التحركات الرئيسية
لقد وقع التجار بين التفاؤل والتشاؤم فيما يتعلق بالمفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين لشهور متتالية. عندما يبدو أن المفاوضات تسير على ما يرام ، يقوم المتداولون بنقل الأموال من أمان الخزانة إلى سوق الأسهم. وعلى العكس من ذلك ، عندما يبدو أن المفاوضات تسير بشكل سيء ، فإن المتداولين يقومون بنقل الأموال من الأسهم إلى سندات الخزانة.
اليوم ، بدأ التجار في تحويل الأموال إلى سندات الخزانة بعد أن قال وزير التجارة ويلبر روس إن الولايات المتحدة والصين "على بعد أميال وأميال من الحصول على قرار". هذا الطلب المتزايد على سندات الخزانة دفعت أسعار الخزانة إلى أعلى وعائدات الخزانة أقل.
أكد العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات هذا التحول من خلال استكمال نمط استمرارية الوتد الهابط حيث كسر تحت مستوى الدعم التصاعدي الذي كان بمثابة قاع نطاق التوطيد الذي كان المؤشر في الشهر الماضي. هذا هو علامة حمراء محتملة لتجار الأسهم. إذا استمر مديرو الأموال في تحويل المزيد والمزيد من رؤوس الأموال إلى سندات الخزانة ، فسوف تواجه سوق الأسهم صعوبة في الحفاظ على الاتجاه الصعودي قصير الأجل.
ستاندرد اند بورز 500
على الرغم من انخفاض عائدات سندات الخزانة اليوم ، إلا أنها لم تسحب مؤشر S&P 500 معهم. بقي مؤشر S&P 500 بدون تغيير تقريبًا من البارحة حيث كان يشكل قمة صغيرة لدوجي. يخبرني هذا الافتقار للحركة أن وول ستريت تشعر بالراحة تجاه نمط التماسك الذي كانت عليه طوال الأسبوع حيث تنتظر المزيد من الأرباح والأخبار الاقتصادية.
ما زلت أراقب المقاومة عند 2.675.47 (أعلى سعر منذ 18 يناير) والدعم عند 2600 للتأكيد إما على اختراق صعودي أو هبوطي على المؤشر ، ولكن يبدو أننا قد نتماسك في هذا النطاق لفترة من الوقت.
:
5 أسباب لماذا يقوم المستثمرون بتداول السندات
هل ما زالت سندات الخزانة الأمريكية مجازفة؟
كيفية شراء سندات الخزانة مباشرة من بنك الاحتياطي الفيدرالي
مؤشرات المخاطر
كان للاتجاه الهبوطي الذي نشهده في عوائد سندات الخزانة بعض الآثار الإيجابية غير المباشرة. انخفاض العائدات يجعل الأسهم - وخاصة الأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح - تبدو أكثر جاذبية بالمقارنة. كما أنهم يخفضون معدلات الرهن العقاري ، مما يعزز قطاع الإسكان.
يرتبط عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات (TNX) ارتباطًا إيجابيًا بمعدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا. عندما يرتفع TNX ، تميل معدلات الرهن العقاري إلى الارتفاع. عندما تنخفض TNX ، تميل معدلات الرهن العقاري إلى الانخفاض.
هذا الارتباط الإيجابي مدفوع إلى حد كبير بالبنوك والمؤسسات المالية الأخرى. إذا كانت البنوك تبحث عن فرص استثمارية طويلة الأجل من شأنها أن توفر عائدًا موثوقًا به ، فيمكنها شراء سندات الخزانة الأمريكية ، والتي لا تحمل أي مخاطر ، أو يمكنها إصدار قروض رهن عقاري ، والتي تنطوي على مخاطر أكبر.
للتعويض عن المخاطر الإضافية التي يتعرضون لها عند إصدار الرهون العقارية ، ستحمل البنوك رسوم مخاطرة. عادةً ما تكون علاوة المخاطرة بين TNX والرهن الثابت لمدة 30 عامًا في مكان ما حوالي 2٪.
هذا يعني أنه إذا كان TNX 2٪ ، فمن المرجح أن يكون رهن ثابت لمدة 30 عامًا قريبًا من 4٪ (2٪ TNX + 2٪ علاوة مخاطرة = 4٪ معدل 30 عامًا). وبالمثل ، إذا ارتفع TNX إلى 3٪ ، فمن المرجح أن يرتفع سعر الفائدة لمدة 30 عامًا إلى حوالي 5٪. وبعبارة أخرى ، كلما ارتفع TNX ، أصبحت القروض العقارية أكثر تكلفة. وبطبيعة الحال، فإن العكس صحيح أيضا. كلما انخفض TNX ، أصبحت الرهون العقارية أرخص.
يراقب المتداولون قيمة TNX لأنهم يعلمون أن القروض العقارية الرخيصة تعزز النمو في قطاع الإسكان. كما TNX قد انخفض ، وكذلك معدلات الرهن العقاري. انخفض الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا من 4.94٪ في 15 نوفمبر إلى 4.45٪ اليوم - مما يوفر دفعة لبناة المنازل.
شهدت أسهم Homebuilder شهرًا جيدًا حتى الآن ، واستمر هذا الاتجاه اليوم حيث أكمل TNX نمط استمراره الهبوطي. ارتفعت شركات مثل DR Horton، Inc. (DHI) ، و Beazer Homes USA، Inc. (BZH) و Lennar Corporation (LEN) جميعًا ، حيث تسببت التوقعات بارتفاع أسعار المنازل وزيادة الطلب على شراء المنازل في رفع التجار توقعاتهم لمجموعة الصناعة.
:
أعلى 3 بناة صناديق الاستثمار المتداولة
التنبؤ بأسعار الرهن العقاري: شراء أو بيع أو ريفي؟
NAHB / مؤشر ويلز فارجو سوق الاسكان
بنك الاحتياطي الفيدرالي سانت لويس المخططات البيانية
خلاصة القول: إيجابيات وسلبيات
تقلبات عوائد سندات الخزانة صعبة لأن هناك إيجابيات وسلبيات مرتبطة بكل أرجوحة. تعد العائدات المنخفضة كبيرة بالنسبة لقطاع الإسكان والاقتراض العام في الاقتصاد الأمريكي ، لكنها غالبًا ما تكون إشارة إلى أن ثقة المستثمرين تزداد خطورة. إن العوائد المرتفعة تجعل الاقتراض أكثر صعوبة ، ولكنها توفر عوائد أفضل للمستثمرين ذوي الدخل الثابت وغالبًا ما تكون علامة على نمو اقتصادي قوي وثقة.
في الوقت الحالي ، يبدو أن الأسواق المالية تجد وسيلة سعيدة للسماح للعائدات بالهبوط لأن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) تتراجع عن التوقعات برفع أسعار الفائدة في المستقبل بينما لا تزال تدفع أسعار الأسهم إلى الأعلى. لكن التوازن هو التوازن الدقيق الذي يمكن تعطيله بسهولة.
