خمسة من الأسباب الرئيسية لكون توزيعات الأرباح مهمة للمستثمرين تشمل حقيقة أنها تزيد بشكل كبير من أرباح الاستثمار في الأسهم ، وتوفر مقياسًا إضافيًا للتحليل الأساسي ، وتقلل من إجمالي مخاطر المحفظة ، وتقدم مزايا ضريبية ، وتساعد على الحفاظ على القوة الشرائية لرأس المال.
الماخذ الرئيسية
- يمكن للشركات التي تصدر توزيعات الأرباح أن توفر الدقة الملازمة للحالة المالية للشركة ؛ الشركات غير الصحية عموما ليست في وضع يمكنها من تقديم أرباح لمساهميها. يتم فرض الضريبة على الأرباح الموزعة المؤهلة بمعدلات أقل من معدل ضريبة الدخل العادية - 15٪ بدلاً من 25٪ أو 0٪ بدلاً من 15٪. حتى خلال فترات الركود ، أظهرت أسهم الأرباح نموًا تاريخيًا. على مدار الـ 93 عامًا الماضية ، أسهمت أرباح الأسهم المتداولة في مؤشر S&P 500 في تحقيق عوائد للمستثمرين تقارب ضعفي عائدات الأسهم بدون أرباح.
نمو وتوسيع الأرباح
واحدة من الفوائد الرئيسية للاستثمار في الشركات التي تدفع أرباح الأسهم هي أرباح الأسهم تميل إلى النمو المطرد مع مرور الوقت. الشركات الراسخة التي تدفع توزيعات الأرباح عادة ما تزيد مدفوعاتها من عام إلى آخر. هناك عدد من "أرستقراطيين توزيعات الأرباح" ، أو الشركات التي استمرت في زيادة مدفوعات توزيعات الأرباح الخاصة بها لأكثر من 25 عامًا على التوالي.
واحدة من أساسيات الاستثمار في سوق الأوراق المالية هي مخاطر السوق ، أو المخاطر الكامنة المرتبطة بأي استثمار في الأسهم. الأسهم قد ترتفع أو تنخفض ، وليس هناك ما يضمن أنها تزيد في القيمة. في حين أن الاستثمار في الشركات التي تدفع توزيعات الأرباح ليس مضمونًا أن يكون مربحًا ، فإن أسهم الأرباح تقدم عائدًا جزئيًا على الأقل من الاستثمار مضمونًا تقريبًا. من النادر جدًا أن تتوقف الشركات التي تدفع أرباحًا عن دفع أرباح الأسهم ، في الواقع ، فإن معظم هذه الشركات تزيد من كمية أرباحها مع مرور الوقت.
يفشل العديد من المستثمرين في تقدير تأثير الأرباح الموزعة على أرباح سوق الأسهم. منذ عام 1926 ، مثلت أرباح الأسهم نصف أرباح الأسهم تقريبًا في الشركات التي تشكل مؤشر S&P 500. هذا يعني أن إدراج مدفوعات الأرباح قد ضاعف ما حققه مستثمرو الأسهم في عائدات الاستثمار مقارنة بما كانت ستحققه بدون مدفوعات الأرباح.
بالإضافة إلى ذلك ، في هذه البيئة ذات معدل الفائدة المنخفض ، يكون عائد توزيعات الأرباح الذي توفره الشركات التي تدفع توزيعات الأرباح أعلى بكثير من المعدلات المتاحة للمستثمرين في معظم الاستثمارات ذات الدخل الثابت مثل السندات الحكومية.
كما يمكن للأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح أن تحسن السعر الإجمالي للسهم ، بمجرد أن تعلن الشركة عن توزيعات أرباح تصبح الأسهم أكثر جاذبية للمستثمرين. هذا الاهتمام المتزايد في الشركة يخلق زيادة الطلب على قيمة الأسهم.
توزيعات الأرباح مفيدة في تقييم الأسهم
مثلما يتم تجاهل تأثير أرباح الأسهم على إجمالي العائد على الاستثمار ، أو العائد على الاستثمار ، من قبل المستثمرين ، كذلك فإن حقيقة أن توزيعات الأرباح توفر نقطة تحليل مفيدة في تقييم الأسهم واختيار الأسهم. غالبًا ما يكون تقييم الأسهم التي تستخدم توزيعات الأرباح مقياسًا موثوقًا لتقييم الأسهم أكثر من العديد من المقاييس الأخرى الأكثر استخدامًا مثل نسبة السعر إلى الأرباح أو نسبة الأرباح إلى الأرباح.
تعتمد معظم المقاييس المالية المستخدمة من قبل المحللين والمستثمرين في تحليل الأسهم على الأرقام التي تم الحصول عليها من البيانات المالية للشركات. إن المشكلة المحتملة في تقييم الأسهم على أساس البيانات المالية للشركة فقط هي أن الشركات تستطيع ، وللأسف في بعض الأحيان ، معالجة بياناتها المالية من خلال ممارسات محاسبية مضللة لتحسين مظهرها للمستثمرين. ومع ذلك ، فإن أرباح الأسهم تقدم مؤشرا قويا على ما إذا كانت الشركة تعمل بشكل جيد. باختصار ، يجب أن يكون لدى الشركة تدفق نقدي حقيقي لتسديد أرباح.
إن دراسة توزيع الأرباح الحالية والتاريخية لشركة ما يمنح المستثمرين نقطة مرجعية ثابتة في التحليل الأساسي الأساسي لقوة الشركة. توفر توزيعات الأرباح مؤشرات مستمرة من عام لآخر عن نمو الشركة وربحيتها ، بغض النظر عن أي حركات تصاعدية قد تحدث في سعر سهم الشركة على مدار العام. إن الشركة التي تزيد من مدفوعات توزيعات الأرباح باستمرار مع مرور الوقت هي مؤشر واضح على أن الشركة تدر أرباحًا بشكل ثابت وتقل احتمالية تعرض صحتها المالية الأساسية للتهديد بسبب السوق المؤقتة أو الانكماش الاقتصادي.
فائدة إضافية لاستخدام أرباح الأسهم في تقييم الشركة هي أنه بما أن أرباح الأسهم تتغير فقط مرة واحدة في السنة ، فإنها توفر نقطة تحليل أكثر استقرارًا من المقاييس التي تخضع للتقلبات اليومية في أسعار الأسهم.
تقليل المخاطر والتقلبات
توزيعات الأرباح هي عامل رئيسي في الحد من مخاطر المحفظة الكلية وتقلبها. فيما يتعلق بالحد من المخاطر ، فإن مدفوعات توزيعات الأرباح تخفف أي خسائر تحدث من انخفاض سعر السهم. لكن فائدة الحد من المخاطر لتوزيعات الأرباح تتجاوز تلك الحقيقة الأساسية. لقد أظهرت الدراسات باستمرار أن الأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح تتفوق بشكل ملحوظ على الأسهم التي لا تدفع توزيعات الأرباح خلال فترات السوق المتراجعة. في حين أن السوق الكلي عمومًا يؤدي إلى انخفاض الأسهم عمومًا ، إلا أن الأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح عادة ما تعاني انخفاضًا ملحوظًا في القيمة مقارنة بالأسهم غير المدفوعة.
تم عرض مثال صارخ على هذه الحقيقة خلال الركود العام في السوق في عام 2002 ، عندما انخفضت الأسهم غير المدفوعة للأرباح بنسبة 30٪ في المتوسط ، بينما انخفضت الأسهم التي تدفع أرباح الأسهم في المتوسط بنسبة 10٪ فقط. حتى خلال الأزمة المالية الحادة التي اندلعت في عام 2008 والتي أدت إلى انخفاض حاد في أسعار الأسهم ، كانت أسهم توزيعات الأرباح أفضل بشكل ملحوظ من الأسهم غير الموزعة.
امتلاك أسهم الشركات التي تدفع توزيعات الأرباح يقلل بشكل كبير من التقلبات الإجمالية للحافظة. تظهر مقارنة بين عامي 2000-2010 وشركات توزيع الأرباح مقابل الشركات التي لا تدفع أرباحًا في مؤشر S&P 500 تباينًا ملحوظًا في مستويات التقلب. كانت النسخة التجريبية لشركات توزيع الأرباح خلال هذه الفترة الزمنية 0.98 ، أي أقل بقليل من متوسط السوق الكلي. كانت النسخة التجريبية للشركات التي لا تدفع أرباحًا عن نفس الفترة هي 1.48 ، مما يدل على معدل تقلب أعلى بكثير من متوسط السوق الإجمالي.
توزيعات الأرباح تقدم مزايا ضريبية
الطريقة التي تعامل بها توزيعات الأرباح فيما يتعلق بالضرائب تجعل توزيعات الأرباح وسيلة فعالة للغاية من الضرائب للحصول على الدخل. تخضع الأرباح الموزعة المؤهلة للضريبة بمعدلات أقل بكثير من الدخل العادي. وفقًا لقواعد مصلحة الضرائب اعتبارًا من عام 2011 ، بالنسبة للأفراد الذين يبلغ معدل ضريبة الدخل العادي لديهم 25٪ أو أعلى ، يتم فرض الضريبة على أرباح الأسهم المؤهلة بمعدل 15٪ فقط. وبالنسبة للأفراد الذين يقل معدل ضريبة الدخل العادية لديهم عن 25٪ ، فإن الأرباح المؤهلة معفاة من الضرائب تمامًا.
توزيعات الأرباح تحافظ على القوة الشرائية لرأس المال
كما تساعد الأرباح الموزعة في مجال آخر يفشل المستثمرون في بعض الأحيان في مراعاته: تأثير التضخم على عوائد الاستثمار. لكي يدرك المستثمر أي صافي حقيقي من الاستثمار ، يجب أن يوفر الاستثمار أولاً عائدًا كافياً للتغلب على فقدان القوة الشرائية الناتجة عن التضخم.
إذا كان المستثمر يمتلك سهمًا يزيد السعر بنسبة 3٪ على مدار العام ، ولكن معدل التضخم يبلغ 4٪ ، فمن حيث القوة الشرائية لرأس ماله ، فقد عانى المستثمر بالفعل من خسارة بنسبة 1٪. ومع ذلك ، إذا كان نفس السهم الذي زاد سعره بنسبة 3٪ يوفر أيضًا عائدًا بنسبة 3٪ من الأرباح ، فقد نجح الاستثمار في إرجاع ربح يفوق التضخم ويمثل مكسبًا فعليًا في القوة الشرائية للمستثمر. والخبر السار للمستثمرين في الشركات التي تدفع أرباح الأسهم هو أن العديد من توزيعات الأرباح تؤدي إلى تجاوز معدل التضخم.
