تمارس شركة كونستيلشن براندز (STZ) العملاقة للبيرة والنبيذ والمشروبات الكحولية العالمية سيطرة متزايدة على شركة منتجات القنب الكندية المضطربة التي تتخذ من كندا مقراً لها ، والتي تمتلك حصة ملكية تبلغ 37٪ تقريبًا. انخفض سعر سهم Canopy بنسبة 60٪ من أعلى مستوى له في عام 2019 والذي بلغ 52.79 دولار والذي تم تداوله خلال اليوم في 30 أبريل ، إلى سعر إغلاق قدره 21.13 دولار في 12 ديسمبر. وخلال هذه العملية ، انخفضت القيمة السوقية من حوالي 18.2 مليار دولار إلى 7.3 مليار دولار فقط..
في خطوة نموذجية للشركات المتعثرة ، سيصبح ديفيد كلاين ، المدير المالي لشركة كونستيلشن براندز ، الرئيس التنفيذي لشركة كانوبي الثالثة في عام في 14 يناير 2020. في حين قفز سهم كانوبي في الأخبار ، إلا أنه لا يزال منخفضًا بشكل كبير من ارتفاع ابريل.
الماخذ الرئيسية
- حققت شركة كونستيليشن العملاقة للمشروبات الكحولية رهانًا كبيرًا على الرهان القانوني. حصتها في شركة الرهان الكندية Canopy Growth في حالة حمراء. تنتج شركة كانوبي خسائر ، حيث أن رهان السوق السوداء أرخص بكثير.
أهمية للمستثمرين
في نوفمبر 2017 ، استحوذت Constellation على 18.9 مليون سهم من Canopy ، تمثل حصة ملكية بنسبة 9.9 ٪ ، بالإضافة إلى أوامر لشراء 18.9 مليون سهم أخرى ، مقابل 191.3 مليون دولار. في نوفمبر 2018 ، اشترت "كونستيليشن" 104.5 مليون سهم "كانوبي" إضافية مقابل 3.87 مليار دولار ، بالإضافة إلى مذكرات لشراء 139.7 مليون سهم آخر. هذا زاد حصة ملكية كوكبة إلى 36.6 ٪.
عند سعر السوق الحالي ، تبلغ قيمة استثمارات "كونستيليشن" البالغة 4.1 مليار دولار في "كانوبي" الآن 2.6 مليار دولار فقط. وهذا يمثل خسارة تراكمية قدرها 1.5 مليار دولار ، أو 37 ٪. ويقدر المحلل في أوبنهايمر روبيش باريك أن كانوبي ستخسر أكثر من 500 مليون دولار خلال فترة العامين التي تنتهي في مارس 2021.
خلال الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2019 ، خسرت Canopy بالدولار الكندي 375 مليون دولار ، بينما بلغت الخسارة لفترة الستة أشهر المنتهية في ذلك التاريخ 1.656 مليار دولار. عند سعر الصرف الحالي ، تُرجم هذه الأرقام إلى 285 مليون دولار و 1.259 مليار دولار بالدولار الأمريكي. زادت الخسائر بنسبة 13 ٪ و 292 ٪ ، على التوالي ، مقارنة بنفس الفترات في السنة المالية السابقة.
المحللون أوين بينيت وريان تومكينز من جيفريز متشككين ويحافظان على تصنيف ضعيف في تصنيف Canopy. وكتبوا في تقرير بحثي حديث "لسنا مقتنعين بأن هذه نتيجة ايجابية بالكامل." إنهم قلقون من أن شركة Constellation قد تدفع Canopy إلى الاستثمار في المشروبات التي تحتوي على THC و CBD ، وهي شركة يسمونها "غير مثبتة".
مشكلة أخرى هي أن تقنين الحشيش الترفيهي ، أو الماريجوانا ، في الولايات القضائية مثل كاليفورنيا وكندا لم يضع السوق السوداء غير القانونية في مأزق من العمل هناك. بعد عامين من التصديق ، لا يزال 80٪ من الرهان المباع في كاليفورنيا عبر السوق السوداء ، وقد انخفض الإنفاق على الرهان القانوني بنسبة 17٪. في كندا ، تشير التقديرات إلى أن السوق السوداء توفر 71٪ من إجمالي مبيعات الأواني في عام 2019.
أتطلع قدما
صرح مارك زيكولين الرئيس التنفيذي لشركة Canopy المنتهية ولايته في مقابلة تلفزيونية ، "لا يوجد عدد كاف من المتاجر في كندا لبيع منتجاتنا… ومن الصعب للغاية أن تأخذها في السوق السوداء". ويضيف التقرير أن القدر القانوني في كندا يكلف نحو 83٪ أكثر من القدر غير القانوني ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى فرض الضرائب الثقيلة.
وفي الوقت نفسه ، تشير تقديرات فوربس إلى أن شركة Canopy ستضطر إلى زيادة مبيعاتها السنوية في كندا بحوالي 3 مليارات دولار لتحقيق التعادل. وهذا سيمثل حوالي 300000 إلى 600000 كيلوغرام ، أو أكثر من نصف استهلاك البلاد بأكمله ، وفقًا لـ Statistics Canada.
