التنبؤ باتجاه السوق مع نسب البيع / الشراء

على الرغم من أن معظم متداولي الخيارات على دراية بخيارات الرافعة المالية والمرونة ، فإن الجميع ليسوا على دراية بقيمتها كأدوات تنبؤية. ومع ذلك ، فإن أحد أكثر المؤشرات الموثوقية لاتجاه السوق في المستقبل هو مقياس الشعور المعاكس المعروف باسم نسبة حجم خيارات الشراء / الشراء.

من خلال تتبع الحجم اليومي والأسبوعي للعروض والمكالمات في سوق الأسهم الأمريكي ، يمكننا قياس مشاعر التجار. بينما يشير عدد كبير جدًا من المشترين المهتمين عادة إلى أن قاع السوق يقترب ، يشير الكثير من مشتري المكالمات عادة إلى أن قمة السوق في طور التكوين. غير أن السوق الهابطة لعام 2002 قد غيرت القيم الحدية الحاسمة لهذا المؤشر. ، سأشرح الطريقة الأساسية لنسبة العرض / الاتصال وأتضمن قيم عتبة جديدة لنسبة العرض / الاستدعاء اليومية فقط.

الماخذ الرئيسية

• أحد أكثر المؤشرات الموثوقية لاتجاه السوق في المستقبل هو مقياس الشعور المعاكس المعروف باسم نسبة حجم خيارات البيع / الشراء. على الرصيد ، يفقد مشتري الخيارات نحو 90٪ من الوقت. كما يحدث في كثير من الأحيان عندما يصبح السوق صعوديًا جدًا أو هبوطيًا للغاية ، تصبح الظروف ناضجة للانعكاس.

الرهان ضد الحشد

من المعروف على نطاق واسع أن تجار الخيارات ، وخاصة مشتري الخيارات ، ليسوا التجار الأكثر نجاحًا. على العموم ، يفقد مشتري الخيارات حوالي 90٪ من الوقت. على الرغم من وجود بعض المتداولين بشكل جيد ، إلا أنه من غير المنطقي التداول ضد صفقات متداولي الخيارات لأن معظمهم لديهم سجل كئيب؟ تثبت نسبة الطلب / الاستدعاء المتعارضة أنها تدفع مقابل التباين في تداول الخيارات. بعد كل شيء ، فإن حشد الخيارات عادة ما يكون خطأ.

في أواخر عام 1999 وأوائل الألفية الجديدة ، كان مشتري الخيارات في حالة من الهياج ، حيث قاموا بشراء حمولة شاحنات من خيارات الشراء على أسهم شركات التكنولوجيا وغيرها من عمليات الزخم. نظرًا لأن نسبة الشراء / الطلب قد انخفضت إلى ما دون المستوى الهبوطي التقليدي ، فقد بدا أن هؤلاء المشترين المحنكين بالخيارات كانوا مثل الخراف التي يتم قيادتها إلى الذبح. وبالتأكيد بما فيه الكفاية ، مع ارتفاع حجم الشراء حسب الطلب إلى أعلى مستوياته ، تراجعت السوق وبدأت في الانخفاض.

كما يحدث في كثير من الأحيان عندما يصبح السوق صعوديًا جدًا أو هبوطيًا للغاية ، تصبح الظروف ناضجة للانعكاس. لسوء الحظ ، فإن الحشد قد وقع في قبضة الهيجان حتى لا يلاحظ ذلك. عندما يكون معظم المشترين المحتملين في السوق ، عادةً ما يكون لدينا موقف حيث تصل إمكانات المشترين الجدد إلى الحد الأقصى ؛ وفي الوقت نفسه ، لدينا الكثير من البائعين المحتملين على استعداد للتقدم وجني الأرباح أو ببساطة الخروج من السوق لأن وجهات نظرهم قد تغيرت. تعد نسبة العرض / الاستدعاء واحدة من أفضل التدابير التي لدينا عندما نكون في مناطق ذروة البيع هذه (الهابط للغاية) أو منطقة ذروة الشراء (الصعودية للغاية).

البنك المركزي العماني وضع / دعوة نسبة البيانات

يمكن أن يعطينا النظر إلى السوق أدلة حول اتجاهه المستقبلي. توفر معدلات الشراء / الاتصال لنا نافذة ممتازة على ما يفعله المستثمرون. عندما تصبح المضاربة في المكالمات مفرطة ، ستكون نسبة العرض / الاتصال منخفضة. عندما يكون المستثمرون هبوطيًا وتصبح مدخلات المضاربة مفرطة ، ستكون نسبة البيع / الشراء عالية. يعرض الشكل 1 حجم الخيارات اليومية ليوم 17 مايو 2002 ، من بورصة شيكاغو بورد خيارات (CBOE). يعرض الرسم البياني بيانات أحجام البيع والاستدعاء للأسهم ، والمؤشر ، وخيارات الإجمالي.

بلغت نسبة طرح / طلب الأسهم في هذا اليوم المحدد 0.64 ، وبلغت نسبة عرض / طلب خيارات المؤشر 1.19 وبلغت نسبة إجمالي خيارات الشراء / الطلب 0.72. كما سترون أدناه ، نحتاج إلى معرفة القيم السابقة لهذه النسب لتحديد مستويات المشاعر الشديدة. سنقوم أيضًا بتيسير البيانات في المتوسطات المتحركة لسهولة التفسير.

حجم خيارات بورصة شيكاغو (CBOE)

	الصوت	P / C RATIOS
خيارات الأسهم
يضع	462520	-
المكالمات	721163	0.64
خيارات INDEX
يضع	134129	-
المكالمات	112306	1.19
الخيارات الكلية
يضع	596669	-
المكالمات	833624	0.72