ما هو تدخل العملات الأجنبية؟
تدخل العملات الأجنبية هو أداة للسياسة النقدية يستخدمها البنك المركزي. عندما يقوم البنك المركزي بدور نشط ومشارك في التأثير على معدل تحويل الأموال النقدية للعملة الوطنية. وعادة ما تفعل ذلك مع احتياطياتها الخاصة أو هي سلطة خاصة لإنشاء العملة تتدخل البنوك المركزية ، وخاصة تلك الموجودة في البلدان النامية ، في سوق الصرف الأجنبي من أجل بناء احتياطيات لنفسها أو توفيرها لبنوك الدولة. هدفهم هو في كثير من الأحيان لتحقيق الاستقرار في سعر الصرف.
الماخذ الرئيسية
- يشير التدخل في صرف العملات الأجنبية إلى الجهود التي تبذلها البنوك المركزية لتحقيق الاستقرار في العملة. يمكن أن تأتي تأثيرات زعزعة الاستقرار من قوى السوق أو الأسواق غير السوقية. قد يتطلب تثبيت العملة تدخلات قصيرة الأجل أو طويلة الأجل. يتيح الاستقرار للمستثمرين أن يكونوا أكثر ارتياحًا للمعاملات باستخدام العملة المعنية.
فهم تدخل العملات الأجنبية
عندما يزيد البنك المركزي من عرض النقود من خلال وسائله المختلفة للقيام بذلك ، يجب أن يكون حذراً لتقليل الآثار غير المقصودة مثل التضخم الجامح. يعتمد نجاح تدخل النقد الأجنبي على كيفية تعقيم البنك المركزي لتأثير تدخلاته ، وكذلك على سياسات الاقتصاد الكلي العامة التي وضعتها الحكومة. تتمثل الصعوبات التي تواجهها البنوك المركزية في تحديد توقيت ومقدار التدخل ، حيث إن هذا في كثير من الأحيان عبارة عن دعوة قضائية وليس حقيقة باردة وصعبة. تتطلب كمية الاحتياطيات ، ونوع المشاكل الاقتصادية التي تواجه البلد ، وظروف السوق المتغيرة باستمرار وجود قدر لا بأس به من البحث والتفاهم قبل تحديد كيفية اتخاذ مسار عمل مثمر. في بعض الحالات ، قد يلزم التدخل التصحيحي بعد فترة قصيرة من المحاولة الأولى.
لماذا التدخل؟
تدخل العملات الأجنبية يأتي في اثنين من النكهات. أولاً ، قد يُقيِّم البنك المركزي أو الحكومة أن عملتها أصبحت ببطء غير متوافقة مع اقتصاد البلد وتؤثر سلبًا عليها. على سبيل المثال ، قد تجد البلدان التي تعتمد اعتمادًا كبيرًا على الصادرات أن عملتها قوية جدًا بالنسبة للبلدان الأخرى بحيث لا تستطيع شراء البضائع التي تنتجها. قد يتدخلون للحفاظ على العملة متماشية مع عملات البلدان المصدرة لسلعهم.
أحد الأمثلة على هذا النوع من التدخل الذي قام به البنك الوطني السويسري (SNB) في الفترة من سبتمبر 2011 إلى يناير 2015. وحدد البنك الوطني السويسري الحد الأدنى لسعر الصرف بين الفرنك السويسري واليورو. أدى ذلك إلى منع الفرنك السويسري من الارتفاع إلى ما بعد المستوى المقبول للمستوردين الأوروبيين الآخرين للسلع السويسرية. لقد كان هذا ناجحًا لمدة ثلاث سنوات ونصف ، ولكن بعد ذلك قرر البنك الوطني السويسري (SNB) أن يتحرك الفرنك السويسري يتحرك بحرية ودون سابق إنذار ، وأصدر سعر الصرف الأدنى. كان لهذا عواقب سلبية للغاية على بعض الشركات ، ولكن عمومًا لم يتأثر الاقتصاد السويسري بالتدخل.
ثانياً ، يمكن أن يكون التدخل رجعيًا قصير الأجل لحدث معين. في كثير من الأحيان ، قد يؤدي حدث لمرة واحدة إلى تحرك عملة إحدى الدول في اتجاه واحد في فترة زمنية قصيرة جدًا. ستتدخل البنوك المركزية بغرض وحيد هو توفير السيولة وتقليل التقلبات. بعد أن رفع البنك الوطني السويسري الكلمة بعملته أمام اليورو ، انخفض الفرنك السويسري بنسبة تصل إلى 25 في المائة. تدخل البنك الوطني السويسري على المدى القصير لمنع الفرنك من الانخفاض أكثر وكبح التقلبات.
المخاطر
قد تكون تدخلات النقد الأجنبي محفوفة بالمخاطر من حيث أنها يمكن أن تقوض مصداقية البنك المركزي إذا فشل في الحفاظ على الاستقرار. كان الدفاع عن العملة الوطنية من المضاربة سببًا سريعًا لأزمة العملة في المكسيك عام 1994 ، وكان عاملاً رئيسًا في الأزمة المالية الآسيوية في عام 1997.
