لقد كان الذهب عنصرًا مهمًا منذ آلاف السنين ، ولا يزال قيمة اليوم مع سعر أوقية واحدة من المعدن الثمين الذي يتجاوز 1،300 دولار. يسعى العديد من المستثمرين إلى الاحتفاظ بالذهب كمخزن للقيمة وكتحوط ضد التضخم ، ولكن قد يكون من الصعب والمجهد الاحتفاظ بكميات كبيرة من الذهب المادي. غالبًا ما يتم بذل الجهود الأمنية لمنع السرقة التي قد تكون باهظة الثمن. لحسن الحظ ، هناك عدد من الطرق للحصول على التعرض لحركات سعر الذهب دون الاحتفاظ به فعليًا. (للمزيد ، انظر أيضًا: 8 أسباب لامتلاك الذهب .)
إيصالات الذهب
لقد تم التكهن بأن أقرب شكل من أشكال الائتمان المصرفي قد تم عبر أصحاب الذهب الذين يقومون بتخزين الذهب من أفراد المجتمع. في المقابل ، فإن أولئك الذين يقومون بإيداع الذهب سيحصلون على إيصال ورقي يمكن استبداله بالذهب في وقت ما في المستقبل. مع العلم أنه في أي لحظة معينة لن يتم استبدال سوى جزء صغير من هذه الإيصالات ، ويمكنهم إصدار إيصالات بمبلغ أكبر من السبائك مما احتفظوا به بالفعل في خزائنهم. وبالتالي ولد نظام الائتمان الاحتياطي الكسري. (لمعرفة المزيد ، راجع أيضًا: ما الذي يدفع سعر الذهب .)
اليوم ، لا يزال من الممكن الاستثمار في إيصالات الذهب التي يمكن استبدالها بالذهب الفعلي. على الرغم من أن معظم النعناع الحكومي لا يتعاملون مع الذهب بشكل خاص بعد الآن ، إلا أن بعض "النعناع" الخاص المغامر يتعاملون معه. على سبيل المثال ، تقدم الملكية الكندية النعناع (غير التابعة للحكومة الكندية) إيصالات إلكترونية قابلة للتداول (ETR) مدعومة بذهبها المقبب ، بالإضافة إلى عملات معدنية قابلة للتحصيل تم سكها من معادن ثمينة. يمكن تداول هذه العقود في بورصة أو تغيير أيديهم بشكل خاص وتتبع سعر الذهب الذي يدعمه.
المشتقات
في حين أن الإيصالات مدعومة بالذهب ويمكن استردادها عند الطلب ، تستخدم أسواق المشتقات الذهب كأصل أساسي وعقود تسمح بتسليم الذهب في مرحلة ما في المستقبل. يمنح العقد الآجل على الذهب مالك العقد الحق في شراء الذهب المادي في مرحلة ما في المستقبل بسعر محدد اليوم. يتم تداول العقود الآجلة دون وصفة طبية (OTC) ، ويمكن تخصيصها بين المشتري والبائع لترتيب شروط مثل انتهاء العقد وطبيعة العنصر الأساسي (كم عدد أوقية الذهب التي يجب تسليمها وفي أي مكان).
تعمل العقود المستقبلية بنفس الطريقة التي تعمل بها العقود الآجلة ، والفرق هو أن العقود المستقبلية يتم تداولها في البورصة ويتم تحديد شروط العقود مسبقًا بواسطة البورصة وليس قابلة للتخصيص. لأن المهاجمين يتداولون خارج البورصة ، فإنهم يعرضون كل جانب لمخاطر الائتمان التي قد لا يقدمها الطرف المقابل. تبادل العقود الآجلة تبادل القضاء على هذا الخطر. في كثير من الأحيان ، لا يتم الاحتفاظ بعقود العقود الآجلة أو المستقبلية حتى انتهاء الصلاحية وبالتالي لا يتم تسليم الذهب المادي. بدلاً من ذلك ، يتم إما إغلاق العقود (بيعها) أو نقلها إلى عقد جديد آخر مع انتهاء الصلاحية في وقت لاحق. (للمزيد ، راجع: عقود الذهب والفضة المستقبلية ).
يمكن أيضًا استخدام خيارات الاتصال لاكتشاف الذهب. على عكس العقود المستقبلية أو العقود الآجلة التي تمنح المشتري الالتزام بامتلاك الذهب في المستقبل ، فإن خيارات الاتصال تمنح المالك الحق ولكن ليس الالتزام بشراء الذهب. بهذه الطريقة ، يتم استخدام خيار الاتصال فقط عندما يكون سعر الذهب مناسبًا ويترك لانتهاء الصلاحية إذا لم يكن كذلك. بمعنى آخر ، يمكن اعتبار السعر المدفوع للخيار (المعروف باسم القسط) بمثابة إيداع للحق في شراء الذهب في مرحلة ما في المستقبل بسعر محدد اليوم (سعر التنفيذ). إذا ارتفع السعر الفعلي للذهب فوق هذا السعر المحدد ، فسوف يحقق صاحب الخيار ربحًا. ومع ذلك ، إذا لم يرتفع سعر الذهب عن سعر الإضراب ، فسيخسر مشتر الخيار العلاوة - مثل فقدان الوديعة.
صناديق الذهب
أسواق المشتقات هي طرق فعالة للحصول على التعرض للذهب وعادة ما تكون الأكثر فعالية من حيث التكلفة ، وكذلك توفر أكبر قدر من الرافعة المالية. بالنسبة للمستثمر العادي ، لا يمكن الوصول إلى أسواق المشتقات. بدلاً من ذلك ، يمكن للمستثمر العادي أن يحصل على الذهب من خلال صناديق الاستثمار المشتركة التي تشتري الذهب ، أو باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب والتي يتم تداولها مثل الأسهم في البورصات. يستخدم صندوق SPDR Gold Trust ETF (GLD) شعبيا ؛ الهدف الاستثماري للصندوق هو أن تعكس أسهمه أداء سعر سبائك الذهب. هناك أيضًا صناديق ETF ذهبية ذات رافعة مالية توفر للمالك تعريضًا طويلًا مرتين ، ProShares Ultra Gold (UGL) ، أو التعرض قصير الأجل مرتين ، Goldcorp (GG).
أسهم تعدين الذهب
على الرغم من أن ذلك قد يبدو طريقة جيدة لاكتساب التعرض غير المباشر للذهب ، فإن امتلاك أسهم الشركات التي تقوم بتعدين الذهب وبيعه ، مثل Barrick Gold (ABX) أو Kinross Gold (KGC) ، قد لا يعطي المستثمر التعرض لل المعادن الثمينة التي يريدونها. والسبب في ذلك هو أن غالبية شركات الذهب تعمل في مجال الأعمال التجارية لجني الأرباح بناءً على تكلفة استخراج الذهب مقابل ما يمكن بيعه مقابله. انهم ليسوا في مجال المضاربة على تقلبات الأسعار. لذلك ، تحوط معظم شركات الذهب تعرضاتها لمخاطر أسعار الذهب في أسواق المشتقات ، ويمتلك امتلاك أسهم هذه الشركات المستثمر بشكل رئيسي تعرض هوامش الربح التشغيلية لتلك الشركة.
ومع ذلك ، إذا كان المستثمر يرغب في امتلاك أسهم الذهب لتنويع محفظة الأسهم ، فقد يرغب في التفكير في ETF لعمال مناجم الذهب مثل Market Vectors Gold Miners (GDX).
الخط السفلي
يمكن أن يكون امتلاك الذهب بمثابة مخزن للقيمة والتحوط من التضخم غير المتوقع. ومع ذلك ، يمكن أن يكون الاحتفاظ بالذهب الفعلي مرهقًا ومكلفًا. لحسن الحظ ، هناك عدة طرق لامتلاك الذهب دون الاحتفاظ به. تعتبر إيصالات الذهب والمشتقات وصناديق الاستثمار المشتركة / صناديق الاستثمار المتداولة جميعها استراتيجيات قابلة للاستمرار لاكتساب مثل هذا التعرض. إن أسهم شركات تعدين الذهب ، على الرغم من أنها تبدو بديلاً جيدًا على السطح ، قد لا تمنح الذهب تعرضًا للمستثمرين الذين يرغبون فيه لأن هذه الشركات عادة ما تقوم بالتغطية على تعرضها لتحركات أسعار الذهب باستخدام أسواق المشتقات.
