ما هو Cliquet؟
تُعتبر المجموعة ، التي تُسمى أيضًا "خيار السقاطة" ، عبارة عن سلسلة من خيارات الصراف الآلي (ATM) ، إما يتم إجراؤها أو إجراء مكالمات ، حيث يصبح كل خيار متتابع نشطًا عند انتهاء صلاحية الخيار السابق.
الماخذ الرئيسية
- تُعتبر مجموعة cliquet ، التي تُسمى أيضًا "خيار السقاطة" ، عبارة عن سلسلة من خيارات الصراف الآلي (ATM) ، إما يتم إجراؤها أو إجراء مكالمات ، حيث يصبح كل خيار متتالي نشطًا عند انتهاء صلاحية الخيار السابق. إجمالي القسط وتواريخ إعادة التعيين بالضبط معروفة في وقت التعامل مع cliquet. يمكن لحاملي لعبة Cliquet اختيار تلقي دفعاتهم عند انتهاء صلاحية كل خيار أو الانتظار حتى يتم تشغيل السلسلة بأكملها لتلقي مجموع جميع الدفعات عند الاستحقاق.
فهم cliquet
المجموعة هي نوع من الخيارات الغريبة التي يتم تسويتها نقدًا ، وتستقر في تواريخ محددة مسبقًا ، ثم تقوم بإعادة تعيين سعر التنفيذ بناءً على سعر الورقة المالية الأساسية في وقت التسوية. يدخل كل خيار جديد داخل المجموعة إلى حيز التنفيذ عندما ينتهي الخيار السابق. يُعرف إجمالي القسط وتواريخ إعادة التعيين الدقيقة في وقت إجراء المعاملات. يمكن للمستثمرين اختيار تلقي دفعاتهم عند انتهاء صلاحية كل خيار أو الانتظار حتى يتم تشغيل السلسلة بالكامل.
المجموعة هي سلسلة من خيارات البدء للأمام ، وكلها مرتبطة ببعضها البعض. يمثل كل خيار من خيارات البدء الآجل الشراء المسبق لخيار الشراء أو المكالمة مع تحديد سعر إضراب بسعر الصرف (ATM) في تاريخ لاحق ، عادةً عندما يصبح الخيار نشطًا. يصبح خيار البدء للأمام نشطًا في تاريخ محدد في المستقبل. يتم دفع القسط مقدمًا ، في حين يتم تحديد وقت انتهاء الصلاحية والأمان الأساسي في وقت شراء خيار البدء إلى الأمام.
إذا تم تداول الورقة المالية الأساسية في تاريخ التسوية الأولى دون سعر التنفيذ للخيار (للمكالمة) ، فستنتهي صلاحيتها وتعيد ضبطها على سعر الورقة المالية الأساسية في وقت التسوية. إذا تم تداول الورقة المالية الأساسية في نهاية التسوية التالية أعلى الضربة الجديدة ، فقد يختار صاحب التسجيل الحصول على الفرق بين سعر السوق للأوراق المالية الأساسية وسعر التنفيذ. وبدلاً من ذلك ، يمكن للحامل تركه يستلم مجموع المبالغ المدفوعة عند الاستحقاق.
إن الميزة الرئيسية لبدء عمل cliquet هي ، إذا كان المستثمر يتوقع أن يرتفع معدل التذبذب ، فيمكنه أن يحبس أرباحه عند مستويات محددة مسبقًا ، وبالتالي زيادة عائد محفظته الإجمالي إلى أقصى حد.
مثال Cliquet
على سبيل المثال ، سينتهي عمل خيار cliquet لمدة ثلاث سنوات مع إضراب بقيمة 1000 دولار في السنة الأولى إذا أغلق الأساس على 900 دولار. ستكون هذه القيمة (900 دولار) هي السعر الإضافي الجديد للسنة التالية ، وإذا كان السعر الأساسي للتسوية هو 1200 دولار ، فسوف يتلقى صاحب الدفع تعويضات وسيعاد تعيين الإضراب إلى هذا المستوى الجديد. يوفر التقلب العالي ظروفًا أفضل للمستثمرين لكسب الأرباح.
Cliquet مماثلة للخيارات الآسيوية
يعد الخيار الآسيوي نوعًا من الخيارات التي تعتمد فيها العائد على متوسط سعر الأصل الأساسي خلال فترة زمنية محددة ، على عكس الخيارات القياسية (الأمريكية والأوروبية) ، حيث يعتمد العائد على سعر الأصل الأساسي عند نقطة محددة في الوقت (النضج). تتيح هذه الخيارات للمشتري شراء (أو بيع) الأصل الأساسي بسعر متوسط ، بدلاً من السعر الفوري.
تحدد المجموعات الدفعات بشكل دوري على مدى عمر الخيارات ؛ لذلك ، إلى حد ما ، فإنها تعمل كخيارات آسيوية مع متوسط السعر. بالطبع ، الرياضيات ليست هي نفسها ، خاصة وأن هناك دفعات من الصفر على طول الطريق حيث تنتهي خيارات البدء للأمام الفردية بلا قيمة.
