الإيمان الكامل والائتمان

ما هو الإيمان الكامل والائتمان؟

الإيمان الكامل والائتمان هي عبارة تستخدم لوصف الضمان أو الالتزام غير المشروط المقدم من المنشأة لدعم مصلحة وأصل ديون كيان آخر. عادة ما يتم استخدام الالتزام الكامل بالثقة والائتمان من قِبل الحكومة للمساعدة في خفض تكاليف الاقتراض لحكومة أصغر وأقل استقرارًا أو وكالة ترعاها الحكومة.

الماخذ الرئيسية

• الإيمان الكامل والائتمان هو طريقة غير مضمونة لدعم الديون القائمة على الثقة والسمعة. تقدم الحكومات سندات إصدار مدعومة فقط بقدرتهم على تحصيل الضرائب وغيرها من الإيرادات في المستقبل. غالبا ما تعتبر السندات منخفضة المخاطر ، وبالتالي تحمل عوائد أقل.

فهم الإيمان الكامل والائتمان

يشير الإيمان والائتمان الكاملان إلى قوة الاقتراض الكاملة لحكومة تتعهد بالوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالدفع في الوقت المناسب. تقوم وزارة الخزانة الأمريكية بإصدار سندات ومذكرات وسندات كوسيلة لاقتراض الأموال من الجمهور لتمويل مشاريع الحكومة الرأسمالية.

تتطلب هذه الأوراق المالية دفع مدفوعات الفائدة للمقرضين والمستثمرين بشكل دوري. في تاريخ الاستحقاق ، يتوقع حملة السندات السداد الكامل للقيمة الاسمية للأوراق المالية. لتشجيع المستثمرين على شراء قضايا الديون ، يتم دعم سندات الخزانة بالإيمان والائتمان الكاملين من الحكومة ، مما يوفر ضمانًا للمستثمرين ذوي الدخل الثابت بأن مدفوعات الفوائد المتوقعة وسداد الديون الرئيسية ستتم بصرف النظر عن الوضع الاقتصادي.

نظرًا لأن الأوراق المالية للخزينة مدعومة بالإيمان والائتمان الكاملين للحكومة ، يشار إليها باسم الأوراق المالية الخالية من المخاطر. لا يمكن للحكومة أن تتخلف عن الوفاء بالتزاماتها لأنها تملك القدرة على طباعة المزيد من الأموال أو زيادة الضرائب من أجل سداد ديونها. بالإضافة إلى ذلك ، فإن سعر الفائدة على هذه الأوراق المالية الخالية من المخاطر يعمل أيضًا كمعدل مرجعي لسندات الدخل الثابت الأخرى التي لديها مستوى معين من المخاطر. في الواقع ، فإن سعر الفائدة المطبق على أدوات الدين التي تنطوي على مخاطر هو سعر الفائدة بدون مخاطر بالإضافة إلى علاوة تحددها مخاطر السند.

عادةً ما يبتعد المستثمرون الذين لا يجدون المخاطر والذين يبحثون عن استثمار آمن عن الأوراق المالية المدعومة بالإيمان والائتمان الكاملين للحكومة. توفر هذه الأوراق المالية عوائد أقل من الأوراق المالية ذات المخاطر في الأسواق. ومع ذلك ، فإن المستثمرين على استعداد لقبول العائد المنخفض في مقابل الحفاظ على رأس المال وإيرادات الفوائد المتوقعة.

ديون الحكومة

قد يكون للديون الصادرة عن كيان حكومي أصغر ، مثل البلدية ، الإيمان والائتمان الكاملين للمصدر. تُدفع السندات البلدية (GO) البلدية من الأموال العامة للبلدية وتدعمها الإيمان والائتمان الكاملين للمصدر البلدي الذي قد يكون له سلطة غير محدودة لفرض ضرائب على السكان لسداد حاملي السندات.

في حالات نادرة ، قد تتدخل الحكومة الفيدرالية لدعم جزء من التزامات دفع البلديات بإيمانها وائتمانها الكاملين. على سبيل المثال ، خلال أزمة الائتمان في عام 2009 ، ابتعد المستثمرون عن سندات muni. لتشجيع المقرضين على الاستثمار في هذه الأوراق المالية ، قامت الحكومة بدعم وزارة الخزانة الأمريكية بنسبة 35 ٪ من مدفوعات الفائدة للمستثمرين ومصدري البلديات من خلال برنامج سندات يعرف باسم Build Build Bonds.

تتمتع الحكومة أيضًا بسلطة دعم التزامات الديون للوكالات التي ترعاها الحكومة بإيمانها وائتمانها الكاملين. عندما يحدث هذا ، تأخذ الوكالة على جودة الائتمان الداعم ، في هذه الحالة ، حكومة الولايات المتحدة.

الرابطة الوطنية للرهن العقاري الحكومية (Ginnie Mae) هي أحد الأمثلة على وكالة حكومية مدعومة بالإيمان والائتمان الكاملين للحكومة الأمريكية. الأوراق المالية المدعومة برهون جيني ماي لها عائدات أقل من غيرها من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) لأن من المفترض أنها تحمل مخاطر أقل بسبب دعم الحكومة الفيدرالية.