خمسة مستثمرين قيمة ناجحة بعنف

جدول المحتويات

• مايكل لي تشين
• ديفيد ابرامز
• مونيش بابراي
• آلان ميشام
• توم جاينر
• الخط السفلي

المفهوم الكامن وراء فلسفة الاستثمار في القيمة بسيط: يمكن للمستثمرين تحقيق مكاسب هائلة من خلال شراء الأوراق المالية التي تتداول أقل بكثير من قيمتها الحقيقية. في كتابه " تحليل الأمان" (1934) و "المستثمر الذكي" (1949) أوضح بنيامين غراهام - عراب الاستثمار في القيمة - للمستثمرين أن "الأسهم ليست مجرد رمز مؤشر أو نقطة إلكترونية ؛ إنها مصلحة ملكية في عمل فعلي ، له قيمة أساسية لا تعتمد على سعر سهمه."

ساعدت فلسفة غراهام الاستثمارية العديد من تلاميذه في الثراء. اعتبارًا من عام 2019 ، كان أتباعه الأكثر شهرة ، وارن بافيت ، ثالث أغنى رجل في العالم تبلغ ثروته الصافية 82.4 مليار دولار. لكن بافيت ليس المستثمر الوحيد الذي استفاد بشكل كبير من تبني نهج جراهام في الاستثمار. فيما يلي خمسة مستثمرين ذوي قيمة غير معروفين للغاية ، على الرغم من امتلاكهم سجل حافل في التغلب على السوق عاماً بعد عام.

الماخذ الرئيسية

• على الرغم من أنه ليس معروفًا باسم Warren Buffet ، إلا أن هناك العديد من المستثمرين ذوي القيمة العالية الناجحين. ومن بين هؤلاء: مايكل لي تشين رئيس مجلس إدارة بورتلاند هولدينجز ، وهي شركة كندية قابضة. يدير ديفيد أبرامز صندوق التحوط الذي يقع مقره في بوسطن أبرامز كابيتال مانجمنت. يقوم City.Tom Gayner ، بصفته الرئيس التنفيذي المشارك لشركة Markel Corp ، بإدارة محفظة شركة التأمين.

مايكل لي تشين

وُلد مايكل لي تشين في عام 1951 لأم مراهقة في جامايكا ، وهو واحد من أكثر المليارديرات الخيرين في كندا. بعد الانتهاء من المدرسة الثانوية ، هاجر لي تشين إلى كندا لمواصلة تعليمه في الهندسة. دخل القطاع المالي في سن 26 مع وظيفة مندوب مبيعات صناديق الاستثمار المشترك. وبينما ذهب Lee-Chin من الباب إلى الباب في محاولة لإقناع الأسر بشراء الصناديق المشتركة ، طور هوسًا باكتشاف صيغة ثابتة يمكن أن يستخدمها لجعل العملاء أثرياء - ونفسه أيضًا.

بعد سنوات ، وجد تلك الصيغة وقننها في خمس خصائص مشتركة بين المستثمرين الأثرياء:

1. إنهم يمتلكون محفظة مركزة من الشركات عالية الجودة. فهم يتفهمون الشركات في محفظتهم. فهم يستخدمون أموال الآخرين بحكمة لإنشاء ثرواتهم. ويضمنون أن تكون أعمالهم في صناعات ذات نمو قوي طويل الأجل. على المدى الطويل.

مسلحًا بهذه القوانين الخمسة ، اقترض Lee-Chin نصف مليون دولار واستثمرها في شركة واحدة فقط. بعد أربع سنوات ، ارتفعت قيمة أسهمه سبعة أضعاف. لقد باع تلك الأسهم واستخدم الربح في الاستحواذ على شركة صغيرة لصناديق الاستثمار المشترك ، حيث نما من أصول قيمتها 800000 دولار إلى أكثر من 15 مليار دولار قبل أن يبيع الشركة إلى مانولايف المالية (MFC).

يشغل Lee-Chin اليوم منصب رئيس مجلس إدارة شركة Portland Holdings ، وهي شركة تمتلك مجموعة متنوعة من الشركات في جميع أنحاء منطقة البحر الكاريبي وأمريكا الشمالية. تعويذة "الشراء والاحتفاظ والازدهار". اعتبارًا من عام 2019 ، بلغت صافي ثروته 2.4 مليار دولار.

ديفيد ابرامز

مع وجود عدد قليل جدًا من حملات التسويق وجمع الأموال ، قام ديفيد أبرامز ببناء صندوق تحوط بأصول تزيد قيمتها عن 9 مليارات دولار. كرئيس لشركة أبرامز كابيتال مانجمنت ومقرها بوسطن ، التي تأسست في عام 1999 ، تمكنت أبرامز من أداء أفضل من 97 ٪ من مديري صناديق التحوط من خلال تحقيق عائد سنوي سنوي قدره 19 ٪ للمستثمرين. وفقًا لـ HedgeFund Intelligence ، فإن هذا السجل الحافل بالكاد لم يسمع به لمثل هذا الصندوق الضخم.

صندوق Abrams غير محترم - فهو لا يستثمر في الأموال المقترضة (المستدانة) ، ويحتفظ بالكثير من الأموال النقدية.

إن إلقاء نظرة على أحدث إصدار من شركة آرامز كابيتال (أغسطس 2019) في ملف "إي إي سي" من نموذج 13-F يكشف أن الشركة لديها محفظة مركزة للغاية بقيمة 3.68 مليار دولار مع حصص كبيرة للغاية في كل من ممتلكاتها. حيازات Abrams الضخمة من حيث القيمة ، والتي تضم 42 ٪ من الحافظة ، هي Celgene Corp. (CELG) (17 ٪ من الحافظة) ، PG&E Corp. (PCG) (15 ٪ حصة) وفرانكلين ريسورسيز (BEN) (9 ٪).

مونيش بابراي

يشتهر Mohnish Pabrai ، المشهور بإنفاقه أكثر من 650 ألف دولار على فرصة تناول الغداء مع وارن بافيت ، عقيدة استثمار القيمة إلى نقطة الإنطلاق. وفقًا لـ Forbes ، "Pabari" ليس لديه مصلحة في شركة تبدو 10٪ مقومة بأقل من قيمتها. هو يتصارع لكسب خمسة أضعاف أمواله في بضع سنوات. إذا لم يعتقد أن الفرصة واضحة بشكل عمياء ، فإنه يمر ".

بعد بيع أعماله في مجال تكنولوجيا المعلومات لأكثر من 20 مليون دولار في عام 1999 ، أطلق Pabrai Pabrai Investment Funds ، وهي شركة استثمار تم تصميمها على غرار شراكات Buffett الاستثمارية. من الواضح أن مقاربه "الرؤساء الذين فزت بهم ، والتي لا أفقدها كثيرًا" في الاستثمار تنجح. بين عامي 2000 و 2018 ، استطاع بابري تحقيق عائد تراكمي لأكثر من 900 ٪ للمستثمرين.

حتى الآن ، تدير صناديق بابري الاستثمارية أكثر من 400 مليون دولار من الأصول.

تحتفظ الشركة بما يتراوح بين 15 إلى 20 شركة ، حيث تركز محفظته على الهند والدول الناشئة ، حيث إنه لا يجد الكثير من الأسهم المسعرة أو ذات القيمة المنخفضة في السوق الأمريكية.

آلان ميشام

ألان ميشام ليس مدير صندوق التحوط النموذجي لديك. إنه متخرج من الكلية ويعيش بالقرب من سولت ليك سيتي بولاية يوتا ، بعيدًا عن وول ستريت ، حيث يدير أرلينغتون فاليو كابيتال مانجمنت. مع أكثر من 1.4 مليار في الأصول تحت الإدارة ، ينفذ Mecham استراتيجية استثمار القيمة لعملائه. إنه يقوم بإجراء عملية تداول واحدة أو اثنتين في السنة ، ويمتلك من ستة إلى 12 سهماً في محفظته ويقضي معظم وقته في قراءة التقارير السنوية للشركات. مناصبه الرئيسية ، اعتبارًا من أغسطس 2019 ، في بيركشاير هاثاواي (BRK.B) - تحتل شركة Buffett 30٪ من الحافظة ، و Alliance Data Systems (ADS) (13٪).

منذ عام 2007 ، نشرت أرلينغتون فاليو معدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 18.36 ٪. في عام 2013 ، تم الإبلاغ عن أن المستثمرين الذين استثمروا في Mecham قبل عقد من الزمان قد زادوا رؤوس أموالهم بنسبة 400 ٪.

توم جاينر

بصفته الرئيس التنفيذي المشارك لشركة Markel Corporation (MKL) ، وهي شركة إعادة تأمين لديها نموذج أعمال مماثل لشركة Berkshire Hathaway (BRK-A) ، فإن Tom Gayner مسؤول عن الاستثمار في أنشطة Markel ، بما في ذلك إدارة عمليات التعويم الخاصة بها. التعويم هو الأموال التي يتم توفيرها من قبل حاملي وثائق التأمين والتي يتم الاحتفاظ بها قبل إعانات التأمين الخاصة بشركة Markel والتي تقوم بتسديد مدفوعات المطالبة. بشكل عام ، يدير Gayner أكثر من 2 مليار دولار.

منذ الاكتتاب العام الأولي ، زادت Markel القيمة الدفترية بنسبة 20 ٪ كل عام. علاوة على ذلك ، تفوقت Gayner على مؤشر S&P 500 بعدة مئات من النقاط الأساسية كل عام. وتتمثل استراتيجيته في تخصيص الأموال في مجموعة كبيرة من الشركات (137 سهمًا) مقومة بأقل من قيمتها في السوق. إنه يقدر الشركات ذات الإدارة الجيدة أولاً وقبل كل شيء ، مفضلًا الشركات العالمية الكبيرة.

الخط السفلي

وارن بافيت ليس المستثمر الوحيد الذي كافأه السوق. كان هناك العديد من المستثمرين الذين استفادوا بشكل كبير من تنفيذ استراتيجية بنيامين جراهام بأمانة لاختيار الأسهم التي تتداول مقابل أقل من قيمها الجوهرية.