يتم دعم ارتفاع الأسهم لعام 2019 من قبل اثنين من المحفزات التي تم التغاضي عنها إلى حد كبير: زيادة بنسبة 58 ٪ في عمليات إعادة شراء الأسهم وارتفاع 5 أضعاف من التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الأسبوع الماضي وحده ، وفقًا لبيانات بنك أوف أمريكا ميريل لينش. ومن المثير للدهشة أن هذا يحدث لأن المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء كانوا بائعين صافين للأسهم ، ويتضح ذلك من مبيعات الأسهم الفردية بقيمة 1.48 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 1 مارس ، وفقًا لقصة مفصلة في قناة CNBC.
هذا مصدر قلق بالنسبة لاستراتيجي سوق الأسهم واحد على الأقل. وقال آرت هوجان كبير استراتيجيي السوق في: "يوضح تدفقات الصندوق أنه على الرغم من أننا حققنا انتعاشًا قويًا من أدنى مستوياته في 24 ديسمبر ، إلا أن معدل المشاركة - سواء من الناحية المؤسسية أو من جانب المستثمرين الأفراد - لم يكن موجودًا". الأوراق المالية الوطنية ، لكل CNBC. وأضاف: "أنت ترى هذا الانتعاش على شكل حرف V في الأسواق ، ومع ذلك لا يزال وضعه خفيفًا للغاية" ، مع تحذيره أيضًا ، "هناك شعور بأن السوق ينفد." يوضح الجدول أدناه القوى الرئيسية التي تدفع الأسهم للأعلى.
ما يقود رالي 2019
(نظرة على الأسبوع المنتهي في 1 مارس 2019)
- بلغت عمليات إعادة الشراء 1.4 مليار دولار ، وارتفعت عمليات الشراء بنسبة 58 ٪ على أساس سنوي (YOY) ، على وتيرة قياسية بلغت صافي التدفقات الداخلية 854 مليون دولار ، أي أكثر من 5 أضعاف الأسبوع السابق ، وبلغت مبيعات الأسهم الفردية 1.48 مليار دولار ، وكان هذا الأسبوع الثاني على التوالي من صافي بيع الأسهمالمؤسسات كانت صافي بيع لجميع القطاعات باستثناء المواد والمرافقبيع ، أو فردي ، كان المستثمرون بائعون صافون لكل قطاع ، وكان المستثمرون الأفراد والمؤسسات من المشترين الصافيين في صناديق الاستثمار المتداولة
أهمية للمستثمرين
على الرغم من أن مؤشر S&P 500 (SPX) قد ارتفع بنسبة 11.3 ٪ حتى الآن في عام 2019 حتى الافتتاح في 6 مارس ، إلا أن Hogan يعتقد أن العديد من المستثمرين ما زالوا يعانون من عمليات البيع الحادة التي حدثت في ديسمبر. وقال: "لا تزال الذاكرة العضلية قصيرة المدى حول مدى سرعة انهيار الأشياء موجودة ، على الرغم من أن بعض الأشياء التي تسببت فيها قد انعكست".
ETF Surge
ومع ذلك ، على الرغم من أن المستثمرين أصبحوا أكثر ترددًا في امتلاك أسهم فردية ، إلا أن الاندفاع نحو صناديق الاستثمار المتداولة كان سريعًا. خلال شهر فبراير بأكمله ، تمتعت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأمريكية بتدفقات صافية بلغت 22 مليار دولار ، ليصل إجمالي أصولها إلى 3.75 تريليون دولار ، وفقًا لموقع ETF.com. لتلبية الطلب السريع ، تم تقدير صافي إبداعات أو إصدار أسهم ETF جديدة من صناديق الأسهم المتداولة في الولايات المتحدة بأكثر من 13 مليار دولار في فبراير. بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة ETF المستثمرة في الأسهم الدولية ، بلغ صافي إبداعاتها حوالي مليار دولار ، في حين كان الرقم 9 مليارات دولار لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت.
إعادة شراء بوم
كانت إعادة شراء الأسهم من قبل الشركات المصدرة مصدرا رئيسيا للطلب على الأسهم في جميع أنحاء السوق الصاعدة الحالية ، وبالتالي محرك رئيسي لتحقيق مكاسب في سوق الأسهم. منذ عام 2009 ، بلغ إجمالي عمليات إعادة شراء الأسهم حوالي 5 تريليونات دولار ، مما أضاف 2٪ تقريبًا إلى معدل النمو السنوي في ربحية السهم (EPS) ، وفقًا لتحليل أجراه Dubravko Lakos-Bujas ، رئيس استراتيجية الأسهم الأمريكية في JPMorgan ، لكل Barron.
وهو يحسب أن عمليات إعادة شراء أسهم ستاندرد آند بورز 500 التي تم الإعلان عنها في عام 2018 كانت حوالي 938 مليار دولار ، أي ما يقرب من ضعف رقم عام 2017. بلغت عمليات إعادة النقد الأجنبي إلى الوطن حوالي 570 مليار دولار أمريكي خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2018.
أتطلع قدما
تتوقع Lakos-Bujas أن تعلن شركات S&P 500 عن عمليات إعادة شراء بقيمة 800 مليار دولار هذا العام ، يتم تمويلها أساسًا باحتياطيات نقدية بدلاً من ديون. ويشير إلى أن الشركات الأمريكية ما زالت تحتفظ بحوالي 1 تريليون دولار نقدًا في الخارج ، ويتوقع أنها ستعيد مبالغ كبيرة إلى الوطن مرة أخرى في عام 2019. ومن المحتمل أن يتدفق الكثير من هذا إلى عمليات إعادة الشراء ، مما يعزز أسعار الأسهم.
