عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة ، يبحث المستثمرون ذوو الدخل الثابت عن طرق مبتكرة ، وفي بعض الأحيان أكثر خطورة ، للحصول على دخل إضافي. لهذا السبب ، تجذب صناديق الاستثمار ذات السعر العائم انتباه المستثمرين المتعطشين إلى العائد وشركات صناديق الاستثمار المشترك التي تحب إطعامهم. تابع القراءة لتتعرف على المزيد حول صناديق الاستثمار ذات السعر العائم وبعض النقاط المهمة التي يجب مراعاتها قبل أخذ اللقمة الأولى.
يمكن أن تكون صناديق الاستثمار المشتركة ذات العائمة مفتوحة ومغلقة. حذار من المشترين: تسمح لك بعض الصناديق ذات السعر العائم بشراء الأسهم يوميًا ، ولكنها لن تسمح لك إلا باسترداد أسهمك شهريًا أو ربع سنوي. عادةً ما تستثمر صناديق التعويم ما بين 70 و 80٪ على الأقل من حيازاتها الاستثمارية في قروض بنكية بأسعار عائمة. عادة ما يتم استثمار ما يتراوح بين 20 إلى 30٪ من ممتلكات الصندوق في أشياء مثل النقد والسندات ذات الدرجة الاستثمارية وغير الهامة والمشتقات. تحاول العديد من هذه الصناديق زيادة عائداتها باستخدام الرافعة المالية. من الأرجح أن ترى مبالغ كبيرة من الرفع المالي تستخدم في صندوق مغلق بسعر فائدة عائم أكثر من صندوق مفتوح.
عادة ما تقع العائدات التي تقدمها الصناديق ذات السعر العائم في مكان ما بين العائدات على صناديق السندات ذات الدرجة الاستثمارية وصناديق السندات ذات العائد المرتفع. يتم تنظيم كل صندوق مشترك بشكل مختلف فيما يتعلق باستخدامه للرافعة المالية ، واستراتيجية الاستثمار ، والنفقات والقواعد لكل من شراء واسترداد الأسهم الخاصة بك. كما هو الحال دائمًا ، من المهم قراءة نشرة صندوق الاستثمار المشترك بعناية قبل الاستثمار.
قروض بنكية ذات سعر عائم 101
عند الاستثمار في صناديق ذات سعر فائدة عائم ، من المهم أن نفهم أساسيات قروض سعر الفائدة العائم. القروض ذات السعر العائم هي قروض ذات معدل متغير تقدمها المؤسسات المالية للشركات التي تعتبر عمومًا ذات جودة ائتمانية منخفضة. ومن المعروف أيضا باسم القروض المشتركة أو القروض المصرفية العليا. يدخل المقترضون في هذه القروض لجمع رأس المال لأشياء مثل إعادة الرسملة أو إعادة تمويل الديون أو القيام بعمليات استحواذ. بعد أن تنشأ البنوك عن القروض ، فإنها تبيعها لصناديق التحوط والتزامات القروض المضمونة (CLO) وصناديق الاستثمار المشتركة.
تسمى القروض "سعر الصرف العائم" لأن الفائدة المدفوعة على القروض يتم ضبطها بشكل دوري ، عادة كل 30 إلى 90 يومًا ، بناءً على التغييرات في المعدلات المرجعية المقبولة على نطاق واسع ، مثل LIBOR ، بالإضافة إلى ائتمان محدد مسبقًا على السعر المرجعي. يعتمد حجم انتشار الائتمان على أشياء مثل جودة الائتمان للمقترض ، وقيمة الضمان الذي يدعم القرض والعهود المرتبطة بالقرض. يتم تصنيف القروض ذات السعر المتغير على أنها دين كبير وعادة ما تكون مضمونة بأصول محددة ، مثل مخزون المقترض أو الذمم المدينة أو الممتلكات.
كلمة "كبار الديون" أهمية خاصة هنا. وهذا يعني أن القروض عادة ما تكون أقدم على حاملي السندات وأصحاب الأسهم المفضلين وأصحاب الأسهم العادية في هيكل رأس المال للمقترض. ليست كل القروض ذات السعر العائم "تطفو" طوال الوقت. يمكن إنشاء بعض القروض بخيارات ، مثل الحد الأدنى لسعر الفائدة ، والتي يمكن أن تؤثر على مخاطر أسعار الفائدة المرتبطة بامتلاك القرض.
الصفات الرئيسية للصناديق العائمة
- الوضع غير الهام والأقدمية: نظرًا لأنهم يستثمرون عمومًا في ديون المقترضين ذوي الجودة الائتمانية المنخفضة ، ينبغي اعتبار الصناديق ذات السعر العائم جزءًا أكثر خطورة من محفظتك. معظم الإيرادات التي تحصل عليها الصناديق هي تعويض عن مخاطر الائتمان. بعض المخاطر الائتمانية التي ينطوي عليها الاستثمار في ديون الشركات ذات الجودة الائتمانية المنخفضة يتم تعويضها عن طريق هيكلية رأس المال للقرض المتغير "الأقدمية" والضمانات الداعمة له. تاريخياً ، كانت معدلات الاسترداد الافتراضية على القروض ذات السعر العائم أعلى من السندات ذات العائد المرتفع ، مما يعني انخفاض خسائر الائتمان المحتملة للمستثمرين. ينبغي أن يكون أداء مجموعة متنوعة من القروض ذات السعر العائم جيدًا عندما يتعافى الاقتصاد وتضييق هوامش الائتمان.
المدة المحدودة: يجب أن يكون صافي قيمة الأصول (NAV) للصندوق ذي السعر المتغير أقل حساسية للحركات في معدلات الاقتراض قصيرة الأجل من صناديق الاستثمار المشتركة الأخرى المدرة للدخل ، مثل صناديق السندات طويلة الأجل. مدة استحقاق قرض ذي معدل عائم حوالي سبع سنوات ، ولكن سعر الفائدة الأساسي على معظم القروض سوف يتم ضبطه كل 30-90 يومًا ، بناءً على التغييرات في السعر المرجعي. لهذا السبب ، ستكون القيمة السوقية لقرض ذي معدل عائم أقل حساسية للتغيرات في معدلات الاقتراض قصيرة الأجل بالنسبة لمعظم الاستثمارات ذات السعر الثابت. وهذا يجعل الصناديق ذات السعر العائم جذابة للمستثمرين ذوي الدخل في الفترات التي يتعافى فيها الاقتصاد ويتوقع أن ترتفع معدلات الاقتراض قصيرة الأجل.
التنويع والسوق المتخصصة: يمكن للصناديق ذات السعر العائم أن تقدم مزايا تنويع للمستثمرين ذوي الدخل. نظرًا لأن القروض ذات السعر العائم مهيكلة بشكل فريد ، فعادة ما يكون لها ارتباطات منخفضة مع معظم فئات الأصول الرئيسية مثل الأسهم والسندات الحكومية وسندات الشركات عالية الجودة والسندات البلدية.
ومع ذلك ، من المعروف أن علاقات الأسعار بين القروض ذات السعر العائم وفئات الأصول المحفوفة بالمخاطر تتقارب خلال فترات ضغوط السوق المالية. سوق القروض ذات السعر العائم هو سوق غير مستغل إلى حد ما ، لا يستطيع معظم المستثمرين الوصول إليه بشكل مباشر. يمكن أن يكون لهذه الأسواق الأقل تدقيقًا فوائدها. فكلما كان السوق أقل كفاءة ، كانت الفرصة أكبر لمديري الصناديق الجيدين لتوليد عائدات متفوقة حسب المخاطر. لهذا السبب ، من المهم بشكل خاص التحقق من سجل أداء مدير الاستثمار والمدة الزمنية للصندوق وتجربة الاستثمار في الأصول البديلة قبل الاستثمار في صندوق ذي معدل عائم.
الخط السفلي
يمكن لبيئات أسعار الفائدة المنخفضة أن تشجع المستثمرين على الوصول إلى عائد إضافي مع فهم ضئيل للمخاطر التي يتحملونها. إن تزايد شعبية المنتجات المالية المدرة للدخل ، مثل الصناديق ذات السعر العائم ، يجعل من المهم بالنسبة للمستثمرين التعرف على أساسيات فئات الأصول البديلة. يمكن لصناديق التعويم أن تزود المستثمرين ذوي الدخل بالتنوع وبعض الحماية من مخاطر أسعار الفائدة. يمكن أن تكون طريقة بديلة (وإن كانت أكثر خطورة) لإضافة بعض الدخل الإضافي إلى محفظتك المتعطشة للربح. فقط تأكد من أنك مرتاح لمخاطرها ، ولا تعض أكثر مما تستطيع مضغه.
