أرخص لتقديم (ctd) تعريف

ماذا أرخص لتسليم يعني؟

يشير المصطلح "أرخص تسليم" (CTD) إلى أرخص ضمان يمكن تسليمه في عقد مستقبلي إلى مركز طويل لتلبية مواصفات العقد. إنه ذو صلة فقط بالعقود التي تسمح بتسليم مجموعة متنوعة من الأوراق المالية المختلفة قليلاً. هذا أمر شائع في العقود المستقبلية لسندات الخزينة ، والتي تحدد عادة أنه يمكن تسليم أي سندات خزانة طالما كان ضمن نطاق استحقاق معين وله معدل كوبون معين. معدل القسيمة هو سعر الفائدة الذي يدفعه مصدر السند طوال مدة الضمان.

الماخذ الرئيسية

• أرخص تسليم هو أقل ضمان يمكن تسليمه في عقد مستقبلي إلى مركز طويل لتلبية مواصفات العقد. إنه أمر شائع في عقود سندات الخزينة المستقبلية. تحديد أرخص تسليم ضمان مهم للموضع القصير لأنه يوجد الفرق بين سعر السوق للأوراق المالية وعامل التحويل المستخدم لتحديد قيمتها.

فهم أرخص لتسليم (CTD)

يدخل العقد المستقبلي المشتري في التزام بشراء كمية محددة من أداة مالية أساسية معينة. يجب على البائع تسليم الضمان الأساسي في تاريخ يتفق عليه الطرفان. في الحالات التي يمكن أن تفي فيها الأدوات المالية المتعددة بالعقد بناءً على حقيقة أنه لم يتم تحديد درجة معينة ، يمكن للبائع الذي يشغل المركز القصير تحديد الأداة التي ستكون أرخص ما يمكن تسليمها.

تذكر ، أن المتداول يتخذ عمومًا موقفًا قصيرًا - أو قصيرًا - عندما يقوم ببيع أحد الأصول المالية بقصد شرائه مرة أخرى بسعر أقل لاحقًا. يتخذ المتداولون صفقات بيع عندما يعتقدون أن سعر الأصل سينخفض ​​في المستقبل القريب. تتيح أسواق العقود المستقبلية للمتداولين اتخاذ صفقات بيع في أي وقت.

يعد تحديد الأقل تكلفة لتوفير الأمان أمرًا مهمًا للمركز القصير لأنه غالبًا ما يكون هناك تباين بين سعر السوق للأوراق المالية وعامل التحويل المستخدم لتحديد قيمة الأمان الذي يتم تسليمه. هذا يجعل من المفيد للبائع اختيار أمان معين لتسليمه على آخر. نظرًا لأنه من المفترض أن يوفر المركز القصير الأرخص لتوفير الأمان ، فإن سعر السوق للعقود الآجلة يعتمد عمومًا على أرخص لأمن التسليم.

هناك افتراض عام بأن المركز القصير يوفر أرخص خدمة لتوفير الأمان.

إعتبارات خاصة

إن اختيار الأقل تكلفة للتسليم يوفر للمستثمر في المواضع القصيرة القدرة على زيادة عائده - أو ربحه - على السند المختار. الحساب لتحديد أرخص تسليم هو:

CTD = سعر السند الحالي - سعر التسوية × عامل التحويل

يتم تحديد سعر السندات الحالي بناءً على سعر السوق الحالي مع إضافة أي فائدة مستحقة للوصول إلى الإجمالي. بالإضافة إلى ذلك ، تعتمد الحسابات بشكل أكثر شيوعًا على صافي المبلغ المكتسب من المعاملة ، والمعروف أيضًا باسم معدل الريبو الضمني. هذا هو معدل العائد الذي يمكن للتاجر أن يربحه عندما يقوم ببيع السند أو العقد الآجل وشراء نفس الأصل بسعر السوق مع الأموال المقترضة في نفس الوقت. تؤدي معدلات إعادة الشراء الضمنية المرتفعة إلى توفير أصول أرخص بشكل عام.

تم تعيينه من قِبل مجلس شيكاغو التجاري (CBOT) وبورصة شيكاغو التجارية (CME) ، مطلوب عامل التحويل من أجل التكيف مع الدرجات المختلفة التي قد تكون قيد الدراسة وهو مصمم للحد من بعض المزايا التي قد تكون موجودة عند الاختيار بين خيارات متعددة. يتم ضبط عوامل التحويل حسب الضرورة لتوفير القياس الأكثر فائدة عند استخدام المعلومات لإجراء العمليات الحسابية.