جدول المحتويات
- أبحاث الأسهم أو بنك الاستثمار
- أبحاث الأسهم
- الخدمات المصرفية الإستثمارية
- الاختلافات الرئيسية
- الخط السفلي
أبحاث الأسهم مقابل الخدمات المصرفية الاستثمارية: نظرة عامة
المصرفية الاستثمارية قد لا تكون الخيار الأول بلا منازع للأفضل والألمع. بدلاً من التدفق إلى الخدمات المصرفية الاستثمارية ، يختار العديد من كبار الخريجين الآن وظائف في الاستشارات الإدارية أو التكنولوجيا أو إطلاق شركاتهم الناشئة الخاصة. في حين أن جاذبية الخدمات المصرفية الاستثمارية قد خفت حدتها ، إلا أنه بالنسبة لكثير من طلاب العلوم المالية ، لا يزال هذا هو الخيار الوظيفي الأول حيث تأتي أبحاث الأسهم في المرتبة الثانية.
ينظر إلى أبحاث الأسهم في بعض الأحيان على أنها ابن عم غير مرغوب فيه وبأجر منخفض للخدمات المصرفية الاستثمارية. الواقع ، رغم ذلك ، يختلف عن هذا التصور السائد. من أجل مساعدتك في صياغة رأيك ، إليك مقارنة مباشرة بين أبحاث الأسهم والخدمات المصرفية الاستثمارية في 10 مجالات رئيسية.
(ملاحظة: من خلال أبحاث الأسهم ، نعني البحث في جانب البيع الذي يتم إجراؤه بواسطة إدارات الأبحاث للتجار الوسطاء.)
الماخذ الرئيسية
- يمكن أن تأخذ مسيرة التمويل العديد من المسارات ، بما في ذلك الاستثمار المصرفي وأبحاث الأسهم. يساعد المصرفيون في مجال الاستثمار على صفقات الاندماج والشراء وإصدار أوراق مالية جديدة إلى السوق. يقوم باحثو الأسهم بإجراء تحليلات وبحث شامل للشركات وسعر سهمها لإصدار توصيات استثمارية.
أبحاث الأسهم
يقوم باحثو الأسهم بتحليل الأسهم لمساعدة مديري المحافظ على اتخاذ قرارات استثمارية مطلعة. يستخدم الباحثون في Equity مهارات حل المشكلات ، وتفسير البيانات ، والعديد من الأدوات الأخرى لفهم التوقعات السلوكية لأمن معين والتنبؤ بها. هذا غالبا ما ينطوي على تحليل كمي للبيانات الإحصائية للسهم فيما يتعلق بنشاط السوق في الآونة الأخيرة. أخيرًا ، قد يتم تكليف الباحثين في مجال الأسهم بتطوير نماذج الاستثمار وأدوات الفحص التي تحدد استراتيجيات التداول التي تساعد في إدارة مخاطر المحفظة.
الباحثون عن حقوق الملكية مسؤولون عن تحديد الأنماط مع التغيرات الحالية في أسعار السوق واستخدام هذه المعلومات لإنشاء خوارزميات تحدد فرص الاستثمار في الأسهم المربحة. يجب أن يكون باحث الأسهم قادرًا على فهم الاختلافات المميزة في الأسواق الدولية المختلفة من أجل مقارنة الأسهم المحلية والأجنبية.
بينما وجد استطلاع أجرته Glassdoor.com أن متوسط الراتب السنوي لوظيفة أبحاث الأسهم يبلغ حوالي 94000 دولار ، فإن معظم المناصب تدفع أقل. الحد الأدنى لنطاق الراتب هو 65000 دولار ، في حين يبلغ الحد الأعلى حوالي 158،000 دولار. شركات الأسهم الخاصة وشركات الخدمات المالية الأخرى هي أرباب العمل الرئيسيين للباحثين عن الأسهم. تقع معظم هذه الوظائف في مدينة نيويورك ، على الرغم من أن الشركات تعرض بشكل متزايد مناصب في المراكز الحضرية الكبرى مثل شيكاغو وبوسطن وسان فرانسيسكو.
الخدمات المصرفية الإستثمارية
الخدمات المصرفية الاستثمارية هي قسم محدد من الخدمات المصرفية المتعلقة بإنشاء رأس المال للشركات والحكومات والكيانات الأخرى. تضمن بنوك الاستثمار سندات جديدة للديون والأسهم لجميع أنواع الشركات ؛ المساعدة في بيع الأوراق المالية ؛ والمساعدة في تسهيل عمليات الاندماج والاستحواذ وإعادة التنظيم وتداولات الوسطاء لكل من المؤسسات والمستثمرين من القطاع الخاص. تقدم بنوك الاستثمار أيضًا إرشادات للمصدرين فيما يتعلق بإصدار الأسهم وإدراجها. تشمل المناصب المصرفية الاستثمارية الاستشاريين ، ومحللي البنوك ، ومحللي أسواق رأس المال ، والزملاء الباحثين ، والمتخصصين التجاريين ، وغيرهم. يتطلب كل منها الخلفية التعليمية والمهارات الخاصة بها.
تعتبر درجة البكالوريوس في العلوم المالية أو الاقتصادية أو المحاسبة أو الرياضيات بداية جيدة لأي مهنة مصرفية. في الواقع ، قد يكون هذا هو كل ما تحتاجه للعديد من المناصب المصرفية التجارية للمبتدئين ، مثل المصرف الشخصي أو الصراف. ينبغي للمهتمين بالخدمات المصرفية الاستثمارية أن يفكروا بشدة في الحصول على درجة الماجستير في إدارة الأعمال (MBA) أو غيرها من المؤهلات المهنية.
مهارات الناس العظيمة هي إيجابية كبيرة في أي موقف مصرفي. حتى محللي البحوث المتفانين يقضون الكثير من الوقت في العمل كجزء من فريق أو استشارة العملاء. تتطلب بعض المناصب المزيد من لمسة المبيعات أكثر من غيرها ، ولكن الراحة في بيئة اجتماعية مهنية هي المفتاح. وتشمل المهارات الهامة الأخرى مهارات الاتصال (شرح المفاهيم للعملاء أو الإدارات الأخرى) ودرجة عالية من المبادرة.
الاختلافات الرئيسية
1. التوازن بين العمل والحياة
أبحاث الأسهم هي الرابح الواضح هنا. على الرغم من أن 12 يومًا هي المعيار لشركاء أبحاث الأسهم والمحللين ، إلا أن هناك على الأقل مراحل من الهدوء النسبي. تتضمن أكثر الأوقات ازدحاما بدء التغطية على قطاع أو سهم محدد ، وموسم الأرباح عندما يتعين تحليل تقارير أرباح الشركات بسرعة.
إن ساعات العمل في الخدمات المصرفية الاستثمارية تكون دائمًا وحشية ، حيث يكون عدد ساعات العمل من 90 إلى 100 ساعة أمرًا شائعًا للغاية بالنسبة لمحللي الخدمات المصرفية الاستثمارية (وهو أدنى معدل على عمود الطوطم). كان هناك رد فعل متزايد ضد الساعات الفظيعة التي طالب بها محللو الخدمات المصرفية الاستثمارية.
على الرغم من أن هذا أدى إلى قيام عدد من شركات وول ستريت بتحديد عدد الساعات التي يعمل فيها صغار المصرفيين ، إلا أن هذه القيود قد لا تفعل شيئًا يذكر لتغيير ثقافة "العمل الجاد واللعب الجاد" في الخدمات المصرفية الاستثمارية. الشكوى الأكثر شيوعا من أولئك الذين تركوا الخدمات المصرفية الاستثمارية هي أن النقص التام في التوازن بين العمل والحياة يؤدي إلى الإرهاق. نادرا ما يتم سماع تلك الشكوى من العاملين في أبحاث الأسهم.
تميل الوظائف المالية الرئيسية إلى التركيز في المراكز المالية الرئيسية مثل نيويورك وشيكاغو ولندن وهونج كونج. هذا لا يختلف عن محللي أبحاث الأسهم ولا سيما المصرفيين الاستثماريين ، حيث يتم دفع الكثير منهم للانتقال إلى المدينة الأم لشركتهم.
2. الرؤية
أبحاث الأسهم هي الفائز في هذا المجال أيضًا. غالبًا ما يتلقى المنتسبون والمحللون المبتدئين تقديراً لعملهم من خلال ذكر أسمائهم في تقارير الأبحاث التي يتم توزيعها على قوة مبيعات الشركة وعملائها ومنافذ الوسائط. نظرًا لأن كبار المحللين هم خبراء معترف بهم في الشركات التي يغطونها في أي قطاع ، فإن وسائل الإعلام تسعى للحصول عليها للتعليق على هذه الشركات بعد أن تبلغ عن أرباح أو تعلن عن تطور مادي.
مصرفيي الاستثمار ، من ناحية أخرى ، يكدحون في الغموض النسبي على مستوى المبتدئين. ومع ذلك ، تزداد وضوح رؤيتهم بشكل ملحوظ مع صعودهم سلم السلم المصرفي الاستثماري ، خاصةً إذا كانوا جزءًا من فريق يعمل على صفقات كبيرة ومميزة.
3. النهوض
الخدمات المصرفية الاستثمارية يفوز في هذا المجال. هناك مسار واضح مع أطر زمنية محددة للتقدم الوظيفي في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية. يبدأ هذا بموقف المحلل (من سنتين إلى ثلاث سنوات) ، ثم ينتقل إلى منصب مشارك (ثلاث سنوات أو أكثر) ، وبعد ذلك يتماشى منصب نائب الرئيس ثم يصبح مديرًا أو مديرًا عامًا.
يتم تحديد المسار الوظيفي في أبحاث الأسهم بشكل أقل وضوحًا ولكن بشكل عام يسير على النحو التالي - مساعد أو محلل أو كبير المحللين ، أو أخيرًا نائب الرئيس أو مدير الأبحاث. ومع ذلك ، داخل المصرف ، من المحتمل أن يكون لدى المصرفيين الاستثماريين آفاق أفضل للوصول إلى القمة ، لأنهم صانعو صفقات ويديرون العلاقات مع أكبر عملاء الشركة. من ناحية أخرى ، قد يُنظر إلى محللي الأبحاث على أنهم محطمون للأرقام لا يتمتعون بنفس القدرة على جلب أعمال تجارية كبيرة.
4. وظائف الوظيفة
ربما تربح الخدمات المصرفية الاستثمارية هنا أيضًا ، وإن كان ذلك على المدى الطويل. يبدأ شركاء البحث في الأسهم عن طريق القيام بالكثير من النماذج والتحليل المالي تحت إشراف المحلل المسؤول عن تغطية قطاع معين أو مجموعة من الشركات.
لكن الشركات الزميلة تتواصل أيضًا إلى مدى محدود مع العملاء من جانب الشراء والإدارة العليا للشركات تحت التغطية وتجار الشركة ومندوبيها. بمرور الوقت ، تتطور مسؤولياتهم إلى نمذجة مالية أقل ودرجة أكبر من كتابة التقارير وصياغة الآراء والأطروحات الاستثمارية. ومع ذلك ، لا يوجد قدر كبير من التباين في الوظائف الوظيفية للمنتسبين والمحللين. ما يختلف هو الوقت النسبي الذي يقضيه في هذه الوظائف.
من ناحية أخرى ، يقضي المصرفيون الاستثماريون السنوات القليلة الأولى من حياتهم المهنية منغمسين في النمذجة المالية ، والتحليل المقارن ، وإعداد العروض التقديمية وكتب الملصقات. لكن مع صعودهم للسلم ، فإنهم يحصلون على فرصة للعمل على صفقات مثيرة مثل عمليات الدمج والاستحواذ أو العروض العامة الأولية. يحصل محللو البحوث فقط على هذه الفرصة من حين لآخر ، عندما يتم إحضارها "فوق الجدار" (يشير "الجدار" إلى الفصل الإلزامي بين الخدمات المصرفية الاستثمارية والبحثية) للمساعدة في صفقة محددة تنطوي على شركة يعرفونها من الداخل إلى الخارج.
5. التعليم والتسميات
درجة البكالوريوس أمر لا بد منه لأي محلل أبحاث الأسهم الطموح أو الزميلة المصرفية الاستثمارية. تشمل المجالات الشائعة للدراسة الاقتصاد ، والمحاسبة ، والمالية ، والرياضيات ، أو حتى الفيزياء والبيولوجيا ، وهي مجالات تحليلية أخرى. ومع ذلك ، فمن غير المرجح أن تكون درجة البكالوريوس وحدها كافية للحصول على وظيفة في هذه المجالات.
يتلخص الفرق بين مصرفي استثماري وباحث في الأسهم في تعيين المحلل المالي المعتمد (CFA) أو درجة الماجستير في إدارة الأعمال (MBA). أصبح CFA ، الذي يعتبر على نطاق واسع المعيار الذهبي لتحليل الأمن ، إلزاميًا تقريبًا لأي شخص يرغب في ممارسة مهنة في مجال أبحاث الأسهم. ولكن بينما يمكن إكمال CFA بجزء بسيط من تكلفة برنامج ماجستير إدارة الأعمال ، إلا أنه برنامج شاق يحتاج إلى قدر كبير من الالتزام على مدار سنوات عديدة. كونه برنامج الدراسة الذاتية ، لا يوفر CFA شبكة احترافية فورية كما يفعل فصل ماجستير إدارة الأعمال.
منهج ماجستير إدارة الأعمال ، من ناحية أخرى ، بحكم كونه أكثر توجهاً نحو العمل وأقل توجهاً للاستثمار من CFA ، يجعله أكثر ملاءمة لمهنة الخدمات المصرفية الاستثمارية. ومع ذلك ، فإن المنافسة للدخول إلى أفضل كليات إدارة الأعمال - حيث تستأجر معظم شركات وول ستريت زميلاتها - كانت شديدة. يدخل العديد من المصرفيين الاستثماريين الطامحين في مجال مالي آخر ، ربما يعملون كمحللين أو مستشارين ، ويعملون على ماجستير إدارة الأعمال.
يجب أن يكون لدى المصرفيين في مجال الاستثمار معرفة رائعة بالأسواق المالية والاستثمارات وتنظيم الشركة. متابعة العديد من تراخيص Series 7 أو Series 63 FINRA لإظهار هذه المعرفة. يتضمن المسار الوظيفي الأكثر شيوعًا لدى المصرفيين الاستثماريين التخرج من جامعة مرموقة قبل العمل في أحد البنوك العالمية الكبرى ، مثل جولدمان ساكس أو مورغان ستانلي. بعد بضع سنوات ، يعود مصرفي الاستثمار الطموح لإكمال ماجستير إدارة الأعمال أو الحصول على الشهادات والتراخيص المهنية. عند قول كل شيء وفعله ، قد يستغرق الأمر من خمس إلى ست سنوات بعد الحصول على شهادة البكالوريوس قبل أن يتم النظر في دور الخدمات المصرفية الاستثمارية.
6. مجموعات المهارة
كلا الوظيفتين تتطلب قدرا كبيرا من المهارات التحليلية والرياضية / التقنية ، ولكن هذا ينطبق بشكل خاص على محللي أبحاث الأسهم. يجب أن يكون هؤلاء المحللون قادرين على إجراء عمليات حسابية معقدة ، وتشغيل نماذج تنبؤية ، وإعداد بيانات مالية مع تحولات سريعة.
كما ذكر سابقًا ، تعد النماذج المالية والتحليل المتعمق أمرًا شائعًا لكل من المصرفيين الاستثماريين ومحللي البحوث في المراحل السابقة من حياتهم المهنية. في وقت لاحق ، تتباين المهارات ، حيث يتعين على المصرفيين الاستثماريين أن يكونوا بارعين في إبرام الصفقات ، والتعامل مع المعاملات الكبيرة ، وإدارة علاقات العملاء. يحتاج محللو البحوث ، من ناحية أخرى ، إلى أن يكونوا فعالين في كل من التواصل الشفهي والكتابي ولديهم القدرة على اتخاذ قرارات متوازنة تستند إلى تحليل دقيق وعناية واجبة.
7. الفرص الخارجية
ليس لدى محللي البحوث الناجحين والمصرفيين الاستثماريين عمومًا أي نقص في الفرص الخارجية بسبب خبرتهم ومعرفتهم ومهاراتهم. من المرجح أن ينجذب محللو البحوث إلى جانب الشراء (أي مديري الأموال ، وصناديق التحوط ، وصناديق المعاشات التقاعدية) ، بينما ينضم المصرفيون الاستثماريون المتمرسون عادة إلى شركات الأسهم الخاصة أو شركات رأس المال الاستثماري.
8. الحواجز أمام الدخول
تعد كل من الخدمات المصرفية الاستثمارية وبحوث الأسهم من المجالات التي يصعب الوصول إليها ، ولكن قد تكون الحواجز أمام الدخول أقل قليلاً بالنسبة لبحوث الأسهم. في حين أنه ليس من غير المألوف أن نرى محترفًا لديه بعض سنوات الخبرة في قطاع أو منطقة معينة ينضم إلى شركة جانب بيع كمحلل أسهم أو محلل كبير ، إلا أن هذا نادرًا ما يحدث في الأعمال المصرفية الاستثمارية.
9. تضارب المصالح
على الرغم من أنه يتعين على المصرفيين الاستثماريين ومحللي البحوث الابتعاد عن تضارب المصالح ، إلا أن هذه قضية في مجال أبحاث الأسهم أكبر منها في الخدمات المصرفية الاستثمارية. وقد أبرز هذا من خلال إجراءات إنفاذ لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد 10 من شركات وول ستريت الرائدة والمحللين من فئة النجمتين في عام 2003 ، والمتعلقة بتعارضات المحللين خلال طفرة الاتصالات / نقطة الاتصال والكساد في أواخر التسعينيات وأوائل 2000. وبموجب التسوية ، دفعت الشركات الخلاف والعقوبات المدنية التي بلغ مجموعها 875 مليون دولار ، من بين أعلى المعدلات المفروضة في إجراءات إنفاذ الأوراق المالية المدنية. كان على الشركات العشر أن توافق على إجراء مجموعة من الإصلاحات الهيكلية المصممة للفصل التام بين أذرعها البحثية والاستثمارية المصرفية.
10. التعويض
تعد كل من الخدمات المصرفية الاستثمارية وبحوث الأسهم من المهن ذات الأجور الجيدة ، ولكن مع مرور الوقت ، تعد الخدمات المصرفية الاستثمارية خيارًا وظيفيًا أكثر ربحية.
يشتهر المصرفيون الاستثماريون بأجورهم المرتفعة ومكافآت التوقيع الكبيرة. وفقًا لمجتمع التمويل عبر الإنترنت "وول ستريت أواسيس" ، يكسب المتدربون في الصيف ما يعادل حوالي 70،000 دولار ، بالإضافة إلى مكافأة توقيع تبلغ حوالي 10،000 دولار. حصل محللو العام الأول في البنوك الكبرى مثل بنك أوف أمريكا ميريل لينش وسيتي جروب وجولدمان ساكس ومورغان ستانلي وجيه بي مورغان تشيس وولز فارغو على راتب متوسط قدره 85000 دولار في عام 2017 ، بينما بلغ متوسط مكافآتهم 43،000 دولار. بالنسبة لمحلل السنة الثالثة ، قفز متوسط الراتب إلى 91000 دولار في السنة مع 53000 دولار في شكل مكافآت.
ومع ذلك ، فإن صانعي الأموال الحقيقيين هم شركاء في الخدمات المصرفية الاستثمارية ، والذين يحصلون على راتب متوسط قدره 138،000 دولار و 77،000 دولار في صورة مكافآت ، مع احتمال قيام شركاء السنة الأولى بجني أرباح أقل في السنة الثالثة. وليس من غير المعتاد أن يتجاوز إجمالي التعويض لنائب الرئيس أو العضو المنتدب 400 ألف دولار سنويًا.
يكسب متوسط محلل أبحاث الأسهم حوالي 97،000 دولار كتعويض سنوي ، وفقًا لـ Glassdoor. يقوم محللو الأبحاث أيضًا بتوليد إيرادات بشكل غير مباشر من خلال أنشطة المبيعات والتجارة التي تستند إلى توصياتهم. قد تكون سمعة قسم الأبحاث في إحدى الشركات عاملاً مهماً في التأثير على قرار الشركة عند اختيار شركة تأمين عندما يتعين عليها زيادة رأس المال. ولكن على الرغم من أن الشركة الاستثمارية قد تحقق مبلغًا كبيرًا من خلال رسوم وعمولات الاكتتاب ، إلا أنه يحظر على محللي البحوث تعويضهم بشكل مباشر أو غير مباشر من إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية.
بدلاً من ذلك ، يتم تعويض محللي البحوث علاوة على رواتبهم من مجموعة المكافآت. يتم تحديد هذه المكافآت الدورية من خلال عدد من العوامل بما في ذلك نشاط التداول بناءً على توصيات المحللين ، ونجاح هذه التوصيات ، وربحية الشركة ، وتقسيم أسواق رأس المال وتصنيفات جانب الشراء. ومع ذلك ، قد يحصل المصرفيون الاستثماريون للمبتدئين على تعويضات كاملة قد تكون في أي مكان بين 20٪ و 50٪ أعلى من نظرائهم في مجال البحوث ، وقد تتسع هذه الفجوة بشكل ملحوظ مع مرور الوقت.
الخط السفلي
بشكل عام ، إذا كان على المرء الاختيار بين الشروع في مهنة في أبحاث الأسهم مقابل واحد في العمل المصرفي الاستثماري ، فهناك عوامل مثل التوازن بين العمل والحياة ، والحواجز التي تحول دون الدخول إلى أبحاث الأسهم. من ناحية أخرى ، فإن عوامل مثل آفاق التقدم والوظائف الوظيفية والتعويضات تميل الموازين لصالح الخدمات المصرفية الاستثمارية. في النهاية ، يأتي الاختيار في مجموعة المهارات والشخصية والتعليم والقدرة على إدارة ضغوط العمل وتضارب المصالح.
