ما هو العارض المباشر
المزايد المباشر هو كيان يقوم بشراء أوراق الخزانة في مزاد علني لحساب منزل بدلاً من نيابة عن طرف آخر.
كسر أسفل العارض المباشر
يشمل العارضون المباشرون المتعاملين الأساسيين ، التجار غير الأساسيين ، صناديق التحوط ، صناديق التقاعد ، صناديق الاستثمار المشترك ، شركات التأمين ، البنوك ، الحكومات والأفراد.
يتم بيع كل فاتورة أو سندات أو سندات أو سندات الخزانة الأمريكية (FRN) أو سندات الخزانة الأمريكية المحمية ضد التضخم (TIPS) في مزاد علني. سمحت وزارة الخزانة بالمزايدة المباشرة على الأوراق المالية ، سواء بشكل تنافسي أو غير تنافسي ، منذ بدء استخدام المزادات لأول مرة. تتطلب العطاءات التنافسية من العارض المباشر تحديد العائد المرغوب ، مع مبلغ الأوراق المالية التي يتم ربحها في مزاد علني بناءً على أعلى معدل خصم تنافسي. لا يتطلب العرض غير التنافسي من العارض الإشارة إلى العائد المرغوب. تقبل الخزانة جميع العروض غير التنافسية ، ثم العروض التنافسية من أجل زيادة العائد.
بعد انتهاء المزاد ، تعلن وزارة الخزانة عن مبلغ الأوراق المالية الذي تم شراؤه من قبل المتعاملين الرئيسيين وغيرهم من مقدمي العروض المباشرة ، بالإضافة إلى مقدمي العروض غير المباشرين بالدولار. تتضمن هذه المعلومات المبلغ الذي اشتريته كل مجموعة. يتم منح جميع مقدمي العروض الناجحين أوراقًا مالية بنفس السعر ، وهو السعر الذي يتوافق مع أعلى معدل أو عائد أو هامش خصم للعطاءات التنافسية المقبولة.
يقوم الوكلاء الرئيسيون بشراء الديون مباشرة من الخزانة وإعادة بيعها لعملائهم بسعر محدد مسبقًا. لسنوات ، وشكل التجار الرئيسي غالبية المشاركة في المزادات ولكن هيمنتهم آخذ في الانخفاض. انخفضت حصتها من مشتريات الخزينة من 68 ٪ في عام 2007 إلى 33 ٪ في عام 2012 وتستمر في التقلص.
متطلبات وقيود العارض المباشر
للمشاركة في إجراء وزارة الخزانة ، يجب على الكيان أو الفرد ببساطة تقديم مناقصة مع عرض للأوراق المالية التي يرغبون في شرائها. في عام 2008 ، تم تخفيض الحد الأدنى للعطاء من 1000 دولار إلى 100 دولار لجميع الأوراق المالية القابلة للتسويق. يمكن للمشاركين تقديم عطاءات إما غير تنافسية أو تنافسية ، ولكن ليس في كلا الاتجاهين في نفس المزاد.
سمحت وزارة الخزانة بالمزايدة المباشرة طالما أجرت مزادات أمنية. يجوز لأي كيان أو فرد تقديم عطاءات مباشرة طالما أن الكيان أو الفرد قد اتخذ جميع الترتيبات اللازمة للوصول إلى أنظمة معالجة المزاد الآلي للخزانة (TAAPS) وقام باتخاذ الترتيبات المناسبة للتسليم ودفع رسوم جوائز المزاد.
إذا تحولت المؤسسات من تقديم العطاءات إلى المتعاملين الأساسيين ، المشار إليهم باسم المناقصة غير المباشرة ، إلى المزايدة مباشرة بأنفسهم ، فقد يكون من الصعب على المتعاملين الأساسيين الآخرين قياس مستوى الاهتمام في مزادات الأوراق المالية.
تم تسمية البنوك التي تعمل كمتعاملين أساسيين في دعوى قضائية لعام 2017 تزعم أنها تآمرت لتبادل المعلومات حول طلبات العملاء من أجل تزوير مزادات الخزينة لصالحهم.
