تعريف المضاعف المالي

ما هو المضاعف المالي؟

يقيس المضاعف المالي تأثير الزيادة في الإنفاق المالي على الناتج الاقتصادي للدولة أو على الناتج المحلي الإجمالي.

فهم المضاعف المالي

المضاعف المالي هو فكرة كينزية اقترحها لأول مرة طالب جون ماينارد كينيز ريتشارد كان في ورقة بحثية صدرت عام 1931 ، ويتم تصويرها كنسبة لإظهار العلاقة بين المتغير المتحكم فيه (التغيرات في السياسة المالية) والنتيجة (الناتج المحلي الإجمالي). في صميم نظرية المضاعف المالي تكمن فكرة النزعة الحدية للاستهلاك (MPC) ، والتي تحدد مقدار الزيادة في الإنفاق الاستهلاكي ، بدلاً من الادخار ، بسبب الزيادة في دخل الفرد أو الأسرة أو المجتمع.

تفترض نظرية المضاعف المالي أنه طالما كان إجمالي MPC لبلد ما أكبر من الصفر ، فإن التدفق الأولي للإنفاق الحكومي يجب أن يؤدي إلى زيادة أكبر بشكل غير متناسب في الدخل القومي. يعبر المضاعف المالي عن حجمه ، أو إذا تبين أن الحافز يؤدي إلى نتائج عكسية ، فإن المكسب الإجمالي في الدخل القومي يكون أصغر من مقدار الإنفاق الإضافي. صيغة المضاعف المالي هي:

المضاعف المالي = 1 − MPC1 حيث: MPC = الميل الهامشي للاستهلاك

على سبيل المثال ، لنفترض أن الحكومة الوطنية تسنّ حافزًا ماليًا بقيمة مليار دولار وأن مستهلكي MPC الخاص بهم يبلغ 0.75. سيوفر المستهلكون الذين يحصلون على المليار دولار الأولي 250 مليون دولار وينفقون 750 مليون دولار ، ويبدأون فعليًا جولة تحفيز أصغر أخرى. سوف ينفق المستفيدون من هذا 750 مليون دولار 562.5 مليون دولار ، وهلم جرا.

التغيير الإجمالي في الدخل القومي هو الزيادة الأولية في الإنفاق الحكومي ، أو "الحكم الذاتي" ، في ضرب المضاعف المالي. نظرًا لأن الميل الهامشي للاستهلاك هو 0.75 ، فإن المضاعف المالي سيكون أربعة. وبالتالي ، تتوقع نظرية كينيز زيادة إجمالية في الدخل القومي تبلغ 4 مليارات دولار نتيجة للحوافز المالية الأولية التي تبلغ قيمتها مليار دولار.

الماخذ الرئيسية

• يقيس المضاعف المالي تأثير الزيادة في الإنفاق المالي على الناتج الاقتصادي للبلد ، أو الناتج المحلي الإجمالي. في جوهر نظرية المضاعف المالي تكمن فكرة النزعة الحدية للاستهلاك (MPC) ، والتي تحدد الزيادة في الإنفاق الاستهلاكي ، بدلا من الادخار ، بسبب زيادة في دخل الفرد أو الأسرة أو المجتمع. تشير الدلائل إلى أن الأسر ذات الدخل المنخفض لديها MPC أعلى من الأسر ذات الدخل العالي.

المضاعف المالي في العالم الحقيقي

تشير الأدلة التجريبية إلى أن العلاقة الفعلية بين الإنفاق والنمو أكثر فوضى مما تشير إليه النظرية. ليس كل أعضاء المجتمع لديهم نفس MPC. على سبيل المثال ، تميل الأسر ذات الدخل المنخفض إلى إنفاق حصة أكبر بكثير من العائدات المفاجئة من تلك ذات الدخل المرتفع. تعتمد لجنة السياسة النقدية أيضًا على الشكل الذي يتم به تلقي التحفيز المالي. لذلك يمكن للسياسات المختلفة أن يكون لها مضاعفات مالية مختلفة اختلافًا جذريًا.

في عام 2008 ، قدّر مارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في وكالة Moody's ، المضاعفات المالية التالية لخيارات السياسة المختلفة ، معبراً عنها بزيادة الدولار لمدة عام في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لكل دولار زيادة في الإنفاق أو انخفاض في عائدات الضرائب الفيدرالية:

التخفيضات الضريبية
غير قابل للاسترداد المبلغ الضريبي الخصم	1.02
الخصم الضريبي مبلغ مستردة	1.26
التخفيضات الضريبية المؤقتة
عطلة ضريبة الرواتب	1.29
التخفيض الضريبي الشامل	1.03
استهلاك متزايد	0.27
تخفيضات ضريبية دائمة
تمديد الحد الأدنى التصحيح الضريبي التصحيح	0.48
اجعل بوش تخفيضات ضريبة الدخل دائمة	0.29
اجعل التخفيضات الضريبية على أرباح الأسهم والأرباح دائمة	0.37
خفض معدل الضريبة على الشركات	0.30
زيادة الإنفاق
تمديد استحقاقات التأمين ضد البطالة	1.64
زيادة مؤقت طوابع الغذاء	1.73
إصدار مساعدات عامة لحكومات الولايات	1.36
زيادة الإنفاق على البنية التحتية	1.59