الأسهم ذات نسب السعر إلى الأرباح (P / E) يمكن أن تكون مبالغ فيها. فهل الأسهم ذات نسبة الربح / الخسارة المنخفضة دائما استثمار أفضل من الأسهم ذات الأسهم الأعلى؟ الجواب القصير؟ رقم الجواب الطويل؟ هذا يعتمد. تابع القراءة لمعرفة المزيد حول نسب السعر إلى الأرباح ، وكيفية تفسيرها ، والفرق بين نسبة P / E منخفضة ونسبة عالية ، وأيهما أفضل.
الماخذ الرئيسية
- يتم احتساب نسبة السعر إلى العائد على أساس سعر السهم الحالي للسهم مقسومًا على أرباحه للسهم الواحد لمدة 12 شهرًا. يتداول السهم بسعر 40 دولارًا للسهم الواحد مع ربحية السهم بقيمة 2 دولار ، بينما تبلغ نسبة السعر إلى العائد 20 دولارًا ، بينما يكون السهم التداول بسعر 40 دولارًا للسهم الواحد مع ربحية السهم الواحد التي تبلغ 1 دولار أمريكي ، حيث تبلغ نسبة السعر إلى العائد 40 دولارًا ، مما يعني أن المستثمر يدفع 40 دولارًا للمطالبة بمبلغ دولار أمريكي واحد في الأرباح. تميل نسب الربح إلى الربح إلى التباين من صناعة إلى أخرى ، لذلك من المهم مقارنة الشركات من نفس الصناعة بخصائص مماثلة.
ما هي نسبة السعر إلى الكسب؟
يتم احتساب نسبة السعر إلى العائد على أساس سعر السهم الحالي للسهم مقسومًا على ربح السهم (EPS) لفترة 12 شهرًا ، وعادة ما يكون آخر 12 شهرًا. وهذا ما يسمى أيضا زائدة 12 شهرا. معظم نسب الربح / الخسارة التي تراها للأسهم المتداولة في البورصة هي تعبير عن سعر السهم الحالي مقارنةً بأرباحه الـ 12 السابقة.
الأسهم ذات الأسعار المرتفعة إلى الكسب يمكن أن تكون مبالغ فيها.
إن تداول الأسهم عند 40 دولارًا للسهم الواحد مع ربحية السهم الواحد 2 دولار سيكون له نسبة P / E من 20 (40 دولارًا مقسومًا على 2 دولار أمريكي) ، وكذلك سعر السهم عند 20 دولارًا للسهم الواحد مع ربحية السهم الواحد بقيمة 1 دولار (20 دولارًا مقسومًا على دولار واحد). لهذين السهمين نفس تقييم السعر إلى الأرباح. في كلتا الحالتين ، يدفع المستثمرون 20 دولارًا عن كل دولار واحد من الأرباح.
ومع ذلك ، ماذا لو كان السهم الذي يكسب 1 دولار للسهم الواحد يتم تداوله بسعر 40 دولارًا للسهم؟ بعد ذلك ، ستكون لدينا نسبة P / E تبلغ 40 بدلاً من 20 ، مما يعني أن المستثمر سيدفع 40 دولارًا للمطالبة بمبلغ واحد فقط من الأرباح. هذا يبدو وكأنه صفقة سيئة ، ولكن هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تخفف من هذه المشكلة المبالغ فيها.
هو الأسهم مع انخفاض P / E دائما خيارا أفضل؟
سؤال من الأرباح واحتمالاتها
أولاً ، من المتوقع أن تقوم الشركة بزيادة الإيرادات والأرباح بسرعة أكبر بكثير في المستقبل من الشركات التي لديها P / E من 20 ، وبالتالي الحصول على سعر أعلى اليوم للحصول على أرباح مستقبلية أعلى. ثانياً ، افترض أن الأرباح التقديرية (الزائدة) لشركة 40-P / E من المؤكد أن تتحقق ، في حين أن الأرباح المستقبلية لشركة 20-P / E غير مؤكدة إلى حد ما ، مما يشير إلى ارتفاع مخاطر الاستثمار.
قد يتحمل المستثمرون مخاطر أقل من خلال الاستثمار في أرباح أكثر تحديدًا بدلاً من أرباح أقل ، وبالتالي فإن الشركة التي تنتج تلك الأرباح المؤكدة ستحظى مجددًا بسعر أعلى اليوم.
المقارنات ضرورية
تجدر الإشارة أيضًا إلى أن متوسط نسب الأرباح إلى الأرباح تميل إلى التغيير من صناعة إلى أخرى. عادة ، فإن الشركات في صناعات مستقرة وناضجة للغاية وذات إمكانات نمو أكثر اعتدالًا ، تكون نسب الأرباح إلى الأرباح أقل من الشركات في الصناعات الناشئة نسبيًا سريعة النمو مع إمكانات مستقبلية قوية. وبالتالي ، عندما يقوم المستثمر بمقارنة نسب الربح / الربح من شركتين كاستثمارات محتملة ، من المهم مقارنة الشركات من نفس الصناعة وخصائص مماثلة. خلاف ذلك ، إذا قام المستثمر ببساطة بشراء الأسهم التي لديها أدنى معدلات الأرباح / الأرباح ، فمن المحتمل أن ينتهي الأمر بمحفظة مليئة بأسهم المرافق وشركات مماثلة ، الأمر الذي من شأنه أن يترك المحفظة ضعيفة التنوع وعرضة لمخاطر أكثر مما لو كانت متنوعة في صناعات أخرى ذات نسب P / E أعلى من المتوسط.
نسب عالية ليست دائما سيئة
ومع ذلك ، فإن هذا لا يعني أن الأسهم ذات معدلات الربح / الأرباح المرتفعة لا يمكن أن تتحول إلى استثمارات جيدة. لنفترض أن الشركة نفسها المذكورة سابقًا كانت بنسبة 40-P / E (الأسهم عند 40 دولارًا ، وحصلت على دولار واحد للسهم في العام الماضي) من المتوقع على نطاق واسع أن تكسب 4 دولارات للسهم الواحد في العام المقبل. هذا يعني (إذا لم يتغير سعر السهم) أن الشركة لديها نسبة P / E من 10 فقط في وقت عام واحد (40 $ مقسوما على 4 دولارات) ، مما يجعلها تبدو غير مكلفة للغاية.
الخط السفلي
الشيء المهم الذي يجب تذكره عند النظر إلى نسب الأرباح / الأرباح كجزء من تحليل الأسهم الخاص بك هو النظر في العلاوة التي تدفعها مقابل أرباح الشركة اليوم وتحديد ما إذا كان النمو المتوقع يستدعي العلاوة. أيضا ، قارن الشركة بنظرائها في الصناعة لمعرفة تقييمها النسبي لتحديد ما إذا كان القسط يستحق تكلفة الاستثمار.
