ما هو العائد التوزيع؟
عائد التوزيع هو قياس التدفق النقدي المدفوع من قبل الصندوق المتداول في البورصة (ETF) أو صندوق الاستثمار العقاري أو أي نوع آخر من وسائل دفع الدخل. بدلاً من حساب العائد استنادًا إلى إجمالي توزيعات ، يتم توزيع التوزيع الأحدث سنويًا وتقسيمه على صافي قيمة الأصول (NAV) للأوراق المالية في وقت الدفع.
فهم عائد التوزيع
يمكن استخدام عائدات التوزيع كمقياس لمقارنات التدفق النقدي للاستثمارات السنوية والدخل الثابت ، ولكن استناد الحساب إلى دفعة واحدة يمكن أن يشوه العوائد الفعلية المدفوعة على فترات أطول.
يستخدم حساب عوائد التوزيع أحدث توزيع ، والذي قد يكون فائدة أو توزيعات أرباح خاصة أو ربح رأس مال ، ويضاعف الدفعة بواقع 12 للحصول على إجمالي سنوي. ثم يتم تقسيم الإجمالي السنوي على صافي قيمة الأصول (NAV) لتحديد عائد التوزيع.
في حين يستخدم هذا المقياس غالبًا لمقارنة استثمارات الدخل الثابت ، فإن طريقة حساب الدفعة الواحدة يمكن أن تستنتج مدفوعات أكبر أو أصغر من المعتاد في عوائد التوزيع التي لا تعكس المدفوعات الفعلية التي تمت خلال فترة الـ 12 شهرًا الماضية أو فترة تمثيلية أخرى من زمن.
الماخذ الرئيسية
- عائد التوزيع هو حساب التدفق النقدي لأداة استثمارية مثل ETF أو Real Estate Investment Trust (REIT) ، وهي توفر لمحة سريعة عن العائد المتاح للمستثمرين من الأداة المالية المحددة. لكن حساباتهم يمكن أن تكون منحرفة بواسطة توزيعات أرباح خاصة أو مدفوعات فوائد.
حساب غلة التوزيع
إن توزيع الأرباح الخاصة لمرة واحدة يمكن أن يؤدي إلى انحراف التوزيع أعلى من العوائد الفعلية. عندما يتم دفع توزيعات أرباح غير متكررة من قبل شركة في محفظة الصندوق ، يتم تضمين الدفعة مع توزيعات الأرباح المتكررة لهذا الشهر. قد يعكس العائد المحسوب على الدفع بما في ذلك توزيعات الأرباح الخاصة عائد توزيع أكبر مما يدفعه الصندوق بالفعل.
تكون حسابات العائد بناءً على توزيعات تتكون من فوائد وأرباح متكررة أكثر دقة بشكل عام من تلك التي تستخدم مدفوعات لمرة واحدة أو غير متكررة. ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي استبعاد المدفوعات غير المتكررة إلى عائد توزيع أقل من المدفوعات الفعلية خلال السنة السابقة.
توفر عوائد التوزيع بشكل عام لقطة من مدفوعات الدخل للمستثمرين ، ولكن المتغيرات التي تطرحها توزيعات الأرباح الرأسمالية وتوزيعات الأرباح الخاصة يمكن أن تشوه العوائد. لتحديد العائد الحقيقي ، يمكن للمستثمرين جمع جميع التوزيعات على مدار الـ 12 شهرًا السابقة وتقسيم المبلغ على صافي قيمة الأصول في ذلك الوقت.
أرباح رأس المال والتوزيع العائد
تصدر صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة عادة توزيعات أرباح رأس المال على أساس سنوي. تمثل هذه التوزيعات صافي أرباح التداول المحققة خلال العام ، والتي تنقسم إلى مكاسب طويلة الأجل وقصيرة الأجل. من المحتمل أن يعكس عائد التوزيع المحسوب باستخدام أيٍّ من هذه المدفوعات عائدًا سنويًا غير دقيق.
على سبيل المثال ، يؤدي حساب العائد استنادًا إلى توزيع أرباح طويلة الأجل أكبر من مدفوعات الفوائد الشهرية إلى عائد توزيع أعلى من المبلغ المدفوع للمستثمرين خلال السنة السابقة. من ناحية أخرى ، ينتج عن حساب باستخدام توزيع أرباح رأس المال أقل من مدفوعات الفائدة الشهرية عائد توزيع أقل من الفعلي.
SEC Yield Vs. عائد التوزيع
غالبًا ما يقوم المستثمرون بدراسة ومقارنة العائد من SEC ، المعروف أيضًا باسم العائد لمدة 30 يومًا ، مع عائد التوزيع أثناء اتخاذ قرار الاستثمار. في حين أن كلا التقديرين عبارة عن تقديرات لعوائد السندات ، إلا أنهما يتم حسابهما بشكل مختلف. عائد مجلس الأوراق المالية والبورصة هو رقم سنوي يعتمد على العائدات خلال فترة الثلاثين يومًا الأخيرة. كما هو موضح أعلاه ، يتم احتساب عوائد التوزيع مع مراعاة العوائد على مدى فترة 12 شهرًا.
تنقسم الآراء بين المحللين والمستثمرين حول العائد الأفضل لتقييم عوائد الاستثمار. يشير مؤيدو عائد البورصة إلى حقيقة أن حسابات العائد على التوزيع تختلف بين صناديق السندات ، مما يجعلها مؤشرا غير موثوق للأداء. وفي الوقت نفسه ، يتم توحيد حسابات العائد على SEC وتحديدها بواسطة وكالة مركزية. نظرًا لأنه يعتمد على العوائد الناتجة من الفترات الزمنية المتأخرة ، فإن عائد التوزيع يعتبر أيضًا تمثيلًا غير دقيق للظروف الاقتصادية الحالية. وفقًا لـ Vanguard ، فإن عائد SEC يقارب عائد ما بعد المصروفات الذي سيحصل عليه المستثمر سنويًا على افتراض أن السندات محتجزة حتى تاريخ الاستحقاق وإعادة استثمار الدخل.
ولكن نادراً ما يتم الاحتفاظ بالسندات حتى استحقاقها من قبل غالبية المستثمرين. بالنسبة للجزء الأكبر ، يتم تداولها في السوق المفتوحة حيث الظروف في حالة تدفق مستمر بسبب الظروف الخارجية. في مذكرة عام 2008 تناقش أهمية عوائد السندات ، أوضحت شركة الأبحاث Morningstar أن عوائد 12 شهرًا تقدم "صورة أكثر دقة" من عائد SEC لأنها تمثل 12 مدفوعات توزيعات أرباح مميزة تعكس أداء السندات في ظل مجموعة متنوعة من مختلف ظروف.
مثال لمحصول التوزيع
لنفترض أن سعر الصندوق هو 20 دولارًا للسهم الواحد ويجمع 8 سنتات من مدفوعات الفائدة خلال شهر واحد. يتم ضرب الفائدة بـ 12 لإجمالي سنوي قدره 96 سنت. توزيع 96 سنتًا على 20 دولارًا يعطي عائد توزيع بنسبة 4.8٪.
