عائد الخصم هو مقياس لمعدل عائد السند للمستثمر ، كما هو موضح كنسبة مئوية ، ويستخدم عائد الخصم لحساب العائد على الأوراق البلدية ، الأوراق التجارية وسندات الخزانة المباعة بسعر مخفض. يتم احتساب عائد الخصم على أنه (القيمة الاسمية - سعر الشراء) * 360 / يومًا حتى تاريخ الاستحقاق ، وتستخدم الصيغة شهرًا لمدة 30 يومًا وسنة 360 يومًا لتبسيط الحساب.
انهيار عائد الخصم
يحسب عائد الخصم عائد الاستثمار على الاستثمار (ROI) ، والذي يتم إنشاؤه عن طريق شراء الاستثمار بسعر مخفض ، وكسب دخل الفائدة. يتم إصدار فاتورة الخزانة بخصم من القيمة الاسمية (القيمة الاسمية) ، إلى جانب العديد من أشكال الأوراق التجارية والسندات البلدية ، وهي أدوات دين قصيرة الأجل تصدرها البلديات. تبلغ سندات الخزانة الأمريكية أقصى استحقاقها ستة أشهر (26 أسبوعًا) ، في حين أن سندات الخزانة والسندات لها تواريخ استحقاق أطول.
كيفية حساب خصم العائد
لنفترض ، على سبيل المثال ، أن المستثمر يشتري فاتورة سندات بقيمة 10،000 دولار بخصم 300 دولار من القيمة الاسمية (بسعر 9،700 دولار) ، وأن السندات تستحق خلال 120 يومًا. في هذه الحالة ، يكون عائد الخصم (خصم 300 دولار) * 360/120 يومًا حتى تاريخ الاستحقاق ، أو عائد أرباح 9٪.
الاختلافات بين خصم العائد والتراكم
تستخدم الأوراق المالية التي يتم بيعها بسعر مخفض عائد الخصم لحساب معدل عائد المستثمر ، وهذه الطريقة مختلفة عن تراكم السندات. يمكن إصدار السندات التي تستخدم تراكم السندات بقيمة اسمية ، بخصم أو علاوة ، ويتم استخدام التراكم لنقل مبلغ الخصم إلى دخل السندات على مدى الحياة المتبقية للسند.
لنفترض ، على سبيل المثال ، أن المستثمر يشتري سندات شركة بقيمة 1000 دولار بمبلغ 920 دولارًا ، وأن السندات تستحق خلال 10 سنوات. نظرًا لأن المستثمر يتلقى 1000 دولار عند الاستحقاق ، فإن الخصم البالغ 80 دولارًا هو دخل السندات للمالك ، إلى جانب الفائدة المكتسبة على السند. يعني تراكم السندات أن خصم الـ 80 دولار يتم ترحيله إلى دخل السندات على مدار فترة 10 سنوات ، ويمكن للمستثمر استخدام طريقة القسط الثابت أو طريقة معدل الفائدة الفعلي. يعمل القسط الثابت على إدخال نفس المبلغ بالدولار في دخل السندات كل عام ، وتستخدم طريقة معدل الفائدة الفعلي معادلة أكثر تعقيدًا لحساب مقدار دخل السندات.
العوملة في بيع الأمن
إذا تم بيع ورقة مالية قبل تاريخ الاستحقاق ، فإن معدل العائد الذي يجنيه المستثمر مختلف ، ويستند معدل العائد الجديد إلى سعر بيع الورقة المالية. على سبيل المثال ، إذا تم بيع سندات الشركات بقيمة 1000 دولار التي تم شراؤها مقابل 920 دولارًا مقابل 1100 دولار بعد خمس سنوات من تاريخ الشراء ، فإن المستثمر لديه مكسب من البيع. يجب على المستثمر تحديد مبلغ خصم السند الذي تم ترحيله إلى الدخل قبل البيع ويجب أن يقارن ذلك بسعر البيع 1،100 دولار لحساب الربح.
