ما هي قاعدة لمدة 48 ساعة
قاعدة الـ 48 ساعة هي شرط أن يقوم بائعي الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) بالإبلاغ عن جميع المعلومات المجمعة المتعلقة بالمعاملات للمشترين قبل الساعة 3 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة قبل 48 ساعة من تاريخ تسوية الصفقة. تطبق جمعية صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية (SIFMA) هذه القاعدة. كانت SIFMA تُعرف سابقًا باسم جمعية الأوراق المالية العامة أو رابطة سوق السندات.
كسر قاعدة 48 ساعة
تم إنشاء قاعدة الـ 48 ساعة لتحقيق الشفافية في التسويات التجارية التي سيتم الإعلان عنها (TBA). يتعامل سوق TBA مع الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية (MBS). في الوقت الذي تتم فيه عملية TBA ، لم يتم تحديد MBS المحددة التي سيقوم البائع بتسليمها إلى المشتري.
تجارة TBA هي فعلياً عقد لشراء أو بيع الأوراق المالية المدعومة بالرهن (MBS) في تاريخ محدد. لا يتضمن معلومات تتعلق برقم المجمع ، أو عدد التجمعات أو المبلغ المحدد في الصفقة. هذا الاستبعاد من البيانات يرجع إلى سوق TBA على افتراض أن تجمعات MBS قابلة للتبادل إلى حد ما.
تفيد عملية TBA المشترين والبائعين لأنها تزيد من سيولة سوق MBS من خلال أخذ الآلاف من MBS المختلفة بخصائص مختلفة وتداولها من خلال عدد قليل من العقود. يوافق مشتري وبائع صفقات TBA على عدد قليل من المعايير الضرورية مثل استحقاق المصدر والقسيمة والسعر والمبلغ الاسمي وتاريخ التسوية. يتم الإعلان عن الأوراق المالية المحددة المعنية بالتداول قبل 48 ساعة من التسوية.
افترض أن تاريخ التسوية المتفق عليه بين المشتري والبائع هو 14 يوليو. تتطلب قاعدة الـ 48 ساعة أنه في 12 يوليو بحلول الساعة 3 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة ، يكون البائع قد أبلغ المشتري بالتفاصيل الدقيقة عن MBS التي سيتم تسليمها في 14 يوليو. هذه الفترة التي تستمر يومين تعرف أيضًا بـ 48 ساعة.
السندات المدعومة بالرهن العقاري
MBS هي سند مضمون أو مدعوم بقروض الرهن العقاري. يتم تجميع القروض مع سمات مماثلة لتشكيل تجمع. ثم يتم بيع المجموعة لتقف كضمان لـ MBS المرتبط. يتم إصدار الفوائد والمدفوعات الرئيسية للمستثمرين على أساس مدفوعات الفوائد والفوائد التي يقوم بها المقترضون من القروض العقارية الأساسية. يتلقى المستثمرون مدفوعات الفائدة على أساس شهري بدلاً من نصف سنوي.
تم إنشاء سوق TBA في السبعينيات لتسهيل تداول MBS الصادر عن Fannie Mae و Freddie Mac و Ginnie Mae. لأنها تتيح للمقرضين الرهن العقاري للتحوط من خطوط الأنابيب الخاصة بهم. سوق TBA هو السوق الثانوية الأكثر سيولة للحصول على قروض الرهن العقاري ، مما أدى إلى مستويات عالية من نشاط السوق. في الواقع ، فإن كمية الأموال المتداولة في سوق TBA تأتي في المرتبة الثانية بعد سوق الخزانة الأمريكية.