Citigroup Inc. (C) يساء فهمها وبالتالي فهي مقومة بأقل من قيمتها في السوق ، وفقًا لأحد الصناديق الناشطة. استحوذت Value Capital Management على 1.2 مليار دولار في البنك الذي يتخذ من مدينة نيويورك مقراً له ، وتتوقع أن تعيد المؤسسة المالية أكثر من 50 مليار دولار إلى المستثمرين خلال العامين المقبلين.
في حين أن سيتي جروب ، رابع أكبر بنك في الولايات المتحدة من حيث إجمالي الأصول ، كان ينظر إليه منذ فترة طويلة على أنه يتخلى عن أقرانه في فترة ما بعد الأزمة المالية في عام 2008 ، تتوقع ValueAct ومقرها سان فرانسيسكو قوتها كمزود خدمة للعملاء من الشركات الكبيرة للمساعدة تعوض عن الأرض المفقودة ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال ، التي استعرضت خطابًا أرسل إلى مستثمري الصندوق. تعكس حصة ValueAct التي تبلغ حوالي 0.7٪ من البنك الكبير القيمة السوقية البالغة 175 مليار دولار وتم تجميعها على مدار أربعة إلى خمسة أشهر.
ستستمر ValueAct في تعزيز مجموعة Citigroup الخاصة بها "بشكل مناسب" ، وفقًا لـ WSJ. في فبراير ، كشف صندوق التحوط الذي يديره جيف أوبين عن حصة قدرها 75 مليون دولار في البنك. "وفقًا لسعر السهم الذي استطعنا من تجميع حصتنا في الشركة ، فإننا لا نعتقد أن السوق ينظر إلى سيتي جروب بالطريقة نفسها التي نتبعها" ، كتب فاليو أكت. مع إغلاق نحو 0.8٪ يوم الاثنين عند 68.50 دولارًا ، يعكس Citigroup انخفاضًا بنسبة 8٪ تقريبًا منذ بداية العام (YTD) ومكاسب بنسبة 13.7٪ على مدار آخر 12 شهرًا ، مقارنةً بتداول S&P 500 الثابت وعائد 11.4٪ على مدار نفس الفترات المعنية.
ValueAct: على الرغم من التقلبات ، فإن Citigroup أفضل من أي وقت مضى
لا تستلزم رسالة ValueAct الفصلية للمستثمرين مباشرة إجراء تغييرات إستراتيجية كبيرة ، ولكنها تشير إلى أن Citigroup يمكنها إعادة حوالي 50 مليار دولار نقدًا مجانيًا إلى المساهمين عبر عمليات إعادة الشراء وأرباح الأسهم دون التأثير على قدرتها على تحقيق أهداف نمو الأرباح. يرى صندوق التحوط إمكانية قيام سيتي جروب بإعادة رأسمال إضافي يتراوح من 18 مليار دولار إلى 20 مليار دولار سنويًا. وقال متحدث باسم سيتي جروب "لقد أجرينا محادثات بناءة مع ValueAct ونرحب بهم كمستثمرين".
جادل ValueAct بأن جهود إعادة هيكلة Citigroup قد تم تجاهلها من قبل السوق ، في حين أن التقدم لم يلاحظه أحد إلى حد كبير. أشار صندوق التحوط إلى أنه خلال العقد الماضي ، خرجت Citigroup من أكثر من 20 سوقًا استهلاكية عالمية وخلت نحو 800 مليار دولار من الأصول غير الأساسية. وفي الوقت نفسه ، حافظت الشركة على نطاقها وتضاعفت على "امتياز مؤسسي جذاب" ، كما كتب ValueAct. ومع ذلك ، فقد ركز المستثمرون أكثر من اللازم على التقلبات قصيرة الأجل ، على الرغم من أن البنك "يتمتع برسملة أفضل وتمويل أكثر أمانًا من أي وقت في حياتنا".
"لقد تم إجراء بعض من أنجح استثماراتنا في مواقف لا يستطيع فيها مستثمرون آخرون على ما يبدو التخلي عن تصوراتهم السابقة عن آفاق الشركة" ، اقرأ خطاب ValueAct. "كان هذا هو الحال مع Microsoft Corp. (MSFT) ، ونعتقد أن هذا هو الحال مع Citigroup ، التي طالما اعتبرت متأخرة في البنوك العالمية الكبيرة".
قال صندوق التحوط إن سيتي جروب قد تسجل نموًا في أرباحها بنسبة 100٪ أو أكثر من عام 2017 إلى 10 دولارات بحلول عام 2020 ، بينما قد يعود السهم بنسبة 15٪ أو أكثر على الأسهم العادية الملموسة.
