التحركات الرئيسية
خصص المشاركون في السوق النقاش حول اختيارات الرئيس ترامب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (هيرمان كاين وستيفن مور) لمراجعة محاضر مجلس الاحتياطي الفيدرالي في آخر اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. يتم إصدار محاضر كل اجتماع بعد ثلاثة أسابيع من اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ويمكن أن تكون أحداثًا تحرك السوق من تلقاء نفسها.
ما يبدو أن المستثمرين يبحثون عنه هو إعادة التأكيد على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يقاوم رفع سعر الفائدة بين عشية وضحاها ، أو سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، وتخفيض الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والتي قد ترفع أسعار الفائدة على المدى الطويل. يشعر المتداولون أنه إذا بقيت المعدلات منخفضة ، فهناك احتمالات أفضل للنمو على المدى القصير. من الناحية التاريخية ، من الصعب إثبات العلاقة السببية بين معدلات الفائدة المنخفضة للغاية والنمو ، لكن يبدو أن معدلات الفائدة المنخفضة لا تؤذي النمو أيضًا.
أشار محضر مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض معدلات النمو في الربع الأخير من العام الماضي والربع الأول من هذا العام ، إلى جانب التراجعات الاقتصادية العميقة في أوروبا وآسيا ، كأسباب لعدم رفع أسعار الفائدة. ساهم انخفاض مستوى التضخم باستمرار في إحجام مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن تشديد السياسة النقدية.
ارتفعت الأسهم بعد محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، في حين بقيت سندات الخزينة طويلة الأجل ثابتة. هذا ليس رد فعل غير طبيعي لأخبار مثل هذا. ومع ذلك ، إذا استمرت سندات الخزانة طويلة الأجل في الارتفاع في القيمة ، سأكون أكثر قلقًا بشأن انخفاض الأسهم.
كما ترون في الرسم البياني التالي ، فإن صندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) يقع عند مستوى دعم رئيسي ، حتى مع وجود فجوة في مارس وأعلى مستوى سابق في يناير. على الرغم من الارتباط غير المعتاد هذا العام ، عادة ما تتجه سندات الخزانة طويلة الأجل وأسعار الأسهم في اتجاهين متعاكسين. سيكون الارتفاع المستمر في TLT مؤشرا على ضعف الأسهم.
ستاندرد اند بورز 500
حقق مؤشر S&P 500 بعض التقدم مرة أخرى نحو خط الاتجاه العلوي لنمط الإسفين الصعودي بعد الأخبار الصادرة عن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. على الرغم من أن الأسهم لا تبدو هبوطية ، إلا أن الفرق بين سعر الفتح يوم الاثنين وسعر الإغلاق اليوم غير موجود تقريبًا. كما ذكرت في إصدار "مرشد الرسوم البيانية" يوم الاثنين ، من المحتمل أن يكون المتداولون معلقين أثناء انتظارهم للبنوك الكبرى لبدء الإبلاغ يوم الجمعة.
على الرغم من أن الأرباح من المحتمل أن تكون مخيبة للآمال ، إلا أن أرقام الإيرادات لا تزال تظهر نمواً. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الوعد بمعدلات منخفضة مستدامة يعني أنه سيظل من السهل على الشركات تقديم خدماتها واسترداد ديونها. هذا مهم بشكل خاص في قطاع النفط عالي الاستدانة. كانت السندات ذات العائد المرتفع واحدة من أكبر المجموعات المتفوقة اليوم بسبب تقرير اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة.
:
7 طرق أن 2019 يعكس فقاعة الدوت كوم
هل حان الوقت لبيع أبل الأسهم؟
3 مخزون استهلاكي دفاعي للتداول في سوق هابطة
مؤشرات المخاطر - تسعير المزيد من المخاطر في البنوك
بقيت معظم مؤشرات مخاطر السوق (إلى جانب منحنى العائد) هادئة هذا الأسبوع. ومع ذلك ، لقد كنت أشاهد تطورًا مثيرًا للاهتمام على مستوى أكثر دقة. في الرسم البياني التالي ، قارنت The Goldman Sachs Group، Inc. (GS) بإصدار VIX ("مؤشر الخوف") استنادًا إلى ذلك السهم وحده. لذلك بدلاً من عكس توقعات التقلب للسوق بأكمله ، يركز هذا المؤشر فقط على فئة الخدمات العامة نفسها.
ما يمكنك رؤيته في الرسم البياني هو أعلى مستوياته بين 19 مارس و 5 أبريل ، والتي تقابلها قيعان منخفضة في GSVIX. ما يعنيه هذا هو أنه في المرة الثانية التي ارتفع فيها السعر إلى 204 دولارات للسهم ، كان المستثمرون أقل ثقة مما كانوا عليه في أعلى مستوى سابق. عادة ما أشير إلى هذه الإشارة باسم "التباعد VIX".
في تجربتي ، إذا كانت ثقة المستثمرين منخفضة عند أعلى مستوى مساوي أو أعلى ، كما هو الحال في هذه الحالة ، فإن خطر حدوث رد فعل سلبي على الأخبار مرتفع. لا أعتقد أنه ينبغي على المستثمرين أن يستنبطوا أي شيء من هذه الإشارة حول السوق بالكامل ، لكنه يشير إلى أن المتداولين قلقون بشأن تقارير البنك وأن مخاطر حدوث صدمة هبوط في هذا القطاع مرتفعة.
:
مؤشر داو 30 هو الآن مؤشر داو 29 حيث لا تنتمي شركة داو
صرف بنك الاحتياطي الفيدرالي 20 مليار دولار من النظام المصرفي الأسبوع الماضي
سندات الخزينة مقابل سندات الخزينة مقابل سندات الخزينة
خلاصة القول - انتظر وانظر
ستقوم JPMorgan Chase & Co. (JPM) و Wells Fargo & Company (WFC) بالإعلان عن أرباح يوم الجمعة. حتى ذلك الحين ، أتوقع أن يحافظ المستثمرون على نطاق السوق. تحث إشارات التقلب من Goldman Sachs على توخي بعض الحذر ، لكن بشكل عام ، أعتقد أن العرض السيئ الذي تم عرضه قد تم تضمينه بالفعل في متوسط سعر S&P 500.
بالإضافة إلى الأرباح ، هناك ثلاثة أعضاء من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (Williams و Clarida و Bullard) سيقومون بإلقاء الخطب صباح غد حيث من المتوقع طرح أسئلة الجمهور. في الماضي ، ولدت خطابات محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بولارد أخبارًا عن السوق. لقد كان تأثيره أكثر كتمًا على مدار الأشهر الستة الماضية ، لكنني ما زلت أراقب ملاحظاته عن قرب في الحال.
