ما هو الامتياز P / E؟
الامتياز P / E (السعر إلى الأرباح) هو القيمة الحالية لفرص العمل الجديدة المتاحة للشركة. عندما تضاف معا ، فإن P / E الملموسة للشركة (وتسمى أحيانا قاعدة P / E) والامتياز P / E مساويا ل P / E. الامتياز P / E هو وظيفة العائد الزائد على تلك الاستثمارات الجديدة (عامل الامتياز) بالنسبة لحجم الفرصة (عامل النمو).
فهم الامتياز P / E
يتم تحديد الامتياز التجاري (P / E) بشكل أساسي من خلال الاختلافات بين العائد على فرصة العمل الجديدة وتكلفة الأسهم. الشركات التي تتمتع بنسب P / E عالية الامتياز هي تلك الشركات التي يمكنها الاستفادة باستمرار من نقاط القوة الأساسية. تقيس قيمة الامتياز قدرتها على التوسع بمرور الوقت من خلال الاستثمارات التي توفر عوائد أعلى من السوق. الشركات التي تزيد من معدل دوران أصولها أو تزيد من هامش ربحها ، ستزيد من نسبة الامتياز إلى الأرباح (P / E) ونسبة الأرباح / الأرباح الملحوظة.
قيمة الأسهم أو القيمة السوقية للشركة هي مجموع قيمتها الملموسة وقيمة الامتياز. يؤدي تقسيم نسبة السعر إلى العائد إلى مكونين رئيسيين ، هما P / E الملموس (P / E الأساسي لشركة ذات أرباح ثابتة) ، وعامل الامتياز ، الذي يجسد العوائد المرتبطة بالاستثمارات الجديدة. يساهم عامل الامتياز في نسبة السعر إلى العائد بالطريقة نفسها التي تساهم بها قيمة الامتياز في قيمة المشاركة.
الماخذ الرئيسية
- الامتياز P / E هو عامل نمو محتمل للشركة. استنادًا إلى فرص العمل المستقبلية. الامتياز P / E زائد الملموس (ثابت) P / E هي قيمة P / E الجوهرية للشركة. تشير قيم P / E عالية الامتياز إلى درجة عالية من النمو المحتمل.
حساب الامتياز P / E
صيغة الامتياز P / E هي:
الامتياز P / E الصيغة. Investopedia
أين
- P / E جوهري: امتياز P / E + ملموس P / E Tangible P / E: القيمة الثابتة للشركة الامتياز P / E: عامل نمو قيمة الامتياز في الشركة (FF): يشتمل على العائد المطلوب على الاستثمارات الجديدة عامل النمو (G): العوامل في القيمة الحالية للعائد الزائد من الاستثمارات الجديدة
عامل الامتياز الفورمولا. Investopedia
عامل النمو (G).
يمكن تعديلها أيضًا:
- السمة الداخلية P / E = P 0 / E 1 = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + * g / (r - g) الزائدة الداخلية P / E = P 0 / E 0 = (1 / r) + * g / (r - g)
باستخدام الامتياز P / E
باستخدام عامل الامتياز ، يمكن حساب التأثير على نسبة السعر إلى الأرباح للشركة (نسبة الأرباح / الأرباح) لكل وحدة نمو في استثمارات جديدة. على سبيل المثال ، يشير عامل الامتياز 3 إلى أن نسبة الربح / الخسارة للشركة ستزيد بمقدار ثلاث وحدات لكل وحدة نمو في القيمة الدفترية للشركة. يمكن حساب عامل الامتياز كمنتج لعائدات الاستثمار السنوية التي تتجاوز عوائد السوق ومدة العوائد.
تزيد نسبة دوران الأصول العالية من نسبة P / E للامتياز ، وهي أحد مكونات قيمة P / E الجوهرية. هذا وفقًا لتحليل دو بونت ، الذي يقسم العائد على حقوق الملكية إلى ثلاثة مكونات أساسية: هامش الربح الصافي ، دوران الأصول ، ومضاعف الأسهم.
تحليل دوبونت = هامش الربح الصافي * معدل دوران الأصول * مضاعف حقوق الملكية. Investopedia
وبالتالي يمكننا استخدام معادلة دوبونت:
- ROE (↑) = NI / E = NI / الإيرادات * الإيرادات / A (↑) * A / Eg (↑) = ROE (↑) * (1-d) جوهري P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE) (↓)) * (g / (rg)) (↑)) = P / E (↑) جوهري
وعندما تدفع الشركات المزيد من الأرباح ، تنخفض قيمة الأرباح والخسائر الجوهرية للشركة:
- d (↑) g (↓) = ROE * (1-d (↑)) داخلي P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * (g / (rg)) (↓)) = P / E جوهري (↓)
