ما هو الأسهم المغطاة (التغطية)
الأسهم المغطاة هي سهم يقوم فيه محلل جانب البيع بنشر تقارير بحثية وتوصيات استثمارية للعملاء. عند بدء التغطية ، سينشر المحلل تقرير "تغطية أولية" عن الأسهم ، ثم يصدر بعد ذلك تحديثات بعد الأرباح الفصلية والسنوية أو بعد الأخبار المادية للشركة التي قد تؤثر على السهم.
كسر الأسهم المغطاة (التغطية)
تقدم العديد من شركات السمسرة تقارير بحثية خاصة لعملائها من المؤسسات بالإضافة إلى عملاء مهمين للبيع بالتجزئة (أصحاب ثروات عالية). الغرض من هذه التقارير هو دعم قرارات الاستثمار لعملائها وإنشاء عمولات تداول للوسطاء التجاريين. يقوم المحلل في جانب البيع بإجراء بحث شامل عن الشركة - نموذج أعمالها ، والمزايا التنافسية ، والمخاطر الرئيسية ، وجودة الإدارة ، والأداء المالي ، وما إلى ذلك. يقوم المحلل بعد ذلك بتجميع نموذج مالي يعرض الأرباح المستقبلية استنادًا إلى مجموعة من الافتراضات. يستخدم هذا النموذج المالي لتقدير التقييم العادل لسعر السهم ، والذي ، عند مقارنته بمستوى التداول الحالي للسهم ، يؤدي إلى توصية من المحلل بشراء أو بيع أو بيع الأسهم. (المصطلحات البديلة مثل "الأداء المتفوق" و "أداء السوق" و "الأداء الضعيف" تنقل معتقدات مماثلة للمحلل.)
يمكن أن يختلف عدد المحللين الذين يقومون بتغطية الأسهم على نطاق واسع. بينما قد تتم تغطية الرقائق الزرقاء أو الشركات المعروفة الأخرى من قبل العديد من المحللين ، إلا أن الشركات الصغيرة الغامضة نسبياً قد تتم تغطيتها بواسطة محلل أو اثنين. ستقوم الشركة التي يتم طرحها من قبل بنك استثماري دائمًا بتغطية أسهمها بواسطة ذراع الوساطة في بنك الاستثمار لدعم تداول أسهمها في الأسواق وبناء قاعدة مستثمرة للأسهم.
التحيز المتأصل في الأسهم المغطاة؟
يقدّر المستثمرون الأذكياء عمل محلل جانب البيع لإظهار الحقائق والبيانات المتعلقة بالشركة ، لكنهم غالبًا ما يأخذون مع حبة ملح أو يتجاهلون تمامًا توصية إيجابية من المحلل. أولاً ، يجب أن يكون من المفهوم أنه من النادر جدًا أن يعلق المحلل تصنيف "بيع" أو "تجنب" أو "أداء ضعيف" على السهم. جميع التوصيات تقريبًا "معلقة" أو "شراء" أو مماثلة لتلك التصنيفات. السبب هو أن المحلل يحتاج إلى الوصول إلى إدارة الشركة لأداء عمله. يجب على المحلل البقاء في النعمة الجيدة للإدارة للحفاظ على تدفق المعلومات المهمة بحيث يمكن كتابة التقارير البحثية وإرسالها إلى العملاء. دون الاستفادة من البصيرة الداخلية للشركة ، فإن فائدة المحلل لعملاء شركة السمسرة هي في السؤال. لذلك ، يشعر المحلل بالضغط من أجل التصفيق على توصيات الأسهم المواتية ، سواء صدق أو لا يصدقها حقًا.
