ما هو انتشار خمسة ضد ملاحظة؟
خمسة ضد انتشار السندات (FAN) هو انتشار العقود الآجلة باستخدام المراكز في سندات الخزانة لمدة خمس سنوات لتعويض المراكز في سندات الخزانة لمدة 10 سنوات.
فهم خمسة مقابل هوامش الملاحظة (FAN)
خمسة ضد انتشار الأوراق النقدية (FAN) تصف الإستراتيجية المستخدمة في تداول العقود المستقبلية. في صفقة انتشار آجلة ، يأخذ المستثمر في وقت واحد موقعين بمدد مختلفة. كما هو الحال مع أي معاملة مقترنة ، يتوقع المستثمرون ارتفاع قيمة الصفقة الطويلة وتراجع الساق القصيرة. تستخدم ساقي FAN أوراق الخزانة لمدة خمس سنوات وأوراق الخزانة لمدة 10 سنوات.
سندات الخزانة هي سندات حكومية أمريكية تصدر بآجال استحقاق 10 سنوات أو أقل. في ظل الظروف المعتادة ومنحنى العائد العادي ، ستنتج السندات طويلة الأجل أكثر من السندات ذات المدة الأقصر لتعويض المستثمرين عن مخاطر أسعار الفائدة. يتم تحديد سعر سندات الخزانة أو السندات من خلال مزاد علني وقد ينتهي بك الأمر أعلى أو أقل من القيمة الاسمية للسندات اعتمادًا على العرض والطلب. ارتفاع الطلب على الأوراق النقدية يمكن أن يجبر المستثمرين على دفع علاوة على القيمة الاسمية ، في حين أن انخفاض الطلب يمكن أن يؤدي إلى أسعار مخفضة ، أقل من القيمة الاسمية للسند.
مثال على استراتيجية FAN
تعتمد استراتيجية FAN على تنبؤ المستثمر بشأن التغير في سعر سندات الخزانة لمدة 5 و 10 سنوات مع مرور الوقت. على وجه التحديد ، يكسب المستثمرون المال إذا ارتفعت نسبة أسعار ساقي التجارة. لكسب المال من FAN ، سوف يحتاج المستثمر إلى وضع توقعات صحيحة حول الطلب المستقبلي على الأوراق النقدية لمدة خمس سنوات مقارنةً بأوراق العشر سنوات. إذا توقع المستثمر الظروف الاقتصادية التي من شأنها دفع الأسواق نحو السندات طويلة الأجل ، فإن السندات ذات العشر سنوات ستشكل الجانب الطويل من FAN. إذا كان المستثمر يتوقع طلبًا أكبر على آجال استحقاق قصيرة الأجل ، فإن السندات التي تبلغ مدتها خمس سنوات تشكل الركن الطويل من التداول بينما تشكل السندات ذات العشر سنوات المحطة القصيرة. كلما زادت الحركة بين نوعي السندات في اتجاه رهان المتداول ، زاد العائد. الحالات التي تنتج منحنى العائد حاد ، مع وجود اختلافات أوسع في السعر بين السندات بمدد مختلفة ، تستفيد هذا النوع من التجارة.
عائد السندات مقابل أسعار السندات
في حين تعمل السندات كأصول أساسية في استراتيجية FAN ، إلا أن المستثمرين لا يجنون الأموال مباشرةً من العائد على السندات. الرهان FAN على التغييرات في سعر السندات مع مرور الوقت. في حين تلعب العائدات وأسعار الفائدة دوراً في مقدار الطلب على المذكرة وبالتالي سعرها ، يظل تأثيرها غير مباشر. يجب على المستثمرين المهتمين بهذه الأنواع من الاستراتيجيات العناية بفهم الأساس المنطقي لوضع مثل هذه التجارة في وقت معين.
