على الرغم من الارتفاع الذي حدث في شهر يناير ، فإن العديد من المستثمرين الذين اهتزتهم الاضطرابات في العام الماضي يبحثون عن الأموال التي تحقق أداءً قويًا على المدى الطويل في كل من الأسواق الصاعدة والهادئة. هؤلاء المستثمرين الذين يبحثون عن رهانات أكثر أمانًا وسط فترة من التقلب الشديد قد يفكرون في صندوق AMG Yacktman (YACKX) بقيمة 7.3 مليار دولار ، وصندوق Parnassus Core Equity (PRBLX) بقيمة 15 مليار دولار ، وصندوق Neuberger Berman Genesis (9.3 مليار دولار) صندوق توزيع الأرباح (LCEAX) وصندوق JPMorgan Small Cap الذي يبلغ حجمه 5.8 مليار دولار ، والذي حقق عائدات قوية معدلة حسب المخاطر على مدى 15 عامًا لكل بارون. في حين أن هذه الصناديق ما زالت تنشر خسائر في الأسواق المنخفضة ، إلا أنها كانت أفضل بكثير من نظيراتها. بالإضافة إلى ذلك ، احتلوا مرتبة جيدة على المقاييس الموجهة للمخاطر ، مثل نسبة Sortino ، والتي تركز على مرونة الصندوق في حالات الركود.
يقول جيم لويل ، محرر النشرة الإخبارية المستقلة Fidelity Investor ورئيس مجلس إدارة شركة المستشار للاستثمارات المالية: "لقد أخطأ الناس في التكلفة المنخفضة للمخاطر المنخفضة من خلال الاستثمار السلبي". ومن المرجح أن تفسد سلال الأسهم هذه الأسرع في حالة ركود ، في حين يمكن للمديرين النشطين انتقائيًا للغاية تجنب الطعام الفاسد والتقاط أفكار طويلة الأجل رائعة بخصومات كبيرة. هذه هي أكبر القيم في الشارع ".
5 صناديق الأسهم لسوق في الانتفاضة
· AMG Yacktman ؛ شريط: YACKX
· Parnassus Core Equity ؛ PRBLX
· سفر التكوين نيوبرغر بيرمان. NBGNX
· توزيع الأرباح من Invesco ؛ LCEAX
· JPMorgan Small Cap ؛ VSEAX
طلب بارون من مورنينجستار أن ينظر إلى العائدات المعدلة حسب المخاطر لمدة 15 عامًا لتقييم كيفية أداء الصناديق خلال الأزمة ، بالنظر إلى نافذة مدتها 10 سنوات يمكن أن تقدم وجهة نظر منحرفة للغاية بفضل السوق الصاعدة الهادئة بشكل غير طبيعي قبل الهبوط في 2018. ركز المحللون أيضًا على الصناديق النشطة التي يديرها مدراء ذوو فترات طويلة ، وكان لديهم جميعًا بعض الموضوعات المشتركة بما في ذلك المخاوف بشأن ارتفاع مستويات ديون الشركات. إن هذه الصناديق التي حققت أداءً جيدًا قد فعلت ذلك في الأوقات الصعبة بشكل خاص للصناديق النشطة ، حيث تحول الكثير من المستثمرين إلى الاستراتيجيات السلبية والابتعاد عن الاستثمار في القيمة.
AMG Yacktman
حققت AMG Yacktman ، التي يرأسها المديرون المشاركون جيسون سوبوتكي وستيفن Yacktman ، طريقها إلى قمة فئة القيمة الكبيرة على مدار العام الماضي. مع متوسط العائد السنوي 9.2 ٪ على مدى السنوات ال 15 الأخيرة ، كما أنها تحتل المرتبة الأولى في مجموعتها على المدى الطويل ، على الرغم من نوافذ الأداء الباهت.
تمحور اهتمام AMG Yacktman حول التقييمات المتضخمة ، حيث احتفظ بنسبة 28٪ نقدًا في نهاية الربع الثالث. في ضوء انخفاض أسعار الأسهم ، استهدف الصندوق عددًا قليلاً من الشركات للشراء عند الانخفاض ، بما في ذلك الأسهم المفضلة لشركة Samsung Electronics الكورية ، المدرجة في قطاع "الصفقات غير المعقولة" في محفظتها ، وكذلك Bolloré الفرنسية. يتألف الجزء الآخر من محفظة AMG Yacktman من الشركات الكبيرة ذات الأسهم الضخمة في السوق ، والتي يرى المديرون أنها مجهزة لتلبية تفضيلات المستهلكين المتغيرة ، مثل PepsiCo (PEP) و Procter & Gamble (PG).
بارناسوس الإنصاف الأساسية
يستخدم صندوق Parnassus Core Equity البالغ من العمر 18 عامًا معايير حوكمة الشركات البيئية والمستدامة في عملية الاستثمار. فازت عوائدها البالغة 9.2٪ على مدار الخمسة عشر عامًا الأخيرة على 98٪ من أقرانها ، وأدى أدائها إلى اقترابها من قمة فئة الشركات الكبيرة خلال العام الماضي.
مؤسس تود أهلستين يفضل الشركات المبتكرة للغاية مع تيارات الإيرادات المتكررة ، مما يشير إلى أن هذه العوامل تضع الشركات في وضع جيد للنمو من خلال الدورات الاقتصادية.
في حين قامت Parnassus بتقليص مقتنياتها التكنولوجية مؤخرًا ، فإن الصندوق يسلط الضوء على شركة صناعة الرقاقات Nvidia Corp (NVDA) ، مستشهداً بتقييمها المنخفض والميزانية العمومية القوية.
يقول أولستين: "إنها شركة كبيرة تتمتع بنمو كبير فيما يتعلق بمراكز البيانات والألعاب". "نحن لا نلعب الدفاع فحسب ، بل نبحث دائمًا عن الشركات التي يمكنها الصعود. عليك أن تبحث عن الفائزين طوال العقد الذي يمكننا أن نستثمر فيه عند ظهور عمليات السحب."
Neuberger بيرمان سفر التكوين
ومن بين الصناديق الصغيرة الحجم ، سلطت بارون الضوء على صندوق نوبرغر بيرمان جينيسيس الذي تبلغ قيمته 9.3 مليار دولار ، والذي بخلاف العديد من أقرانه ذوي الأداء العالي ، لا يزال مفتوحًا أمام مستثمرين جدد. تفضل جوديث فالي ، المدير المشارك ، الذي تعلم كيفية التحوط ضد المخاطر أثناء الأزمة المالية عندما كان الصندوق مملوكًا من قبل ليمان ، الشركات التي تتمتع بتدفق نقدي حر ثابت وخطوط ثابتة للإيرادات وميزانيات قوية.
أتطلع قدما
من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن هذه الصناديق النشطة قد تتفوق بشكل جيد للغاية ، إلا أنه لا يزال هناك خطر من سوء أدائها في ظل انكماش حاد. يجب على المستثمرين أن يكونوا مستعدين للاحتفاظ بها على المدى الطويل.
