ما هو انتشار التقويم
فروق الأسعار عبارة عن خيارات أو فروق أسعار آجلة يتم إنشاؤها عن طريق الدخول في نفس الوقت في مركز طويل وقصير على نفس الأصل الأساسي بنفس سعر التنفيذ ولكن مع أشهر تسليم مختلفة. يشار إليها أحيانًا على أنها توزيع بيني ، أو سوق داخلي ، أو وقت ، أو حيز أفقي.
تشتمل تجارة الخيارات المعتادة على بيع خيار (استدعاء أو شراء) مع تاريخ انتهاء صلاحية قريب الأجل ، وشراء خيار في وقت واحد (استدعاء أو شراء) مع انتهاء صلاحية طويل الأجل. كلا الخيارين لهما نفس النوع ويستخدمان نفس سعر التنفيذ.
- بيع على المدى القريب / call شراء على المدى الطويل / callPreferable ولكن ليس مطلوبا أن تقلب ضمني منخفض
الغرض من التجارة هو الاستفادة من مرور الوقت و / أو زيادة التقلب الضمني في استراتيجية محايدة الاتجاه.
أساسيات انتشار التقويم
نظرًا لأن الهدف هو الربح من الوقت والتقلب ، يجب أن يكون سعر الإضراب أقرب ما يمكن من سعر الأصل الأساسي. تستفيد التجارة من كيفية عمل الخيارات القريبة والقديمة عندما يتغير الوقت والتقلب. إن زيادة التقلب الضمني ، وكل الأمور الأخرى على حالها ، سيكون لها تأثير إيجابي على هذه الإستراتيجية لأن الخيارات طويلة الأجل أكثر حساسية للتغيرات في التقلبات (فيغا عالية). التحذير هو أن الخيارين يمكن أن يتداولان على الأرجح في تقلبات ضمنية مختلفة.
مع مرور الوقت ، وكل الأشياء الأخرى التي عقدت على حالها ، سيكون لها تأثير إيجابي على هذه الاستراتيجية في بداية التجارة حتى انتهاء صلاحية الخيار على المدى القصير. بعد ذلك ، فإن الاستراتيجية ليست سوى دعوة طويلة تتلاشى قيمتها مع مرور الوقت. بشكل عام ، يزيد معدل تسوس الوقت في الخيار (ثيتا) مع اقتراب انتهاء صلاحيته.
الحد الأقصى للخسارة في انتشار التقويم
نظرًا لأن هذا هو الخصم المدين ، فإن الحد الأقصى للخسارة هو المبلغ المدفوع للاستراتيجية. يكون الخيار الذي تم بيعه أقرب إلى انتهاء الصلاحية وبالتالي يكون له سعر أقل من الخيار الذي تم شراؤه ، مما يؤدي إلى خصم صافي أو تكلفة صافية.
قد تكون حركة السوق المثالية للربح ثابتة إلى انخفاض طفيف في أسعار الأصول الأساسية خلال فترة حياة الخيار على المدى القريب تليها حركة قوية صعودًا خلال حياة الخيار على المدى البعيد ، أو حركة حادة صعودية في التقلب الضمني.
عند انتهاء صلاحية الخيار على المدى القريب ، سيحدث الحد الأقصى للربح عندما يكون الأصل الأساسي عند أو أقل قليلاً من سعر التنفيذ لخيار انتهاء الصلاحية. إذا كان الأصل أعلى ، فسيكون لخيار انتهاء الصلاحية قيمة جوهرية. بمجرد انتهاء صلاحية الخيار على المدى القريب ، لا يزال للمتداول موقف مكالمة طويلة بسيط ، ولا يوجد له حد أعلى على ربحه المحتمل.
في الأساس ، يمكن للمتداول الذي لديه نظرة صعودية طويلة الأجل تقليل تكلفة شراء خيار استدعاء طويل الأجل.
الماخذ الرئيسية
- انتشار التقويم هو استراتيجية تداول للعقود الآجلة والخيارات لتقليل المخاطر والتكلفة من خلال شراء عقدين أو خيارين بنفس سعر التنفيذ وتواريخ التسليم المختلفة.
مثال على انتشار التقويم
مع تداول سهم Exxon Mobile بسعر 89.05 دولارًا في منتصف يناير 2018:
- بيع مكالمة 89 فبراير مقابل 0.97 دولار (970 دولار لعقد واحد) اشتر استدعاء 89 مارس مقابل 2.22 دولار (2220 دولار لعقد واحد)
التكلفة الصافية (الخصم) 1.25 دولار (1250 دولارًا لعقد واحد)
