تعريف السندات القابلة للتمديد

ما هو السند القابل للتمديد؟

السند القابل للتمديد (أو السند القابل للتمديد) هو ضمان طويل الأجل للديون يتضمن خيار إطالة فترة استحقاقها. لأن هذه السندات تحتوي على خيار لتمديد فترة الاستحقاق ، وهي ميزة تضيف قيمة إلى السندات ، والسندات القابلة للتمديد تباع بسعر أعلى من السندات غير القابلة للتمديد.

يشار إلى السندات القابلة للتمديد أيضًا كملاحظة قابلة للتمديد.

الماخذ الرئيسية

• السندات القابلة للتمديد هي سندات تتضمن خيارًا لتمديد فترة استحقاقها. يقوم المستثمرون بشراء سندات قابلة للتمديد للاستفادة من أسعار الفائدة دون تحمل المخاطر التي تنطوي عليها السندات طويلة الأجل.

فهم السندات القابلة للتمديد

السند القابل للتمديد هو سند ذو خيار مضمن يمنح حاملي السندات أو المصدرين الحق في تمديد أجل استحقاق الورقة المالية. قد ينظر إليه على أنه مزيج من السندات قصيرة الأجل على التوالي وخيار الاتصال لشراء سندات طويلة الأجل.

عندما يتم إعطاء الخيار لمستثمر السندات ، يتم تسعير السند كسندات مدرجة. إذا كان خيار تمديد الاستحقاق يكمن في أيدي المصدر ، يتم تسعير السند كسند قابل للاستدعاء.

اعتمادًا على الشروط المحددة للسند القابل للتمديد ، قد يكون لحامل السند أو مُصدر السند أو كلا الطرفين فرصة واحدة أو أكثر لإرجاء سداد أصل السند ، حيث يستمر دفع الفائدة أو القسيمة. بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون لحامل السند أو المصدر خيار استبدال السند بفترة استحقاق أطول ، بسعر فائدة مساوي أو أعلى.

يقوم المستثمرون بشراء السندات القابلة للتمديد كوسيلة للاستفادة من تغيير أسعار الفائدة دون تحمل المخاطر التي تنطوي عليها السندات طويلة الأجل. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تعمل السندات القابلة للتمديد مثل السندات بشروط أقصر ؛ عندما تنخفض أسعار الفائدة ، فإنها تتصرف مثل السندات بشروط أطول. يستفيد المستثمرون أكثر من هذا السند خلال فترات انخفاض أسعار الفائدة.

عندما تنخفض أسعار الفائدة ، يرتفع سعر السندات طويلة الأجل بدرجة أكبر من سعر السندات قصيرة الأجل. وبالتالي ، يتم تداول السندات القابلة للتمديد كما لو كانت سندات طويلة الأجل. العكس هو النتيجة إذا ارتفعت أسعار الفائدة.

يأمل المصدر في دفع سعر فائدة أقل مما كان عليه الحال في حالة حدوث ذلك ، ويكسب المستثمر الاتجاه الصعودي المحتمل لسند طويل الأجل مع مخاطر أسعار سندات قصيرة الأجل. نظرًا لأن الجهات المصدرة تواصل دفع الفائدة على السندات التي تم تمديدها ، فإن السندات ستبيع بسعر أعلى (وانخفاض العائد) من السندات الأخرى لأن هناك إمكانية لتحقيق عائد أعلى. باختصار ، فإن سعر السند القابل للتمديد هو سعر السند المستقيم أو غير القابل للتمديد بالإضافة إلى قيمة الخيار القابل للتمديد.

السندات القابلة للتمديد هي عكس السندات القابلة للسحب. تتضمن السندات القابلة للسحب خيار استرداد السند قبل فترة الاستحقاق الأصلية. تهدف السندات القابلة للتمديد والسحب إلى تزويد المستثمرين بالمرونة للاستجابة للظروف الاقتصادية المتغيرة وللاستفادة من تحركات أسعار الفائدة.

مثال على السند القابل للتمديد

قام حامل السندات بشراء سندات قابلة للتمديد بقيمة 10،000 دولار ، بمعدل فائدة ثابت قدره 1.25٪ سنويًا ولمدة ثلاث سنوات ، من جهة إصدار سندات. بعد مرور هذه السنوات الثلاث ، إذا كان السعر لا يزال مواتية ، يقرر المستثمر تمديد مدة السند لمدة ثلاث سنوات أخرى لتأمين هذا المعدل.

قد يختار مصدر السند أيضًا تمديد فترة السند إذا كانت أسعاره مواتية للمصدر.