جدول المحتويات
- ما هو انتشار الفراشة؟
- فهم الفراشات
- دعوة طويلة الفراشة
- دعوة قصيرة الفراشة
- وضع فراشة طويلة
- وضع فراشة قصيرة
- الفراشة الحديدية
- عكس فراشة الحديد
- مثال
ما هو انتشار الفراشة؟
انتشار الفراشة عبارة عن إستراتيجية خيارات تجمع بين فروق الثيران والدببة ، مع مخاطر ثابتة وأرباح متتالية. هذه الفروق ، التي تتضمن إما أربعة مكالمات أو أربعة عروض ، تهدف إلى أن تكون استراتيجية محايدة للسوق وتدفع أكثر إذا لم يتحرك الأساس قبل انتهاء صلاحية الخيار.
الماخذ الرئيسية
- هناك العديد من فروق الفراشات ، وكلها تستخدم أربعة خيارات. جميع فروق الفراشة تستخدم ثلاثة أسعار مختلفة للإضراب. أسعار الضربة العلوية والسفلية هي مسافة متساوية من الوسط ، أو بسعر النقود ، وكل نوع من الفراشة بحد أقصى الربح والحد الأقصى للخسارة.
فهم الفراشات
تستخدم هوامش الفراشة أربعة عقود خيارات مع نفس انتهاء الصلاحية ولكن ثلاثة أسعار مختلفة للإضراب. سعر إضراب أعلى ، وسعر إضراب عند الطلب ، وسعر إضراب أقل. الخيارات ذات الأسعار المرتفعة والأقل هي نفس المسافة عن خيارات النقود. إذا كان لخيار سعر النقود 60 دولارًا ، فيجب أن يكون للخيارين العلوي والسفلي أسعار إضراب مساوية لمبالغ الدولار أعلى من 60 دولارًا وأقل من ذلك. على سبيل المثال ، عند 55 دولارًا و 65 دولارًا ، نظرًا لأن هذه الضربات تبعد 5 دولارات عن 60 دولارًا.
يضع أو المكالمات يمكن استخدامها لفراشة انتشار. سيؤدي دمج الخيارات بطرق مختلفة إلى إنشاء أنواع مختلفة من فروق الفراشات ، كل منها مصمم إما للربح من التقلب أو التقلبات المنخفضة.
دعوة طويلة الفراشة
يتم إنشاء فرق المكالمات الطويلة الفراشة عن طريق شراء خيار واحد للمكالمات بسعر مخفض ، وكتابة خيارين للمكالمات الفورية ، وشراء خيار واحد للمكالمات خارج الحساب بسعر إضراب أعلى. يتم إنشاء صافي الدين عند الدخول في التجارة.
يتم تحقيق أقصى ربح إذا كان سعر الأصل عند انتهاء الصلاحية هو نفس المكالمات المكتوبة. أقصى ربح يساوي إضراب الخيار المكتوب ، مطروحًا منه انخفاض المكالمة الأدنى والأقساط والعمولات المدفوعة. الحد الأقصى للخسارة هو التكلفة الأولية للأقساط المدفوعة ، بالإضافة إلى العمولات.
دعوة قصيرة الفراشة
يتم إنشاء فروق الفراشة القصيرة عن طريق بيع خيار استدعاء واحد بسعر أقل للمشتريات ، وشراء خيارين للمكالمات الفورية ، وبيع خيار مكالمة خارج الحساب بسعر إضراب أعلى. يتم إنشاء رصيد صافٍ عند دخول المركز. يزيد هذا الموضع من ربحه إلى الحد الأقصى إذا كان سعر الأصل أعلى من الضربة العليا أو أقل من الحد الأدنى للإضراب عند انتهاء الصلاحية.
أقصى ربح يساوي القسط الأولي المستلم ، مطروحاً منه سعر العمولات. الحد الأقصى للخسارة هو سعر التنفيذ للمكالمات التي تم شراؤها مطروحًا منها سعر الدخول الأقل ، مطروحًا منه الأقساط المستلمة.
وضع فراشة طويلة
يتم إنشاء انتشار الفراشة الطويلة الشراء عن طريق شراء واحدة بسعر أقل للإضراب ، وبيع اثنين من صفقات الشراء ، وشراء عرض بسعر أعلى. يتم إنشاء صافي الدين عند دخول المركز. مثل فراشة المكالمة الطويلة ، يكون لهذا الموضع أقصى ربح عندما يبقى السعر الأساسي عند سعر التنفيذ للخيارات المتوسطة.
أقصى ربح يساوي ارتفاع سعر الإضراب مطروحًا منه سعر البيع المباع ، مطروحًا منه الأقساط المدفوعة. الحد الأقصى لفقدان التجارة يقتصر على الأقساط والعمولات الأولية المدفوعة.
وضع فراشة قصيرة
يتم إنشاء انتشار الفراشة قصيرة الأجل من خلال كتابة خيار شراء واحد خارج اللعبة بسعر منخفض للإضراب ، وشراء عرضين في وضع النقود ، وكتابة خيار وضع في النقود بسعر إضراب أعلى. تحقق هذه الاستراتيجية أقصى ربح لها إذا كان سعر الأصل أعلى من الضربة العليا أو أقل من سعر الضربة الأدنى عند انتهاء الصلاحية.
أقصى ربح للاستراتيجية هو الأقساط المستلمة. الحد الأقصى للخسارة هو ارتفاع سعر الإضراب مطروحًا منه سعر الشراء ، مطروحًا منه الأقساط المستلمة.
الفراشة الحديدية
يتم إنشاء فرشة الفراشة الحديدية عن طريق شراء خيار البيع غير المباشر بسعر أقل للإضراب وكتابة خيار الشراء الفوري وكتابة خيار الشراء عبر الإنترنت وشراء خيار الشراء الفوري خيار استدعاء المال مع ارتفاع سعر الإضراب. والنتيجة هي التجارة مع صافي الائتمان الذي هو الأنسب لسيناريوهات تقلب أقل. يحدث الحد الأقصى للربح إذا بقي السعر الأساسي عند سعر الإضراب الأوسط.
أقصى ربح هو الأقساط المستلمة. الحد الأقصى للخسارة هو سعر الإضراب للمكالمة المشتراة مطروحًا منها سعر الإضراب للمكالمة المكتوبة ، مطروحًا منها الأقساط المستلمة.
عكس فراشة الحديد
يتم إنشاء انتشار فراشة الحديد العكسي عن طريق كتابة خارج الأموال وضعت بسعر أقل من ضربة ، وشراء وضع في المال ، وشراء مكالمة في المال ، وكتابة خارج اتصل بالمال بسعر إضراب أعلى. يؤدي هذا إلى إنشاء تجارة صافية مدين تناسب سيناريوهات التقلب العالية. يحدث أقصى ربح عندما يتحرك سعر الأساس الضمني أعلى أو أقل من أسعار الإضراب العلوية أو المنخفضة.
تقتصر مخاطر الاستراتيجية على القسط المدفوع للوصول إلى المركز. الحد الأقصى للربح هو سعر الإضراب للمكالمة المكتوبة مطروحًا منها إضراب المكالمة المشتراة ، مطروحًا منها الأقساط المدفوعة.
مثال لفراشة نداء طويل
يعتقد المستثمر أن سهم Verizon ، المتداول حاليًا عند 60 دولارًا ، لن يتحرك بشكل كبير خلال الأشهر القليلة القادمة. اختاروا تطبيق فراشة دعوة طويلة تنتشر لتحقيق الربح المحتمل إذا كان السعر يبقى حيث هو.
يكتب المستثمر خيارين للمكالمات على Verizon بسعر إضراب قدره 60 دولارًا ، ويشتري أيضًا مكالمتين إضافيتين بسعر 55 و 65 دولارًا.
في هذا السيناريو ، يمكن للمستثمر تحقيق أقصى ربح إذا تم تحديد سعر سهم Verizon عند 60 دولارًا عند انتهاء الصلاحية. إذا كان Verizon أقل من 55 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، أو فوق 65 دولارًا ، فسوف يدرك المستثمر الحد الأقصى للخسارة ، والتي ستكون تكلفة شراء خياري دعوة الجناحين (الإضراب الأعلى والأقل) الذي تم تخفيضه بواسطة عائدات بيع خياري الإضراب الأوسط.
إذا كان سعر الأصل الأساسي يتراوح بين 55 و 65 دولارًا ، فقد تحدث خسارة أو ربح. مبلغ الأقساط المدفوعة لدخول المركز هو المفتاح. افترض أنه يكلف 2.50 دولار لدخول المركز. بناءً على ذلك ، إذا تم تسعير Verizon في أي مكان أقل من 60 دولارًا ناقصًا 2.50 دولارًا ، فقد يتعرض المركز للخسارة. وينطبق الشيء نفسه إذا تم تسعير الأصل الأساسي عند 60 دولارًا بالإضافة إلى 2.50 دولار عند انتهاء الصلاحية. في هذا السيناريو ، قد يربح الموضع إذا تم تسعير الأصل الأساسي في أي مكان بين 57.50 دولارًا و / أو 0 دولار أمريكي عند انتهاء الصلاحية.
لا يشمل هذا السيناريو تكلفة العمولات ، والتي يمكن أن تزيد عند تداول خيارات متعددة.
