تمتلك شركة ستاربكس (المدرجة في بورصة ناسداك: SBUX) العلامة التجارية الأكثر شهرة في مجال القهوة. ما بدأ كمقهى صغير في Pike Place Market هو تكتل دولي يضم أكثر من 28218 موقعًا اعتبارًا من عام 2018. وكان المستثمرون الأوائل متشائمون بشأن آفاق الشركة على المدى الطويل ، مع الحجة الشائعة وهي أن "الناس لن يستمروا في الدفع $ x.xx مقابل فنجان قهوة فقط ، "ولكن أثبتت شركة ستاربكس أنها تتمتع بنمو قوي ونمو مثير للإعجاب.
على الرغم من أن طرح الاكتتاب العام الأولي لشركة ستاربكس قد عاد في عام 1992 ، إلا أن الفترة التي تلت عام 2010 شهدت ارتفاعًا حادًا في أسعارها. مما لا يثير الدهشة ، اكتسب السهم الكثير من الضغط الإيجابي لأدائه. ومع ذلك ، هناك بعض المخاطر الحقيقية التي تواجه علامة ستاربكس في المستقبل ، بما في ذلك المنافسة العالمية وأسعار السلع وتغيير الديناميات في سوق البيع بالتجزئة.
ليس صحيحًا بالضرورة أن "ما يحدث يجب أن يهبط" ، ولكن ليس هناك أيضًا سبب للاعتقاد بأن ستاربكس ستواصل نموها بغض النظر عن ظروف السوق. يحتاج المستثمرون إلى التحقق مما إذا كان السهم هو عملية شراء جيدة بناءً على النتائج المستقبلية المتوقعة ، وليس على ما حدث في الماضي.
يعتمد نمو الأرباح في المستقبل على أذواق المستهلكين واللوائح الحكومية وإدارة الشركات وأسعار المدخلات والعديد من العوامل الأخرى. هذه العوامل موجودة لأي نشاط تجاري ، لكن كل نشاط تجاري يتفاعل معهم بشكل مختلف وستاربكس ليست استثناء.
في عام 2018 ، تبدو تقييمات السوق للشركة قوية نسبيًا. تم بيع الأسهم بمبلغ 57.07 دولار أمريكي اعتبارًا من 15 أكتوبر 2018. وتمثل هذه زيادة بنسبة 43٪ في خمس سنوات. خلال السنوات العشر الماضية ، أعلنت عن عائد إجمالي سنوي قدره 26 ٪ مع عائد توزيعات أرباح بنسبة 2.57 ٪
إن الشركة راسخة في السوق ولديها نسبة دفعات ملتزم بها تبلغ 36٪ مع تدفق نقدي مجاني لمدة اثني عشر شهرًا بقيمة 2.6 مليار دولار. سعره إلى التدفق النقدي الحر على مدى السنوات الثلاث الماضية متوسط 22.
اعتبارا من أكتوبر 2018 ، فإن الشركة لديها نسبة السعر إلى الأرباح من 17.66. هذا هو في منتصف الطريق تقريبا لشركات S&P 100. يعد P / E أيضًا واحدًا من أدنى المعدلات في دورات المستهلك S&P 100 التي تتراوح بين 146 إلى 5. يمكنك الجمع بينه وبين متوسط الإصدار التجريبي من Starbuck لمدة ثلاث سنوات البالغ 0.63 والمخاطر تبدو معتدلة إلى حد ما على المدى القريب.
ومع ذلك ، فإن الدورات الدورية للمستهلكين معرضة بدرجة كبيرة لعدد من المخاطر - صناعة المطاعم على وجه الخصوص - حيث يمكن للتغييرات في الإنفاق وتفضيلات المستهلكين أن تتجه نحو خيارات منخفضة التكلفة. فيما يلي بعض العوامل التي يجب على المستثمرين الانتباه إليها والتي قد تؤدي دائمًا إلى تقويض نمو الأرباح في المستقبل.
منافسة
يتنافس المتسابقون من جميع جوانب صناعة المطاعم الدورية والمطاعم. تتنافس شركة ستاربكس مع العديد من مقدمي الخدمات الآخرين ذوي التكلفة المنخفضة ، بما في ذلك Dunking Donuts و McDonalds ومحلات المتاجر ، ناهيك عن مسابقة المشروبات الساخنة والباردة من شركات مثل Coca-Cola و Pepsi ، التي تبحث دائمًا عن أحدث الأسماء التجارية الناشئة. وبالتالي ، يمكن أن تؤثر منتجات أو عمليات الاستحواذ المتداولة في السوق ، مثل صفقة Coca-Cola Costa ، سلبًا على الإيرادات بالنسبة لستاربكس.
الشراكات هي أيضا متغير للمنافسة. ستاربكس لها مواقعها داخل العديد من متاجر Barnes & Noble و Best Buy و Target. من المهم أيضًا الحفاظ على هذه الشراكات ومنع المنافسة من التوافق في هذه القنوات. يعد الحفاظ على علامتها التجارية على قيد الحياة من خلال شراكات مع موردين مثل Walmart و Target وتجار التجزئة الآخرين ، بما في ذلك تجار التجزئة عبر الإنترنت ، أمرًا ضروريًا أيضًا.
تقلبات أسعار السلع
تعترف شركة ستاربكس بشكل علني بأنها عرضة لأسعار السلع. تنفق الشركة مبلغًا غير عادي من المال على حبوب البن والسكر والحليب والسلع الأخرى. لا تتعرض عاريا لتقلبات السلع. تستخدم شركة ستاربكس عقود المشتقات كتحوط فقط في حالة ارتفاع الأسعار. وهناك أدلة تشير إلى أن هذه التدابير فعالة بالنسبة للنتائج النهائية.
مخاطر السوق
تمتعت البورصة الأمريكية بصعود ساحر منذ أدنى مستوياتها في عام 2009 ، مع تحقيق الاقتصاد وسوق الأوراق المالية ارتفاعًا سنويًا. وقد تمكنت الأسهم في كل قطاع تقريبًا من الاستفادة من هذا الأمر ، وأصبح معظم مستشاري الاستثمار صعوديًا في المستقبل. ومع ذلك ، مع خطط أسعار الفائدة المرتفعة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وسنوات من المكاسب المركبة ومخاطر تقلب التداول في الظهور في كثير من الأحيان ، تزداد مخاطر السوق الهابطة في 2018-2019. تحد النسخة التجريبية من 0.63 لستاربكس من هذه المخاطر ، ولكن لكل من الأسواق الهابطة عوامل حفازة خاصة بها ، وإذا اقترن ببعض المخاطر الغريبة الأخرى فقد تكون أكثر ضررًا.
ضعف الأداء في الأسواق الناشئة
نشرت شركة ستاربكس بعض رؤوس الأموال المهمة للتوسع في الأسواق الدولية ، وذلك جزئيًا لأن العديد من المواقع الرئيسية في الولايات المتحدة لديها بالفعل مواقع ستاربكس وأصبح السوق مشبعًا. ذات يوم ، مازح الممثل الكوميدي لويس بلاك عبر مقاهي ستاربكس الموجودة مباشرة عبر الشارع من بعضهما البعض في تكساس ، وهناك الآن ثلاثة مقاهي ستاربكس منفصلة عند تقاطع Shepherd و West Gray في هيوستن.
التشبع المحلي ليس دائمًا أفضل محرك للتوسع الدولي رغم أنه ليس هناك ما يضمن أن الأسواق الدولية ستحصل على معدلات قبول تعكس الولايات المتحدة. قامت الشركة باستثمارات كبيرة في الصين والهند باستخدام Starbucks Coffee China و Asia Pacific (CAP) ، ولكن هذه المساعي لا تزال تتطور. يجب أن يولي المستثمرون اهتمامًا خاصًا لأداء مقاهي ستاربكس الأجنبية ، وخاصة CAP. حقق CAP بعض النجاح ، لكن العلامات التجارية المنافسة تنتقل أيضًا إلى الأسواق الناشئة نفسها ، بما في ذلك الامتيازات الكبيرة من Yum! العلامات التجارية وماكدونالدز مع مكافي.
الخط السفلي
يعتقد بعض المستثمرين أن ستاربكس قد بلغت ذروتها بعد نجاحها المطول في السوق. قد تكون هناك مشكلة محتملة لستاربكس ومستثمريها ، حيث من المحتمل أن تتأثر السوق الهابطة الوشيكة إلى جانب التراجع الاقتصادي وتراجع الإنفاق ، حيث ستحقق العلامات التجارية الفاخرة ضربة قوية في هذا السيناريو. يمثل التوسع العالمي الجديد أيضًا مخاطرة نظرًا لأن الأسواق الدولية لها أفضليات ومستويات اعتماد مختلفة. يمكن أن يكون للتوسع من الأسواق المتقدمة إلى الأسواق الناشئة مخاطر أكبر حيث يمكن أن يختلف علم نفس الإنفاق بشكل كبير. ومع ذلك ، في حين أن هناك مخاطر ، تشير النسخة التجريبية من ستاربكس التي تبلغ مدتها ثلاث سنوات إلى 0.63 في النهاية إلى أنها ستشهد خسائر أقل حدة في ظل تباطؤ السوق الواسع وهو أمر جيد للمستثمرين. كما هو الحال مع جميع الأسهم ودورات المستهلك خاصة ، من المهم مراقبة التغييرات المنهجية جنبًا إلى جنب مع التغييرات المميزة للبقاء في صدارة أي وجميع الخسائر المحتملة التي يمكن تجنبها أو التحوط لها من خلال الاستثمار النشط.
