ما هو الفأس؟
الفأس هو صانع السوق الذي هو الأكثر أهمية في حركة السعر للأوراق المالية المحددة عبر البورصات القابلة للتداول. يمكن التعرف على الفأس من خلال دراسة أسعار المستوى الثاني والإشارة إلى صانع السوق الذي يبدو أن له أكبر تأثير على سعر الورقة المالية. يتم تطبيق مصطلح الفأس في بعض الأحيان على المحللين الذين لديهم تأثير خاص في مكالماتهم على الشركات التي يغطونها ، ولكن هذا استخدام أقل تعريفًا لهذا المصطلح.
فهم الفأس
يحاول العديد من متداولي اليوم تحديد الفأس في ورقة مالية معينة والتداول في نفس الاتجاه مثل صانع السوق كوسيلة لزيادة احتمالات نجاحهم. في كثير من الأحيان ، هناك العديد من صانعي السوق في الأسهم المعينة ويستغرق الأمر وقتًا لتحديد أي منهم يميل إلى التحكم في حركة السعر. قد يتغير الفأس بمرور الوقت إذا قام المتداولون وراء الحركات بتبديل صناع السوق للتخلص من أولئك الذين يقومون بتحليل تحركاتهم.
تحديد صناع السوق
يمكن التعرف على صانعي السوق باستخدام الرموز القصيرة التي تظهر في أسعار المستوى الثاني. باستخدام هذه الرموز ، يمكن للمتداولين تحديد الشركات التي تقف وراء التداول. على سبيل المثال ، يشير BATS إلى BATS Global Markets ، المملوكة لشركة Cboe Global Markets.
بشكل عام ، يجب على المتداولين مراقبة عدد الأسهم التي يعرضها صانع السوق كما هو متاح ، وعدد الأسهم التي يبيعونها فعليًا ، وفروق أسعار الشراء ، والسرعة التي يسمح بها صانع السوق للسهم بالتحرك في أي من الاتجاهين. يمكن لهذه الديناميات أن ترسم صورة بسرعة لما يميل صانع السوق إلى أن يكون له التأثير الأكبر على الأوراق المالية.
تأثير صانع السوق
صناع السوق لديهم تأثير كبير على أسعار الأوراق المالية ، حيث أنهم يتحكمون بشكل فعال في تدفق رأس المال. يتمتع الفأس بأقصى قدر من التحكم لأنه يقود معظم حركة السعر في يوم معين. يقوم معظم صناع السوق بنشر عروض الأسعار والعروض وإدارة مخزونهم والاستفادة من الكمون المنخفض لفرص التحكيم مع شبكات الاتصالات الإلكترونية والمجمعات المظلمة. بعض ، ومع ذلك ، لا تشارك في السلوكيات المتلاعبة.
على سبيل المثال ، قد يقوم صندوق التحوط أو صانع السوق بوضع أمر شراء حد ضخم عند مستوى سعر معين دون أن ينوي تنفيذه على الإطلاق ، مما قد يوفر وهم دعم الأمان. هذه الإجراءات يمكن أن تؤثر على كل من السوق الفورية والعقود الآجلة لهذا الأمن. يمكن استخدام نفس الاستراتيجية لإنشاء ضغط بيع مصطنع على السهم من خلال وضع أمر بيع حد كبير أعلى قليلاً من السعر الحالي.
هناك أيضا حالات التلاعب غير المشروع صانع السوق. على سبيل المثال ، يمكن لصانع السوق أن يدير المستثمر من خلال شراء الأسهم قبله بعد استلام الطلب. تتضمن النسخة القانونية ، ولكن التي لا تزال موضع تساؤل ، هذه الاستراتيجية التي يستخدمها المتداولون ذوو التردد العالي استخدام الخوارزميات للتنبؤ بتدفق الطلبات من خلال الاستفادة من خوارزميات تنفيذ صانع السوق. هذه الممارسات تزيد من أسعار مستثمري التجزئة وتزيد من أرباح صناع السوق وصناديق التحوط
