جدول المحتويات
- 1. الخيارات
- 2. واحد الأسهم الآجلة
- 3. أوامر
- 4. عقد الفرق
- 5. مؤشر عودة المقايضات
توفر المشتقات للمستثمرين طريقة قوية للمشاركة في حركة السعر للأوراق المالية الأساسية. يسعى المستثمرون الذين يتاجرون بهذه الأدوات المالية إلى نقل بعض المخاطر المرتبطة بالأمان الأساسي إلى طرف آخر. دعونا نلقي نظرة على خمسة عقود مشتقة ونرى كيف يمكن أن تعزز عوائدك السنوية.
الماخذ الرئيسية
- خمسة من المشتقات الأكثر شعبية هي الخيارات ، العقود الآجلة للأسهم الفردية ، أوامر ، عقد الفرق ، مقايضات عائد المؤشر. تتيح الخيارات للمستثمرين التحوط من المخاطر أو المضاربة عن طريق المخاطرة بمزيد من المخاطرة. مستقبل الأسهم الفردية هو عقد لتسليم 100 سهم من سهم معين في تاريخ انتهاء الصلاحية المحدد. تعني مذكرة الأسهم أن لصاحبها الحق في شراء الأسهم بسعر معين في تاريخ متفق عليه. مع وجود عقد فرق ، يدفع البائع للمشتري الفرق بين سعر السهم الحالي. والقيمة في وقت العقد ، يجب أن ترتفع هذه القيمة. في مقايضة عائد مؤشر الأسهم هي صفقة بين طرفين لمبادلة مجموعتين من التدفقات النقدية في تواريخ متفق عليها على عدد من السنوات.
1. الخيارات
تتيح الخيارات للمستثمرين التحوط من المخاطر أو المضاربة عن طريق المخاطرة الإضافية. شراء خيار الشراء أو البيع يحصل على الحق ولكن ليس الالتزام بالشراء (خيارات الشراء) أو بيع (خيارات الشراء) الأسهم أو العقود المستقبلية بسعر محدد قبل أو في تاريخ انتهاء الصلاحية. يتم تداولها في البورصات وتطهيرها مركزيا ، مما يوفر السيولة والشفافية ، وهما عاملان حاسمان عند التعرض للمشتقات.
العوامل الأساسية التي تحدد قيمة الخيار:
- قسط الوقت الذي يتناقص مع اقتراب الخيار من انتهاء الصلاحية القيمة الجوهرية التي تختلف مع سعر الورقة المالية الأساسية تقلب الأسهم أو العقد
يتناقص قسط الوقت أضعافا مضاعفة حيث يقترب الخيار من تاريخ انتهاء الصلاحية ، في النهاية يصبح عديم القيمة. تشير القيمة الجوهرية إلى ما إذا كان هناك خيار داخل أو خارج المال. عندما يرتفع مستوى الأمان ، سترتفع القيمة الجوهرية لخيار استدعاء الأموال. القيمة الجوهرية تمنح أصحاب الخيارات نفوذًا أكبر من امتلاك الأصل الأساسي. يزيد القسط الذي يجب على المشتري سداده لامتلاك الخيار مع زيادة التقلب. في المقابل ، يوفر تقلب أعلى البائع الخيار مع زيادة الدخل من خلال جمع قسط أعلى.
لدى المستثمرين الخيارين عددًا من الاستراتيجيات التي يمكنهم استخدامها ، اعتمادًا على تحمل المخاطر والعائد المتوقع. يخاطر مشتر الخيار بالقسط الذي دفعه للحصول على الخيار ولكن لا يخضع لخطر حدوث حركة سلبية في الأصل الأساسي. بدلاً من ذلك ، يفترض بائع الخيارات مستوى أعلى من المخاطرة ، ويحتمل أن يواجه خسارة غير محدودة لأن الورقة المالية يمكن أن ترتفع نظريًا إلى ما لا نهاية. كما يتعين على الكاتب أو البائع تقديم الأسهم أو العقد إذا مارس المشتري الخيار.
هناك عدد من استراتيجيات الخيارات التي تمزج بين شراء وبيع المكالمات وتضع مواقف معقدة تلبي أهداف أو أهداف أخرى.
توفر المشتقات طريقة فعالة لنشر المخاطر أو التحكم فيها ، أو التحوط ضد الأحداث غير المتوقعة أو بناء رافعة مالية عالية للعب بطريقة المضاربة.
2. واحد الأسهم الآجلة
مستقبل سهم واحد (SSF) هو عقد لتسليم 100 سهم من الأسهم المحددة في تاريخ انتهاء الصلاحية المحدد. يعتمد سعر سوق SSF على سعر الضمان الأساسي مضافًا إليه التكلفة الدفترية للفائدة ، مطروحًا منها أرباح الأسهم المدفوعة على مدار مدة العقد. يتطلب تداول SSFs هامشًا أقل من شراء أو بيع الأمان الأساسي ، وغالبًا ما يكون ذلك في نطاق 20٪ ، مما يمنح المستثمرين المزيد من النفوذ. SSFs لا تخضع لقيود التداول يوم SEC أو لقاعدة صعود البائعين قصيرة.
تميل SSF إلى تتبع سعر الأصل الأساسي بحيث يمكن تطبيق استراتيجيات الاستثمار الشائعة. فيما يلي خمسة تطبيقات SSF شائعة:
- طريقة غير مكلفة لشراء الأسهم - تحوط فعال من حيث التكلفة لمراكز الأسهم المفتوحة - الحماية لمركز أسهم طويل ضد التقلبات أو الانخفاضات قصيرة الأجل في سعر الأصل الأساسي. أزواج طويلة وقصيرة توفر تعرضًا لسوق قابلة للاستغلال - التعرض لقطاعات اقتصادية محددة
ضع في اعتبارك أن هذه العقود قد تؤدي إلى خسائر قد تتجاوز الاستثمار الأصلي للمستثمر. علاوة على ذلك ، على عكس خيارات الأسهم ، فإن العديد من صناديق الضمان الاجتماعي غير سائلة ولا يتم تداولها بنشاط.
4 مشتقات الأسهم وكيف تعمل
3. أوامر
يمنح أمر الأسهم حاملها الحق في شراء سهم بسعر معين في تاريخ محدد مسبقًا. على غرار خيارات الاتصال ، يمكن للمستثمرين ممارسة أوامر الأسهم بسعر ثابت. عند إصدارها ، يكون سعر الأمر دائمًا أعلى من الأسهم الأساسية ولكنه يحمل فترة تدريب طويلة الأجل قبل انتهاء صلاحيتها. عندما يمارس المستثمر أمرًا بالسهم ، تصدر الشركة أسهمًا مشتركة جديدة لتغطية المعاملة ، بدلاً من خيارات الاتصال حيث يتعين على كاتب الاتصال توفير الأسهم إذا مارس المشتري الخيار.
عادة ما يتم تداول أوامر البورصة في البورصة ، لكن حجمها يمكن أن يكون منخفضًا ، مما يولد مخاطر السيولة. مثل خيارات الاتصال ، يشمل سعر المذكرة علاوة على الوقت تتحلل مع اقترابها من تاريخ انتهاء الصلاحية ، مما يولد مخاطر إضافية. تنتهي قيمة المذكرة بقيمة لا قيمة لها إذا لم يصل سعر الورقة المالية الأساسية إلى سعر التمرين قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
4. عقد الفرق
عقد الفرق (CFD) هو اتفاق بين المشتري والبائع يتطلب من البائع أن يدفع للمشتري الفارق بين سعر السهم الحالي والقيمة في وقت العقد إذا ارتفعت هذه القيمة. وعلى العكس ، يتعين على المشتري أن يدفع للبائع إذا كان السبريد سالبًا. الغرض من CFD هو السماح للمستثمرين بالمضاربة في حركة السعر دون الحاجة إلى امتلاك الأسهم الأساسية. لا تتوفر العقود مقابل الفروقات للمستثمرين الأمريكيين ولكنها تقدم بديلاً شائعًا في البلدان التي تشمل كندا وفرنسا وألمانيا واليابان وهولندا وسنغافورة وجنوب إفريقيا وسويسرا والمملكة المتحدة.
تقدم العقود مقابل الفروقات بساطة التسعير على مجموعة واسعة من الأدوات الأساسية والعقود الآجلة والعملات والمؤشرات.. على سبيل المثال ، يتضمن خيار التسعير علاوة زمنية تتحلل مع اقتراب انتهاء الصلاحية. من ناحية أخرى ، تعكس العقود مقابل الفروقات سعر الضمان الأساسي دون تدهور الوقت لأنهم لا يملكون تاريخ انتهاء صلاحية وليس هناك علاوة على الاضمحلال.
يستخدم المستثمرون والمضاربون الهامش في تداول العقود مقابل الفروقات ، مما يؤدي إلى المخاطرة بمكالمات الهامش إذا انخفضت قيمة الحافظة عن المستوى الأدنى المطلوب. يمكن أن تستخدم العقود مقابل الفروقات درجة عالية من الرافعة المالية ، مما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة عندما يتحرك سعر الورقة المالية الأساسية مقابل المركز. كنتيجة لذلك ، كن على دراية بالمخاطر الكبيرة عند تداول العقود مقابل الفروقات.
5. مؤشر عودة المقايضات
تبادل عائد مؤشر الأسهم هو اتفاق بين طرفين لمبادلة مجموعتين من التدفقات النقدية في تواريخ محددة مسبقًا على عدد من السنوات المتفق عليها. على سبيل المثال ، قد يوافق أحد الأطراف على دفع مدفوعات الفائدة - عادة بمعدل ثابت بناءً على LIBOR - بينما يوافق الطرف الآخر على دفع إجمالي العائد على الأسهم أو مؤشر الأسهم. غالباً ما يستخدم المستثمرون الذين يبحثون عن طريقة مباشرة لاكتساب التعرض لفئة الأصول بطريقة فعالة من حيث التكلفة هذه المقايضات.
يمكن لمديري الصناديق شراء مؤشر كامل مثل S&P 500 ، والتقاط الأسهم في كل مكون وتعديل المحفظة كلما تغير المؤشر. قد يوفر مقايضة مؤشر الأسهم بديلاً أقل تكلفة في هذا السيناريو ، مما يسمح للمدير بالدفع للمبادلة بسعر فائدة محدد أثناء استلام العائد لفترة المبادلة المتعاقد عليها. سيحصلون أيضًا على مكاسب رأس المال وتوزيعات الدخل على أساس شهري أثناء دفع الفائدة للطرف المقابل بالسعر المتفق عليه. بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون لهذه المبادلات مزايا ضريبية.
