يعد بيان التدفق النقدي واحدًا من أكثر المستندات التي كشفت عن البيانات المالية للشركة ، ولكن غالبًا ما يتم تجاهله. يُظهر مصادر واستخدامات أموال الشركة وهي تتحرك داخل وخارج. عند تحليل بيان التدفق النقدي للشركة ، من المهم مراعاة كل قسم من الأقسام المختلفة التي تساهم في التغيير الإجمالي في الوضع النقدي.
في كثير من الحالات ، قد يكون لدى الشركة التدفق النقدي السلبي الكلي لربع معين ، ولكن إذا كان يمكن للشركة توليد التدفق النقدي الإيجابي من عملياتها التجارية ، فإن التدفق النقدي السلبي الكلي ليس بالضرورة أمرًا سيئًا.
أدناه سنغطي التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية ، واحدة من ثلاث فئات رئيسية في بيان التدفق النقدي.
التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية
ينتمي عنصر في بيان التدفق النقدي إلى قسم أنشطة الاستثمار إذا كان ينتج عن أي مكاسب (أو خسائر) من الاستثمارات في الأسواق المالية والشركات التابعة العاملة. يشير النشاط الاستثماري أيضًا إلى النقد الذي يتم إنفاقه على الاستثمارات في الأصول الرأسمالية مثل الممتلكات والمنشآت والمعدات ، والتي يشار إليها مجتمعة بالنفقات الرأسمالية أو CAPEX.
فيما يلي قائمة أكثر شمولاً بالتدفقات النقدية التي يمكن أن تنبع من أنشطة الشركة الاستثمارية:
- المتحصلات من التصرف في الممتلكات والمنشآت والمعداتإيرادات النقد من التخلص من أدوات الدين الخاصة بالكيانات الأخرى المتحصلات من أدوات بيع الأسهم لكيانات أخرى
- مدفوعات شراء الممتلكات والمنشآت والمعداتدفعات شراء أدوات الدين الخاصة بالكيانات الأخرى مدفوعات شراء أدوات حقوق الملكية للكيانات الأخرىمبيعات / آجال استحقاق الاستثماراتشراء وبيع الأصول طويلة الأجل والاستثمارات الأخرى
سيكون للشركات التي لديها رأس مال أو مؤسسات مالية مثل البنوك وشركات التأمين نشاط بيع وشراء من محافظهم الاستثمارية التي تتدفق عبر جزء النشاط الاستثماري في بيان التدفق النقدي.
قراءة بيان التدفق النقدي للشركة
التدفق النقدي البسيط (للأنشطة الاستثمارية) لسلسلة المطاعم Texas Roadhouse (TXRH):
على الفور ، يمكنك ملاحظة أن الأنشطة الاستثمارية الرئيسية لـ Texas Roadhouse هي CAPEX. ينمو Texas Roadhouse بشكل سريع وينفق الكثير على CAPEX لفتح مواقع مطاعم جديدة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. في ملف 10-K مع SEC ، تفاصيل أنه ينفق الأموال لإعادة تصميم المتاجر القائمة وبناء متاجر جديدة ، وكذلك للحصول على الأرض التي بنيت عليها. بشكل عام ، يعد CAPEX أحد عناصر التدفق النقدي المهمة للغاية التي لن يجدها المستثمرون في أرباح الشركة المُبلغ عنها.
تشتري Texas Roadhouse أيضًا بشكل استراتيجي الامتيازات وأنفقت 4.3 مليون دولار خلال عام 2012 للقيام بذلك. في بعض الأحيان قد تبيع معدات المطاعم التي عفا عليها الزمن أو غير المستخدمة ، والتي تجلب ثم نقدا بدلا من أن يكون التدفق الخارجي مثل CAPEX. بلغ هذا النشاط ما يزيد قليلاً عن مليون دولار في عام 2012.
يعد تحليل بيان التدفق النقدي ذا قيمة كبيرة لأنه يوفر تسوية للبداية والنهاية النقدية في الميزانية العمومية. هذا التحليل صعب على معظم الشركات المتداولة في البورصة بسبب الآلاف من البنود التي يمكن أن تدخل في البيانات المالية. بالنسبة لتكساس رودهاوس ، ارتفع صافي ممتلكاتها ومعداتها بحوالي 34.4 مليون دولار بين عامي 2011 و 2012. ومن هذا المبلغ ، تم رسملة النفقات الرأسمالية (وليس النفقات) في الميزانية العمومية ، بعد خصم الاستهلاك. تم تحميل التكاليف الأخرى على قائمة الدخل. فيما يتعلق بحوالي 4.3 مليون دولار تم إنفاقها لشراء المطاعم المرخصة أعلاه ، هنا تم تخصيصها في الميزانية العامة:
بالنسبة لشركة عامة ، سيكون من المستحيل تقريبًا استخدام الميزانية الأصلية وبيانات التدفق النقدي لتحديد كل عنصر وصولاً إلى المبلغ المحدد بالدولار. بمساعدة الملاحظات على البيانات المالية (ما ورد أعلاه من ملاحظات Texas Roadhouse على عمليات الاستحواذ) ، يمكن لطرف مهتم الحصول على فهم واضح للعناصر الرئيسية في الجزء المستثمر من بيان التدفق النقدي وما يعنيه بالنسبة إلى الصحة المالية للشركة.
أهمية بيانات التدفق النقدي
يمكن أن تتعرض الشركة لنفسها عن طريق الإنفاق بحماقة على عمليات الاستحواذ أو CAPEX للمحافظة على عملياتها أو تنميتها. هناك دليل رائع لـ CAPEX وهو كيفية ارتباطه بالإهلاك والإطفاء ، والذي يمكن العثور عليه في التدفق النقدي من العمليات في بيان التدفق النقدي. ويمثل هذا رسمًا سنويًا على الإنفاق السابق تم رسملته على الميزانية العمومية لتنمية الأعمال والحفاظ عليها.
بالنسبة لتكساس رودهاوس ، بلغ هذا المبلغ 46.7 مليون دولار في عام 2012. وحقيقة أن النفقات الرأسمالية كانت ضعف هذا المبلغ تدل على أنها شركة نمو. ومع ذلك ، هناك القليل من القلق بشأن صحته المالية لأنه لا يملك سوى الحد الأدنى من الديون طويلة الأجل (بخلاف عقود الإيجار الرأسمالية) ويولد تدفقات نقدية تشغيلية هائلة تبلغ 146 مليون دولار خلال العام لتغطية النفقات الرأسمالية بسهولة و 29.4 مليون دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم لهذا العام (التدفق النقدي من النشاط التمويلي).
الخط السفلي
من الواضح أن قسم الاستثمار في بيان التدفق النقدي يحتاج إلى تحليل جنبا إلى جنب مع البيانات المالية للشركة الأخرى. تعد مراجعة النفقات الرأسمالية وعمليات الاستحواذ والنشاط الاستثماري من أهم التدريبات التي يمكن للفرد القيام بها لمعرفة مدى كفاءة إدارة الشركة في استخدام رأس مال المساهمين لإدارة عملياتها.
