تهدف شركة ناشئة ذات فكرة أعمال رائعة إلى تفعيل عملياتها. من البدايات المتواضعة ، تثبت الشركة مدى جدارة نموذجها ومنتجاتها ، حيث تنمو بشكل مطرد بفضل كرم الأصدقاء والعائلة والموارد المالية الخاصة بالمؤسسين. مع مرور الوقت ، تبدأ قاعدة عملائها بالنمو ، ويبدأ العمل في توسيع عملياته وأهدافه. قبل فترة طويلة ، صعدت الشركة من خلال صفوف منافسيها لتصبح ذات قيمة عالية ، وفتح إمكانات التوسع في المستقبل لتشمل المكاتب الجديدة والموظفين ، وحتى الاكتتاب العام.
إذا بدت المراحل المبكرة من العمل الافتراضي الموضح أعلاه جيدة جدًا بحيث لا تكون صحيحة ، فذلك لأنه بشكل عام. في حين أن هناك عددًا صغيرًا جدًا من الشركات المحظوظة التي تنمو وفقًا للنموذج الموضح أعلاه (وبدون مساعدة "خارجية" قليلة أو معدومة) ، فإن الغالبية العظمى من الشركات الناشئة الناجحة قد شاركت في العديد من الجهود لزيادة رأس المال من خلال جولات التمويل الخارجي. تتيح جولات التمويل هذه للمستثمرين الخارجيين فرصة استثمار أموال في شركة متنامية مقابل حقوق الملكية أو ملكية جزئية لتلك الشركة. عندما تسمع مناقشة للجولات التمويلية من السلسلة A ، و B ، و Series C ، فإن هذه الشروط تشير إلى عملية تنمية الأعمال التجارية من خلال الاستثمار الخارجي.
هناك أنواع أخرى من جولات التمويل المتاحة للشركات الناشئة ، وهذا يتوقف على الصناعة ومستوى الاهتمام بين المستثمرين المحتملين ، وأكثر من ذلك. ليس من غير المألوف أن تشارك الشركات الناشئة في ما يُعرف باسم التمويل "الأساسي" أو تمويل المستثمر الملاك في البداية. بعد ذلك ، يمكن أن تتبع جولات التمويل هذه جولات تمويل من السلسلة A و B و C ، بالإضافة إلى جهود إضافية لكسب رأس المال أيضًا ، إذا كان ذلك مناسبًا. تعتبر السلسلة A و B و C مكونات ضرورية للعمل الذي لن يقرر "إقلاع التمهيد" أو مجرد البقاء على قيد الحياة من كرم الأصدقاء والعائلة وعمق جيوبهم الخاصة.
شرح السلسلة أ التمويل
أدناه ، سنلقي نظرة فاحصة على ماهية جولات التمويل هذه وكيف تعمل وما يميزها عن بعضها البعض. يختلف مسار كل بدء تشغيل إلى حد ما ، وكذلك الجدول الزمني للتمويل. تقضي العديد من الشركات أشهرًا أو حتى سنوات بحثًا عن التمويل ، في حين أن الشركات الأخرى (خاصة تلك التي تعتبر أفكارًا ثورية حقًا أو تلك المرتبطة بأفراد ذوي سجل حافل من النجاح) قد تتجاوز بعض جولات التمويل وتتحرك خلال عملية بناء رأس المال بسرعة أكبر.
بمجرد أن تفهم الفرق بين هذه الجولات ، سيكون من الأسهل تحليل العناوين المتعلقة ببدء التشغيل والاستثمار في العالم ، من خلال فهم سياق معنى الجولة بالضبط بالنسبة لآفاق الشركة واتجاهها. تعد جولات التمويل من السلسلة A و B و C مجرد خطوة في عملية تحويل فكرة بارعة إلى شركة عالمية ثورية ، وقد حان وقت الاكتتاب العام.
كيف يعمل التمويل
قبل استكشاف كيفية عمل جولة من التمويل ، من الضروري تحديد المشاركين المختلفين. أولاً ، هناك أفراد يأملون في الحصول على تمويل لشركتهم. عندما تصبح الأعمال ناضجة بشكل متزايد ، فإنها تميل إلى التقدم خلال جولات التمويل ؛ من الشائع أن تبدأ الشركة بجولة أولية وتستمر في جولات التمويل A و B ثم C.
على الجانب الآخر هم المستثمرين المحتملين. بينما يرغب المستثمرون في أن تنجح الشركات لأنهم يدعمون ريادة الأعمال ويؤمنون بأهداف هذه الشركات وأسبابها ، فإنهم يأملون أيضًا في استرداد شيء من استثماراتهم. لهذا السبب ، يتم ترتيب جميع الاستثمارات تقريبًا خلال مرحلة أو أخرى من التمويل التنموي بحيث يحتفظ المستثمر أو الشركة المستثمرة بالملكية الجزئية للشركة ؛ إذا نمت الشركة وحصلت على ربح ، فسيتم مكافأة المستثمر بما يتناسب مع الاستثمار الذي تم.
قبل أن تبدأ أي جولة من التمويل ، يقوم المحللون بإجراء تقييم للشركة المعنية. وتستمد التقييمات من العديد من العوامل المختلفة ، بما في ذلك الإدارة ، وسجل حافل ، وحجم السوق ، والمخاطر. أحد الفروق الرئيسية بين جولات التمويل له علاقة بتقييم الأعمال ، وكذلك مستوى النضج وآفاق النمو. في المقابل ، تؤثر هذه العوامل على أنواع المستثمرين الذين يحتمل أن يشاركوا والأسباب التي تجعل الشركة قد تبحث عن رأس مال جديد.
تمويل ما قبل البذور
تأتي المرحلة الأولى من تمويل شركة جديدة في وقت مبكر جدًا من العملية بحيث لا يتم تضمينها عمومًا في جولات التمويل على الإطلاق. تشير هذه المرحلة ، التي تُعرف باسم التمويل "الأولي" ، إلى الفترة التي يبدأ فيها مؤسسو الشركة أولاً في تنفيذ عملياتهم. أكثر الممولين "قبل البذور" شيوعًا هم المؤسسون أنفسهم ، بالإضافة إلى الأصدقاء المقربين والداعمين والأسرة. اعتمادًا على طبيعة الشركة والتكاليف الأولية الموضوعة لتطوير فكرة العمل ، يمكن أن تحدث مرحلة التمويل هذه بسرعة كبيرة أو قد تستغرق وقتًا طويلاً. من المحتمل أيضًا ألا يقوم المستثمرون في هذه المرحلة باستثمار مقابل حقوق الملكية في الشركة ؛ في معظم الحالات ، يكون المستثمرون في وضع التمويل الأولي الأولي هم مؤسسو الشركة أنفسهم.
زرع البذور
تمويل البذور هو أول مرحلة رسمية لتمويل الأسهم. يمثل عادةً أول أموال رسمية تجمعها شركة أو مؤسسة تجارية ؛ لا تمتد بعض الشركات إلى ما هو أبعد من التمويل الأولي في جولات السلسلة A أو ما بعدها.
يمكنك التفكير في التمويل "الأساسي" كجزء من القياس لزراعة شجرة. هذا الدعم المالي المبكر هو مثالي "البذرة" التي ستساعد على تنمية الأعمال. بالنظر إلى إيرادات كافية واستراتيجية أعمال ناجحة ، بالإضافة إلى مثابرة وتفاني المستثمرين ، نأمل أن تنمو الشركة في نهاية المطاف لتصبح "شجرة". يساعد تمويل البذور شركة على تمويل خطواتها الأولى ، بما في ذلك أشياء مثل أبحاث السوق وتطوير المنتجات. من خلال التمويل الأولي ، تحصل الشركة على المساعدة في تحديد ماهية منتجاتها النهائية ومن هم الديموغرافي المستهدف. يستخدم تمويل البذور لتوظيف فريق مؤسس لإكمال هذه المهام.
هناك العديد من المستثمرين المحتملين في وضع تمويل أساسي: المؤسسون والأصدقاء والأسرة والحاضنات وشركات رأس المال الاستثماري وغير ذلك الكثير. أحد أكثر أنواع المستثمرين شيوعًا في التمويل الأولي هو ما يسمى "المستثمر الملائكي". يميل المستثمرون الملاك إلى تقدير المشروعات ذات المخاطر العالية (مثل الشركات الناشئة مع القليل من سجل حافل حتى الآن) ويتوقعون حصة في الشركة في الشركة مقابل استثمارهم.
على الرغم من أن جولات التمويل الأولي تختلف اختلافًا كبيرًا من حيث حجم رأس المال الذي تولده لشركة جديدة ، فليس من غير المألوف أن تنتج هذه الجولات ما يتراوح بين 10000 دولار ومليوني دولار لبدء التشغيل محل البحث. بالنسبة لبعض الشركات الناشئة ، فإن جولة التمويل الأولي هي كل ما يرى المؤسسون أنه ضروري لنجاح أعمالهم بنجاح. هذه الشركات قد لا تنخرط في جولة من سلسلة A التمويل. تقدر قيمة معظم الشركات التي تجمع التمويل الأولي بين 3 ملايين دولار و 6 ملايين دولار.
تحسين: سلسلة أ
بمجرد قيام الشركة بتطوير سجل حافل (قاعدة مستخدم راسخة ، أرقام إيرادات متسقة ، أو بعض مؤشرات الأداء الرئيسية الأخرى) ، قد تختار تلك الشركة تمويل السلسلة A من أجل زيادة تحسين قاعدة المستخدمين وعروض المنتجات. قد يتم استغلال الفرص لتوسيع نطاق المنتج في مختلف الأسواق. من المهم في هذه الجولة وضع خطة لتطوير نموذج أعمال يحقق ربحًا طويل الأجل. في كثير من الأحيان ، يكون لدى الشركات الناشئة المبدعة أفكار رائعة تولد قدراً كبيراً من المستخدمين المتحمسين ، لكن الشركة لا تعرف كيف ستؤثر على الأعمال. عادةً ما ترفع جولات السلسلة A حوالي 2 مليون دولار إلى 15 مليون دولار ، ولكن هذا الرقم قد ارتفع في المتوسط بسبب التقييمات العالية في صناعة التكنولوجيا ، أو "حيدات".
في التمويل من الفئة أ ، لا يبحث المستثمرون فقط عن أفكار رائعة. بدلاً من ذلك ، يبحثون عن شركات لديها أفكار رائعة وكذلك استراتيجية قوية لتحويل تلك الفكرة إلى عمل تجاري ناجح يدر المال. لهذا السبب ، من الشائع بالنسبة للشركات التي تمر بجولات تمويل من الفئة "أ" أن تصل قيمتها إلى 15 مليون دولار.
يأتي المستثمرون المشاركون في السلسلة A من شركات رأسمالية أكثر تقليدية. شركات رأس المال الاستثماري المعروفة التي تشارك في تمويل السلسلة A تشمل Sequoia و Benchmark و Greylock و Accel.
في هذه المرحلة ، من الشائع أيضًا أن يشارك المستثمرون في عملية سياسية إلى حد ما. من الشائع بالنسبة لبعض شركات رأس المال الاستثماري أن تقود المجموعة. في الواقع ، قد يكون مستثمر واحد بمثابة "مرساة". بمجرد أن تحصل الشركة على مستثمر أول ، فقد تجد أنه من الأسهل جذب المزيد من المستثمرين أيضًا. يستثمر المستثمرون الملاك أيضًا في هذه المرحلة ، لكنهم يميلون إلى أن يكون لهم تأثير أقل بكثير في جولة التمويل هذه مقارنةً بما كانوا عليه في مرحلة التمويل الأولي.
من الشائع بشكل متزايد أن تستخدم الشركات التمويل الجماعي للأسهم من أجل توليد رأس المال كجزء من جولة تمويل من الفئة "أ". جزء من السبب في ذلك هو حقيقة أن العديد من الشركات ، حتى تلك التي نجحت في توليد تمويل أولي ، تميل إلى الفشل في تطوير الاهتمام بين المستثمرين كجزء من جهد تمويل من السلسلة A. في الواقع ، سوف يستمر أقل من نصف الشركات الممولة بشكل أساسي في جمع أموال من السلسلة A أيضًا.
ب هو للبناء
تدور جولات السلسلة B حول نقل الأعمال إلى المستوى التالي بعد مرحلة التطوير. يساعد المستثمرون الشركات الناشئة في الوصول إلى هناك من خلال توسيع نطاق الوصول إلى السوق. لقد طورت الشركات التي مرت بجولات تمويل أولية وجولة A قواعد مستخدمين كبيرة بالفعل وأثبتت للمستثمرين أنهم على استعداد للنجاح على نطاق أوسع. يستخدم تمويل الفئة ب لتنمية الشركة حتى تتمكن من تلبية هذه المستويات من الطلب.
يتطلب بناء منتج فائز وتنمية فريق الحصول على موهبة عالية الجودة. إن تكلفتها في تطوير الأعمال ، والمبيعات ، والإعلانات ، والتكنولوجيا ، والدعم ، والموظفين يكلف الشركة بضعة بنسات. يميل رأس المال المقدر الذي تم جمعه في الجولة ب إلى أن يتراوح بين 7 ملايين دولار و 10 ملايين دولار. الشركات التي تخضع لجولة تمويل من الفئة ب راسخة ، وتميل تقييماتها إلى أن تعكس ما يلي: معظم شركات الفئة ب لها تقييمات تتراوح بين حوالي 30 مليون دولار و 60 مليون دولار.
تبدو السلسلة B مشابهة للسلسلة A من حيث العمليات واللاعبين الرئيسيين. غالبًا ما يتم قيادة السلسلة B بواسطة العديد من الشخصيات نفسها في الجولة السابقة ، بما في ذلك مستثمر رئيسي رئيسي يساعد على جذب المستثمرين الآخرين. الفرق مع السلسلة B هو إضافة موجة جديدة من شركات رأس المال الاستثماري الأخرى التي تتخصص في الاستثمار في مرحلة لاحقة.
دعونا مقياس: سلسلة C
الشركات التي تصل إلى جلسات تمويل السلسلة C ناجحة بالفعل. تبحث هذه الشركات عن تمويل إضافي لمساعدتها في تطوير منتجات جديدة أو التوسع في أسواق جديدة أو حتى الاستحواذ على شركات أخرى. في جولات الفئة C ، يضخ المستثمرون رأس المال في أعمال الشركات الناجحة ، في محاولة لاسترداد أكثر من ضعف هذا المبلغ. يركز التمويل من الفئة C على زيادة حجم الشركة والنمو بأسرع ما يمكن وبنجاح.
قد تكون إحدى الطرق الممكنة لتوسيع نطاق الشركة هي الحصول على شركة أخرى. تخيل بدء تشغيل افتراضي يركز على إنشاء بدائل نباتية لمنتجات اللحوم. إذا وصلت هذه الشركة إلى جولة تمويل من السلسلة C ، فمن المحتمل أن تكون قد حققت بالفعل نجاحًا غير مسبوق عندما يتعلق الأمر ببيع منتجاتها في الولايات المتحدة. ربما وصلت الأعمال بالفعل أهداف الساحل إلى الساحل. من خلال الثقة في أبحاث السوق وتخطيط الأعمال ، يعتقد المستثمرون بشكل معقول أن الشركة ستحقق نتائج جيدة في أوروبا.
ربما يكون لدى بدء التشغيل النباتي هذا منافس يمتلك حاليًا حصة كبيرة من السوق. لدى المنافس أيضًا ميزة تنافسية يمكن أن تستفيد منها الشركة الناشئة. يبدو أن الثقافة تتلاءم بشكل جيد مع اعتقاد المستثمرين والمؤسسين أن الاندماج سيكون شراكة تآزرية. في هذه الحالة ، يمكن استخدام تمويل السلسلة C لشراء شركة أخرى.
عندما تصبح العملية أقل خطورة ، يأتي المزيد من المستثمرين للعب. في السلسلة C ، ترافق مجموعات مثل صناديق التحوط والبنوك الاستثمارية وشركات الأسهم الخاصة ومجموعات الأسواق الثانوية الكبيرة نوع المستثمرين المذكور أعلاه. والسبب في ذلك هو أن الشركة قد أثبتت بالفعل أن لديها نموذج أعمال ناجحًا ؛ يأتي هؤلاء المستثمرون الجدد إلى الطاولة متوقعين استثمار مبالغ كبيرة من المال في الشركات التي تزدهر بالفعل كوسيلة للمساعدة في تأمين مركزهم كقادة أعمال.
الأكثر شيوعًا ، ستنهي الشركة تمويلها للأسهم الخارجية من خلال السلسلة C. ومع ذلك ، يمكن أن تستمر بعض الشركات في السلسلة D وحتى جولات التمويل من الفئة E أيضًا. بالنسبة للجزء الأكبر ، على الرغم من أن الشركات التي تحصل على مئات الملايين من الدولارات من التمويل من خلال جولات السلسلة C على استعداد لمواصلة التطور على نطاق عالمي. تستخدم العديد من هذه الشركات تمويل السلسلة C للمساعدة في تعزيز تقييمها تحسباً لاكتتاب عام أولي. في هذه المرحلة ، تتمتع الشركات بتقييمات في حدود 100 مليون دولار في معظم الأحيان ، على الرغم من أن بعض الشركات التي تمر بتمويل من الفئة C قد يكون لها تقييمات أعلى من ذلك بكثير. تستند هذه التقييمات أيضًا بشكل متزايد إلى بيانات ثابتة بدلاً من توقعات النجاح في المستقبل. يجب أن يكون لدى الشركات المنخرطة في تمويل السلسلة C قواعد عملاء قوية وتدفقات إيرادات وتاريخ نمو مثبت.
تميل الشركات التي تستمر في تمويل السلسلة D إلى القيام بذلك إما لأنها تبحث عن دفعة نهائية قبل الاكتتاب العام ، أو ، بدلاً من ذلك ، لأنها لم تتمكن بعد من تحقيق الأهداف التي حددتها لتحقيقها أثناء تمويل السلسلة C.
الخط السفلي
إن فهم الفرق بين هذه الجولات لجمع رأس المال سوف يساعدك على فك رموز أخبار بدء التشغيل وتقييم آفاق تنظيم المشاريع. جولات التمويل تعمل في الأساس بنفس الطريقة الأساسية ؛ يعرض المستثمرون النقد في مقابل الحصول على حصة في الشركة. بين الدورات ، يقوم المستثمرون بتقديم طلبات مختلفة قليلاً عند بدء التشغيل.
تختلف ملفات الشركة مع كل دراسة حالة ولكنها تمتلك عمومًا مستويات مختلفة من المخاطر ومستويات الاستحقاق في كل مرحلة من مراحل التمويل. ومع ذلك ، فإن المستثمرين الأساسيين والمستثمرين من الفئة "أ" و "ب" و "ج" جميعهم يساعدون في تعزيز الأفكار لتحقيق ثمارها. يمكّن التمويل المتسلسل المستثمرين من دعم رواد الأعمال بالأموال المناسبة لتنفيذ أحلامهم ، وربما صرف الأموال معًا في الاكتتاب العام.
