ما هو التداول المزدوج؟
يتم التداول المزدوج عندما يقوم الوسيط بالتداول لحساب كل من حسابات العملاء وحساباتهم في نفس الوقت ، وهو أمر غير قانوني إذا تم استيفاء شروط معينة.
الماخذ الرئيسية
- التداول المزدوج هو عندما يقوم الوسيط بالتداول لحساب كل من عملائه وحساباتهم في نفس الوقت ، وهو أمر غير قانوني إذا تم استيفاء شروط معينة. يدعي محامي التداول المزدوج أن سيولة السوق معززة ، مما يسمح للأسواق بالعمل في أقصى درجات الكفاءة يقول المشاركون إن حظر التداول المزدوج لن يؤثر على سيولة السوق ، وسيؤدي إلى القضاء على التداول غير المشروع عن طريق إزالة أي تضارب في المصالح.
فهم التداول المزدوج
التداول المزدوج هو عندما ينفذ الوسيط طلبات العملاء في وقت واحد ويضع الصفقات في حسابه الخاص ، أو الحساب الذي لديه فيه مصلحة مفيدة ، في نفس جلسة التداول. يُعرف هذا أيضًا بالقيام بدور الوكيل والتاجر في نفس الوقت. تداول مزدوج هو السائد في سوق العقود الآجلة.
التداول المزدوج هو قضية مثيرة للجدل للغاية. يقول المؤيدون إنه عندما يكون السماسرة قادرين على التداول في حساباتهم الخاصة وكذلك حسابات عملائهم ، فإنهم يساهمون في أداء السوق والسيولة لأن صفقات الوساطة الشخصية تشكل جزءًا كبيرًا من حجم التداول. من ناحية أخرى ، يقول المعارضون إن حظر التداول المزدوج لن يؤثر على سيولة السوق ، وسيؤدي إلى القضاء على التداول غير المشروع عن طريق إزالة أي تضارب في المصالح.
يجادل أولئك الذين يؤيدون التداول المزدوج بأنه يمثل جانبًا مهمًا في مختلف الأسواق وأن تداولات الوكلاء ضرورية في كثير من الأحيان. إنهم يصرون على أن التداولات من قبل التجار هي جزء رئيسي من نشاط السوق في أي يوم معين. يجادلون أيضًا بأن إساءة استخدام التداول المزدوج يمثل تهديدًا أكثر من كونه حقيقة واقعة ، وأن معظم السماسرة قادرون على القيام بما هو أفضل لأنفسهم وعملائهم دون تضارب في المصالح.
يزعم المدافعون عن التداول المزدوج أنه إذا كان السماسرة مقيدين فقط بإجراء أي من الوكلاء (المتعاملين مع حسابات العملاء) أو المتداول (الذي يتعامل مع الحسابات الخاصة) كل يوم ، فسيتم تقليل نشاط السوق بشكل كبير ، مما يقلل من السيولة ويتسبب في عدم قيام الأسواق وظيفة في ذروة الكفاءة ، والتي ستكون ضارة للاقتصاد بشكل عام.
تنظيم التداول المزدوج
يحدث التداول المزدوج في بورصات العقود الآجلة في جميع أنحاء الولايات المتحدة منذ أن بدأت أسواق العقود الآجلة المنظمة في منتصف الثمانينات. بموجب النظام المزدوج للتداول / صنع السوق ، يُسمح لصانعي السوق بتنفيذ المعاملات للعملاء والحسابات الشخصية. مع وجود مصدرين للدخل لتغطية تكاليف الأعمال (عمولات وأرباح المتداولين / المضاربين) ، فإن أسواق المتداولين المزدوجين بها أعداد أكبر من صانعي السوق أكثر من الأسواق المماثلة التي لا تسمح بالتداول المزدوج. مع زيادة عدد صانعي السوق ، يزداد مستوى التنافس على صنع السوق ، مما يزيد من سيولة السوق ويخفض تكاليف التداول.
هناك قوانين تنظم التداول المزدوج في الولايات المتحدة والعديد من البلدان الأخرى. يجب أن يستوفي الوسيط شروطًا معينة ، أبرزها موافقة العميل ، قبل السماح له قانونًا بالاشتراك في نشاط تداول مزدوج. قد تكون بعض الأسواق أكثر انفتاحًا على التداول المزدوج ، لكن معارضي هذه الممارسة يعتقدون أنها لا تتمتع بأي مزايا متأصلة لعملاء الوسيط أو السوق بشكل عام.
