ما هو التمرين التلقائي؟
التمرين التلقائي هو إجراء يتم تنفيذه لحماية صاحب الخيار حيث تمارس شركة Option Clearing Corporation (OCC) تلقائيًا خيار "في المال" لصاحب التسجيل ، عادةً في تاريخ ووقت انتهاء صلاحية الخيار. بالنسبة لخيارات الأسهم العادية المدرجة في الولايات المتحدة ، فإن انتهاء الصلاحية عادةً ما يكون في نهاية التداول يوم الجمعة الثالث من كل شهر.
من خلال التمرين التلقائي ، يكون للمتداول أو المستثمر الذي ينسى التاريخ ، أو غير قادر على توجيه وسيط أو شركة مقاصة يدويًا لممارسة خياراتهم المالية ، الاستفادة من عقودهم المربحة نيابة عنهم..
كيف يعمل التمرين التلقائي
تمنح عقود الخيارات لحامليها الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في الشراء (لخيار الشراء) أو البيع (لخيار الشراء) مبلغًا محددًا من الضمان الأساسي بسعر إضراب محدد مسبقًا أو عند انتهاء العقد أو قبله تاريخ (للحصول على خيار النمط الأمريكي. لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا عند انتهاء الصلاحية).
مثال على التمرين التلقائي
لنفترض أن أحد المتداولين قام بشراء طلب الإضراب بقيمة 50 دولارًا على أسهم XYZ عندما يتم تداول السهم عند 40 دولارًا. هذا يعطي التاجر الحق في شراء أسهم XYZ مقابل 50 دولارًا في المستقبل. عند انتهاء الصلاحية ، إذا ارتفعت أسهم XYZ إلى 42 دولارًا ، فسيسمح المتداول للمكالمات أن تنتهي صلاحيتها نظرًا لعدم وجود فائدة لشراء السهم مقابل 8 دولارات أعلى من سعر السوق الحالي. ومع ذلك ، إذا ارتفع سعر السهم إلى 60 دولارًا ، فسوف يرغب التاجر في ممارسة حقه في شراء أسهم بسعر 50 دولارًا من أجل تحقيق ربح فوري بقيمة 10 دولارات للسهم (مطروحًا منه القسط المدفوع).
ولكن ، لنفترض أن التجارة تنسى أن هذا هو يوم الجمعة الثالث من شهر انتهاء الصلاحية - أو أنه لا يستطيع الوصول إلى وسيطه لأنه في إجازة ، أو غير مهذب. إذا فشل في ممارسة خياراته المالية ، فسوف يفقد فرصة الربح. لحسن الحظ ، فإن OCC - وهو مركز المقاصة المركزي لجميع الخيارات المدرجة والبورصات المتداولة في الولايات المتحدة - سوف يمارس هذه الخيارات تلقائيًا نيابة عنه.
تحتوي "خيارات المقاصة" على أحكام لممارسة تلقائية لبعض الخيارات في النقود عند انتهاء الصلاحية ، وهو إجراء يشار إليه أيضًا باسم "التمرين بشكل استثنائي". بشكل عام ، ستقوم OCC تلقائيًا بممارسة أي مكالمة منتهية الصلاحية في الأسهم أو الفهرس أو وضعها في حساب عميل بقيمة 0.01 دولار أو أكثر في نهاية فترة الصلاحية. ومع ذلك ، فإن عتبة شركة وساطة معينة لممارسة التمرين التلقائي هذه قد تكون أو لا تكون هي نفسها في OCC (على الرغم من أن معظمها). على سبيل المثال ، إذا كنت تملك خيارًا للاتصال بسعر مخفض قدره 50 دولارًا ، وأغلق السهم عند 50.01 دولارًا في اليوم الذي تنتهي فيه مكالمتك ، فمن المرجح أن يمارس الوسيط الخاص بك خيارك.
