ما هو التداول من الداخل؟
التداول من الداخل هو شراء أو بيع أسهم الشركة المتداولة علنًا من قبل شخص لديه معلومات مادية غير عامة عن هذا السهم. يمكن أن يكون التداول من الداخل غير قانوني أو قانوني وفقًا للوقت الذي يجعل فيه المطلِع من الداخل التجارة. إنه غير قانوني عندما تكون المعلومات المادية غير علنية.
التداول من الداخل
فهم التداول من الداخل
تُعرّف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) التداول الداخلي غير القانوني بأنه " شراء أو بيع ورقة مالية ، في انتهاك لواجب ائتماني أو علاقة ثقة أخرى ، بناءً على معلومات مادية وغير علنية حول الأمان " .
المعلومات الجوهرية هي أي معلومات قد تؤثر بشكل كبير على قرار المستثمر بشراء أو بيع الأوراق المالية. المعلومات غير العامة هي معلومات غير متاحة قانونًا للجمهور.
مسألة الشرعية تنبع من محاولة المجلس الأعلى للتعليم للحفاظ على سوق عادلة. الفرد الذي لديه حق الوصول إلى المعلومات من الداخل سيكون له ميزة غير عادلة على المستثمرين الآخرين ، الذين ليس لديهم نفس الوصول ، ويمكن أن يحققوا أرباحًا أكبر من زملائهم المستثمرين.
يتضمن التداول الداخلي غير القانوني معلومات الآخرين عندما يكون لديك أي نوع من المعلومات غير العامة. يحدث التداول من الداخل عند قيام مدراء الشركة بشراء أو بيع الأسهم ، لكنهم يكشفون عن معاملاتهم بشكل قانوني. لجنة الأوراق المالية والبورصات لديها قواعد لحماية الاستثمارات من آثار التداول من الداخل.
الماخذ الرئيسية
- التداول من الداخل هو شراء أو بيع أسهم الشركة المتداولة علنًا من قبل شخص لديه معلومات مادية غير عامة عن تلك المعلومات المادية ، وهي أي معلومات قد تؤثر بشكل كبير على قرار المستثمر بشراء أو بيع الأوراق المالية. المعلومات غير العامة هي المعلومات غير المتاحة قانونيًا للجمهور. يمكن أن يكون التداول من الداخل قانونيًا طالما أنه يتوافق مع القواعد التي وضعتها SEC
مارثا ستيوارت للتجارة الداخلية
ليس مدراء الشركات هم الأشخاص الوحيدون الذين لديهم القدرة على إدانتهم بالتداول من الداخل. في عام 2003 ، اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصة مارثا ستيوارت بعرقلة العدالة والاحتيال في الأوراق المالية - بما في ذلك التداول من الداخل - لدورها في قضية ImClone لعام 2001.
باعت ستيوارت ما يقرب من 4000 سهم من شركة الأدوية الحيوية ImClone Systems بناءً على المعلومات الواردة من بيتر باكانوفيتش ، وهو وسيط في شركة ميريل لينش. جاءت نصيحة Bacanovic بعد أن باع الرئيس التنفيذي لشركة ImClone Systems (الرئيس التنفيذي) ، Samuel Waksal ، جميع أسهمه في الشركة. جاء ذلك في الوقت الذي كانت فيه ImClone تنتظر إدارة الغذاء والدواء (FDA) لاتخاذ قرار بشأن علاج السرطان ، Erbitux.
بعد فترة وجيزة من هذه المبيعات ، رفضت إدارة الأغذية والعقاقير دواء ImClone ، مما تسبب في انخفاض الأسهم بنسبة 16 ٪ في يوم واحد. بيعها المبكر من قبل ستيوارت أنقذها خسارة قدرها 45673 دولار. ومع ذلك ، تم إجراء عملية البيع بناءً على معلومات تلقتها حول قيام Waksal ببيع أسهمه ، والتي لم تكن معلومات عامة.
بعد محاكمة عام 2004 ، اتُهم ستيوارت بارتكاب جرائم أقل عائقًا تتمثل في عرقلة الدعوى والتآمر والإدلاء بتصريحات كاذبة للمحققين الفيدراليين. خدم ستيوارت خمسة أشهر في مرفق الإصلاحيات الفيدرالية.
قضية الامازون من الداخل
في سبتمبر 2017 ، تم تكليف المحلل المالي السابق في شركة Amazon.com Inc. (AMZN) بريت كينيدي بالتداول من الداخل. وقالت السلطات إن كينيدي قدم إلى زميله في جامعة واشنطن مازيار رزخاني معلومات عن أرباح الربع الأول من العام 2015 من أمازون قبل الإصدار. دفع رزخاني 10000 دولار لكينيدي للحصول على المعلومات.
في قضية ذات صلة ، قالت هيئة الأوراق المالية والبورصة إن رزخاني حقق 115،997 دولارًا من أسهم أمازون التجارية بناءً على نصيحة من كينيدي.
التداول القانوني من الداخل
مصطلح "التداول من الداخل" سلبي بشكل عام. يحدث التداول من الداخل القانوني في سوق الأسهم على أساس أسبوعي. يتطلب المجلس الأعلى للتعليم المعاملات ليتم تقديمها إلكترونياً في الوقت المناسب. يتم تقديم المعاملات إلكترونيًا إلى SEC وأيضًا يجب الكشف عنها على موقع الشركة.
كان قانون البورصة لعام 1934 هو الخطوة الأولى للإفصاح القانوني عن معاملات أسهم الشركة. يجب على أعضاء مجلس الإدارة وكبار مالكي الأسهم الإفصاح عن حصصهم ومعاملاتهم وتغيير ملكيتهم. يستخدم النموذج 3 كإيداع أولي لإظهار حصة في الشركة. يستخدم النموذج 4 للكشف عن معاملة أسهم الشركة في غضون يومين من الشراء أو البيع. يستخدم النموذج 5 لإعلان المعاملات السابقة أو تلك التي تم تأجيلها.
