جدول المحتويات
- ماذا يقول البحث
- المشكلة مع التجريبية
- نظريات
على الرغم من أفضل الجهود التي يبذلها العديد من الاقتصاديين والمتخصصين المدربين تدريباً عالياً ، لا يوجد إجماع واسع النطاق حول كيفية تأثير الطقس في سوق البورصة ، أو حتى إذا كان.
يبدو من المنطقي أنه يجب أن يكون له بعض التأثير ، لأن الطقس هو ظاهرة منتشرة في كل مكان ، حيث لا ينفصل المتداولون عنهم تمامًا. من ناحية أخرى ، لا يوجد سبب منطقي واضح لتوقع أن تؤدي الأمطار في وول ستريت أو الإعصار في المكسيك إلى تغيير التقييمات أو تفاؤل التجار بشكل منتظم. إنه في نهاية المطاف سؤال مثير للاهتمام ، لكن هذا الاقتصاد غير مجهز حقًا للإجابة عليه.
الماخذ الرئيسية
- عندما ينخفض السوق في أعقاب حالة الطقس مثل إعصار أو عاصفة ثلجية قوية ، يقول بعض الناس إن السبب في ذلك هو أضرار الممتلكات أو الإصابات أو المبيعات المفقودة بسبب إغلاق الأعمال أو المستهلكين الذين يختارون البقاء في منازلهم. الطقس العاصف لأداء السوق الضعيف. الأبحاث المالية ، مع ذلك ، تنتج نتائج مختلطة - مع بعض الدراسات التي تبين وجود مثل هذا الرابط بين الطقس والأسهم ، والبعض الآخر لا يظهر مثل هذا الارتباط على الإطلاق.
ماذا يقول البحث
كمسألة عملية ، ليس من الصعب اختبار العلاقة بين أداء سوق الأوراق المالية وبيانات أنماط الطقس. يرسم أخصائيو الأرصاد الجوية وعلماء المناخ كل شيء بدءًا من أشعة الشمس المتوسطة إلى التيارات في المحيطات ، كما أن أداء سوق الأوراق المالية يعد مسألة عامة.
تحاول الخدعة اختيار البيانات المناسبة للمقارنة. الدراسات التي استعرضها النظراء لها نتائج متباينة ومتضاربة. ومن الأمثلة الحديثة والشهيرة "المزاج الناتج عن الطقس والمستثمرون المؤسسيون وعوائد الأسهم" ، والتي خرجت من جامعة Case Western Reserve في كليفلاند في عام 2014. ووجدت أن الأيام الأكثر غيومًا نسبيًا زادت من المبالغة في الأسعار في الأسهم الفردية ، وبالتالي ، أدت لمزيد من البيع من قبل المؤسسات.
نُشرت "عوائد الأسهم وتأثير الطقس" في مجلة الاقتصاد المالي في عام 1980. يبدو أنها وجدت عامل تأثير كبيرًا جدًا ، 3.72 ، تحت ما يشار إليه باسم "فرضية وقت التقويم". ومع ذلك ، وجدت مراجعة إضافية أن الطقس كان متغير تنبؤي أصغر بكثير مما إذا كان يوم التداول يوم الاثنين أم لا.
دراسة أخرى ، "الأرصدة والطقس: تمرين في مجال استخراج البيانات أم شذوذ آخر في سوق رأس المال؟" ظهرت في الاقتصاد التجريبي في عام 1997. حاولت هذه الدراسة تكرار دراسة عام 1993 التي أظهرت أن أسعار الأسهم "تتأثر بشكل منهجي بالطقس". لم تتمكن دراسة عام 1997 من رفض الفرضية الفارغة ، حيث سلمت في النهاية "أنه لا توجد علاقة منهجية على ما يبدو".
المشكلة مع التجريبية
تعمل الطريقة العلمية بشكل رائع في الفيزياء أو الكيمياء ، حيث يتم التحكم في الاختبارات المستقلة ويتم عزل المتغيرات ، ولكن لا يمكن لأي شخص إجراء اختبارات محكومة على النظام البيئي أو الاقتصاد العالمي. الأنظمة كبيرة جدًا بحيث لا يمكن تكرارها ومعقدة للغاية بحيث لا يمكن فهمها تمامًا. البيانات لها حدودها ، وأفضل ما يمكن لمحلل السوق أن يأمله هو إظهار الارتباط وليس العلاقة السببية.
تعتمد معظم النماذج السببية في الاقتصاد أو العلوم البيئية على الانحدار. على المصممين تحديد العوامل التي تبدو ذات صلة أو غير ذات صلة ، وهم بحاجة إلى الحصول على بيانات موثوقة وقابلة للمقارنة بشأن جميع العوامل ذات الصلة. يحتاجون أيضًا إلى تقييم المتغيرات ذات الصلة وإضافة عناصر تحكم للفساد أو التحيزات المحتملة. العديد من هذه النماذج متطورة وجميلة من الناحية الرياضية ، لكنها لا يمكنها أبدًا حساب كل الاحتمالات بدقة.
نظريات
تشير إحدى النظريات المعقولة حول الطقس و وول ستريت إلى أن الطقس القاسي يعطل العمليات التجارية وسلاسل التوريد وحركات المستهلكين ، من بين عوامل أخرى. في الواقع ، كثيراً ما تلوم وسائل الإعلام المالية الربع البطيء من نمو الناتج المحلي الإجمالي أو أداء البورصة على مشاكل الطقس. رغم أنها فكرة شائعة ، إلا أن الجميع لا يوافقون على ذلك.
أحد المتشككين هو جيما جودفري ، رئيس استراتيجية الاستثمار في بروكس ماكدونالد ، الذي قال إن "الأسواق معزولة" عن مشاكل الطقس. "لقد حددت الأسواق هذا الأمر ، لذا كان هناك رد فعل سلبي بسيط في الأسواق… وأقل مجالًا صعوديًا عندما يكون الطقس دافئًا". يتفق كثيرون معها ، بحجة أن خبراء الأرصاد الجوية جيدون بما فيه الكفاية الآن بحيث يمكن للأسواق توقع التقلبات في وقت مبكر.
تنص إحدى النظريات البديلة ، وهي فرع من التمويل السلوكي ، على أن الطقس يؤثر بوضوح على الحالة المزاجية ، والمزاج يؤثر بوضوح على سلوك المستثمر. يبدو هذا الرابط حجة جيدة لعائدات الأسهم المتأثرة بالطقس ، لكن من المحتمل ألا تكون قوية مثل أنصارها يجعلونها سليمة.
على سبيل المثال ، لا يكفي إثبات أن الطقس يؤثر على الحالة المزاجية ؛ يجب إثبات أن الطقس يؤثر على الحالة المزاجية بطرق تغير صنع القرار بشأن معاملات الأوراق المالية (أو ، بدلاً من ذلك ، يغير عادات الادخار والإنفاق بما يكفي عندما يكون حجم الأوراق المالية مختلفًا إلى حد كبير). على الرغم من العديد من الدراسات في هذا المجال ، فإن الاقتصاديين لا يمتلكون بالفعل الإجابات.
إحدى هذه الدراسات ، التي أجريت بين عامي 2009 و 2011 في بورصة بورصة إسطنبول في تركيا ، وجدت أن سلوك المستثمر لم يتأثر بالأيام المشمسة أو الأيام الملبدة بالغيوم أو أشعة الشمس ، ولكنه ربما تأثر "بمستوى الغيوم ودرجة الحرارة ".
خلصت دراسة مختلفة لجامعة كاليفورنيا في بيركلي ، نُشرت في المجلة الاقتصادية للطلبة الجامعيين في عام 2011 ، إلى أن "أشعة الشمس تؤثر على الحالة المزاجية والمزاجية يمكن أن تشكل السلوك" ووجدت "علاقة مهمة" بين أشعة الشمس وأسعار الأسهم على مدار نصف القرن السابق.
لا تجد إحدى الدراسات أي تأثير من الأيام المشمسة في تركيا ، لكن دراسة منافسة تقول إن الشمس المشرقة تؤثر على أداء وول ستريت. من الممكن نظريًا أن تؤثر أشعة الشمس على التجار الأتراك بطريقة مختلفة عن سكان نيويورك ، ولكن الاستنتاج الأكثر منطقية هو أن اقتصاديات الانحدار القائمة على النموذج ليست مستعدة حقًا للتعامل مع مثل هذه العلاقة السببية المعقدة.
