جدول المحتويات
- فضيحة استثمار مادوف
- ساك كابيتال
- مجموعة جاليون
- إدارة رأس المال طويل الأجل
كان هناك عدد من الفضائح التي تنطوي على صناديق التحوط على مر السنين. بعض هذه الفضائح تشمل فضيحة بيرني مادوف الاستثمارية وفضائح جاليون جروب و SAC Capital من الداخل. على الرغم من فضائح صناديق التحوط هذه التي تهز مجتمع الاستثمار ، فإن عدد الأصول الخاضعة للإدارة في صناديق التحوط مستمر في النمو.
تستخدم صناديق التحوط الأموال المجمعة من كبار المستثمرين من المؤسسات أو الأفراد ذوي القيمة العالية (HNWIs) لتوظيف الاستراتيجيات المختلفة التي تسعى إلى إنشاء ألفا لمستثمريها. لدى العديد من صناديق التحوط ارتباطات أقل بمؤشرات الأسهم والاستثمارات العامة الأخرى. وهذا يجعل صناديق التحوط وسيلة جيدة لتنويع محفظة الأوراق المالية. معظم صناديق التحوط تدار بشكل جيد ولا تشارك في سلوك غير أخلاقي أو غير قانوني. ومع ذلك ، مع وجود منافسة شديدة وكميات كبيرة من رأس المال على المحك ، يوجد أقل من صناديق تحوط دقيقة.
فضيحة استثمار مادوف
فضيحة بيرني مادوف هي بالفعل أسوأ حالة لصندوق تحوطي. كان مادوف يدير مشروع بونزي مع شركة برنارد إل مادوف للاستثمار للأوراق المالية. كان مادوف محترف استثمار محترمًا طوال حياته المهنية ، على الرغم من أن بعض المراقبين شككوا في شرعيته. حتى أنه شغل منصب رئيس الجمعية الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD) ، وهي منظمة ذاتية التنظيم لصناعة الأوراق المالية ، وساعدت في إطلاق بورصة ناسداك.
اعترف مادوف لأبنائه الذين عملوا في الشركة أن أعمال إدارة الأصول كانت مزورة وكذبة كبيرة في عام 2009. ويقدر أن الاحتيال كان حوالي 64 مليار دولار. أقر مادوف بأنه مذنب في عدة جرائم اتحادية متعددة تتعلق بالاحتيال وغسيل الأموال والحنث بالسرقة والسرقة. حُكم عليه بالسجن لمدة 150 عامًا وبتعويض قدره 170 مليار دولار. بينما فقد العديد من المستثمرين أموالهم ، تمكن البعض من استرداد جزء من أصولهم.
قام مادوف بإدارة صندوقه من خلال تحقيق عوائد متسقة عالية لم يتمكن من تحقيقها. لقد استخدم المال من مستثمرين جدد لسداد العائدات الموعودة للمستثمرين السابقين. استجوب عدد من خبراء الاستثمار مادوف وأدائه المزعوم. قام هاري ماركوبولوس ، وهو تاجر خيارات ومدير محفظة ، بإجراء أبحاث كبيرة وحدد أن نتائج مادوف كانت مزورة. لقد تواصل مع المجلس الأعلى للتعليم عدة مرات على مر السنين ، وقدم أدلة على الاحتيال. ومع ذلك ، رفض المجلس الأعلى للتعليم مزاعم بعد الحد الأدنى من التحقيق. اعتبارًا من سبتمبر 2015 ، يقضي مادوف فترة سجنه.
الماخذ الرئيسية
- كانت صناديق التحوط جذابة للأفراد والمؤسسات ذات القيمة العالية التي تسعى إلى زيادة العائدات من خلال استراتيجيات التداول الباطنية والمعقدة. في حين أن معظم صناديق التحوط تتمتع برأس مال جيد ومعتومة ، يعمل معظمها بشكل أخلاقي وبدون الكثير من المشكلات النظامية. البعض من ناحية أخرى ، خدعوا المستثمرين بمليارات الدولارات وحتى كادوا يهدمون النظام المالي العالمي.
ساك كابيتال
SAC Capital ، التي يديرها ستيفن كوهين ، كانت واحدة من صناديق التحوط الرائدة في وول ستريت حيث بلغت قيمة الأصول الخاضعة للإدارة 50 مليار دولار في ذروتها. كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات تحقق في صندوق التحوط لعدة سنوات قبل شن غارات على مكاتب شركات الاستثمار التي يديرها متداولون سابقون في SAC في عام 2010. واتُهم عدد من المتداولين في الصندوق بالتداول الداخلي من 2011 إلى 2014. مدير المحافظ السابق ماثيو أدين Martoma بتهمة التآمر والغش في الأوراق المالية في عام 2014. في المجموع ، أدين ثمانية موظفين سابقين في SAC Capital.
لم تقم شركة SEC بتوجيه اتهامات ضد كوهين شخصيًا ، رغم أنها رفعت دعوى مدنية ضد شركة SAC Capital في عام 2013. ووافقت SAC Capital في نهاية المطاف على دفع غرامة بقيمة 1.2 مليار دولار والتوقف عن إدارة الأموال الخارجية لتسوية الدعوى. اعتبارًا من سبتمبر 2015 ، يدير كوهين Point72 Asset Management ، التي تدير ثروته الشخصية البالغة حوالي 9 مليارات دولار.
مجموعة جاليون
كانت جاليون مجموعة كبيرة لإدارة صناديق التحوط ، حيث بلغ حجمها أكثر من 7 مليارات دولار في AUM قبل أن تغلق أبوابها في عام 2009. تم تأسيس الصندوق وإدارته بواسطة Raj Rajaratnam. قُبض على راجاراتنام مع خمسة آخرين بتهمة الاحتيال والتداول من الداخل في عام 2009. وأدين بتهمة 14 تهمة وحُكم عليه بالسجن لمدة 11 عامًا في عام 2011. وقد أدين أكثر من 50 شخصًا أو أقر بأنه مذنب فيما يتعلق بمخطط التداول من الداخل.
كان راجاراتنام يميل إلى الاستثمار الذي كان يقوم به وارن بوفيت في جولدمان ساكس بواسطة راجات جوبتا ، المدير السابق في شركة الاستثمار. اشترى Rajaratnam أسهم في Goldman قبل إغلاق السوق في ذلك اليوم. تم الإعلان عن الصفقة في ذلك المساء. ثم باع Rajaratnam الأسهم في صباح اليوم التالي وحقق ربحًا بقيمة 900،000 دولار. كان لدى Rajaratnam نمط مماثل من التداول مع الأسهم الأخرى مع مجموعة من المطلعين الذين زودوه بمعلومات مادية تمكن من الربح منها.
إدارة رأس المال طويل الأجل
كان Long-Term Capital Management (LTCM) صندوق تحوط كبير بقيادة اقتصاديين حائزين على جائزة نوبل وتجار وول ستريت المشهورين. حققت الشركة نجاحًا كبيرًا في الفترة من 1994 إلى 1998 ، حيث اجتذبت أكثر من مليار دولار من رأس مال المستثمر مع وعد باستراتيجية تحكيم يمكن أن تستفيد من التغييرات المؤقتة في سلوك السوق ، ومن الناحية النظرية ، خفض مستوى المخاطر إلى الصفر.
لكن الصندوق انهار النظام المالي العالمي تقريبًا في عام 1998. وكان هذا بسبب استراتيجيات التداول ذات الرافعة المالية العالية لشركة LTCM والتي فشلت في التخلص منها. في نهاية المطاف ، كان يتعين على LTCM إنقاذها من قبل كونسورتيوم من بنوك وول ستريت من أجل منع العدوى النظامية. إذا كانت شركة LTCM قد فشلت في سداد ديونها ، فستسبب أزمة مالية عالمية بسبب عمليات الشطب الهائلة التي كان يتعين على دائنيها أن يتسببوا فيها. في سبتمبر 1998 ، تم إنقاذ الصندوق ، الذي استمر في تكبد خسائر ، بمساعدة الاحتياطي الفيدرالي. ثم تولى دائنوها المسؤولية ، وتم منع حدوث انهيار منهجي في السوق.
