ما هو قانون تحديث العقود الآجلة للسلع (CFMA)
قانون تحديث العقود الآجلة للسلع ، (CFMA) الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في 21 ديسمبر 2000 ، يقوم بتحديث لوائح تداول السلع. كان التغيير الأبرز في معالجة الأنواع الأحدث من العقود المالية مثل المشتقات التي يتم صرفها خارج البورصة.
كما أوضح القانون مسؤوليات وكالتين تنظيميتين منفصلتين ، لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ، للقضاء على الاختصاصات القضائية المتداخلة بين الوكالتين وإنشاء أنشطة تنفيذ محددة لكل منهما.
كسر قانون تحديث العقود الآجلة للسلع (CFMA)
حدد قانون تحديث العقود الآجلة للسلع الأساسية بدقة الفرق بين السلعة والسلعة. السلعة سلعة ضرورية تستخدم في إنتاج سلع أو خدمات أخرى قابلة للتغيير مع سلع أخرى من نفس النوع. الورقة المالية عبارة عن أداة مالية قابلة للتداول قابلة للتبادل وتحمل بعض أشكال القيمة النقدية والتي يمكن تداولها.
قبل CFMA ، لم يكن الفرق بين السلع والأوراق المالية محددًا بدقة بموجب اللوائح القديمة. شهدت اللوائح السابقة العقود المستقبلية والخيارات على العقود المستقبلية تحت ولاية لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) إلا إذا كانت معفاة من ذلك. ومع ذلك ، فإن خيارات الأسهم والمشتقات الأخرى التي تستند إلى مؤشرات أسعار الفائدة ، وأسواق الأوراق المالية بشكل عام ، وسلال محددة من الأسهم يمكن اعتبارها أوراق مالية.
ينص قانون العقود الآجلة للسلع على أن المعاملات المشتقة لن يكون لها تنظيم إما كعقود آجلة أو كتداول للأوراق المالية.
توضيحات على أنظمة التداول مع CFMA
بعد سن CFMA ، تم إعفاء العديد من العقود المالية من القوانين السابقة. على سبيل المثال ، في حين أن الرقابة التنظيمية قد طبقت سابقًا على المعاملات في المنتجات المشتقة المالية بين مؤسستين ماليتين. يعمل نظام ACT على تقليل هذا الرصد للمعاملات في العديد من السلع غير المادية عندما لا يقوم طرفا العقد بتنفيذ مثل هذا الاتفاق في البورصة. ومع ذلك ، قد لا يزال المنظمون يفرضون قوانين مختلفة تحظر الاحتيال والتلاعب بالأسعار.
على الرغم من أن CFMA قد ألغت الحظر السابق لتداول العقود الآجلة للاسهم الفردية ، إلا أن التداولات تخضع لشروط محددة تطبقها كل من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC). يتضمن القانون إجراءات محددة مسبقًا لتحديد السلطة التنظيمية لكل لجنة على هذه العقود.
بند آخر من أحكام CFMA هو أنه يحد أو يلغي السلطة التنظيمية لـ CFTC على المعاملات في أدوات مالية محددة مثل أوامر الضمان والرهون العقارية واتفاقات إعادة الشراء والعملات الأجنبية.
يحدد القانون الجديد أيضًا تنظيم اتفاقيات المقايضة. لا تخضع المقايضات التي تستند إلى سعر أو عائد أو قيمة أو تقلب الأوراق المالية أو مجموعة الأوراق المالية لقواعد محددة للإبلاغ عن المعاملات. ومع ذلك ، ستواصل لجنة الأوراق المالية والبورصة فرض القوانين التي تحظر الاحتيال والتلاعب بالأسعار والتداول من الداخل.
يسمح القانون أيضًا بتداول العقود الآجلة للأسهم الفردية ، والتي لم تكن قانونية في الولايات المتحدة على الرغم من أن هذه العقود يتم تداولها في بلدان أخرى. هذه هي عقود مستقبلية تعمل بنفس الطريقة التي تعمل بها بالنسبة للسلع الأخرى ولكنها عقود تتطلب تسليم عدد محدد مسبقًا من الأسهم الخاصة بسهم معين.
