هناك عدة أنواع من المحللين في وول ستريت ينتجون أنواعًا مختلفة من التقارير لأن لديهم أنواعًا مختلفة من العملاء.
بيع جانب المحللين
هؤلاء هم المحللون الذين يهيمنون على عناوين الصحف اليوم. يتم توظيفهم من قبل شركات الوساطة لتحليل الشركات وكتابة تقارير متعمقة بعد إجراء ما يسمى أحيانًا بالبحث الأساسي. تستخدم هذه التقارير في "بيع" فكرة للأفراد والعملاء من المؤسسات. يتمكن المستثمرون الأفراد من الوصول إلى هذه التقارير بشكل أساسي عن طريق امتلاك حسابات لدى شركة السمسرة.
على سبيل المثال ، للحصول على بحث مجاني من Merrill Lynch ، يجب أن يكون لديك حساب مع وسيط Merrill Lynch. في بعض الأحيان يمكن شراء التقارير من خلال طرف ثالث مثل Multex.com. يحصل العملاء المؤسسيون (أي مديري الصناديق المشتركة) على أبحاث من الوسطاء المؤسسيين للسمسرة.
يحتوي التقرير البحثي الجيد من جانب البيع على تحليل مفصل للمزايا التنافسية للشركة ويوفر معلومات عن خبرة الإدارة وكيفية مقارنة تقييم الشركة للتشغيل والسهم بمجموعة نظير وصناعتها. يحتوي التقرير النموذجي أيضًا على نموذج للأرباح ويوضح بوضوح الافتراضات المستخدمة لإنشاء التوقعات. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع: محللو جانب الشراء مقابل محللو جانب البيع ).
تعد كتابة هذا النوع من التقارير عملية تستغرق وقتًا طويلاً. يتم الحصول على المعلومات من خلال قراءة ملفات الشركة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، والالتقاء بإدارتها ، والتحدث مع مورديها وعملائها ، إن أمكن. يستلزم أيضًا تحليل أقران الشركة المتداولين علنًا لفهم الاختلافات في نتائج التشغيل وتقييم الأسهم بشكل أفضل. هذا النهج يسمى التحليل الأساسي لأنه يركز على أساسيات الشركة. هذه العملية الصارمة تقصر محلل جانب البيع النموذجي على صناعتين أو ثلاث وحوالي 10-15 شركة.
التحدي الذي يواجه شركات السمسرة هو أن إنشاء هذا البحث مكلف للغاية. يجب أن تستعيد شركات السمسرة تكاليف دفع المحللين من جانب البيع من مكان ما ، لكن إلغاء القيود قلل بشكل كبير من القدرة على تحقيق الربح على أي شيء باستثناء الصفقات المصرفية الاستثمارية. والنتيجة الرئيسية لهذه "القوى" هي أن دوائر البحوث لا يمكنها البحث في أي شركات ليس لديها صفقة بنك استثمار محتمل تبلغ حوالي 50 مليون دولار أو أكثر. هذا يترك الآلاف من الشركات الكبرى دون بحث. أضف إلى ذلك حقيقة أن إدارات الأبحاث تتخلى عن التغطية بدلاً من إصدار تقارير "البيع" ، وستحصل على تصور بأن المحللين يصدرون فقط توصيات "الشراء". (إلى ، راجع: لماذا يوجد عدد قليل من عمليات البيع في وول ستريت. )
محللون الشراء من جانب
يعمل محللو الشراء من جانب مديري الصناديق مثل فيديليتي وجانوس ، بالإضافة إلى صناديق التقاعد. مثل محلل جانب البيع ، يتخصص محلل جانب الشراء في قطاعات قليلة ويحلل الأسهم لتقديم توصيات البيع / الشراء. ومع ذلك ، يختلف جانب الشراء عن جانب البيع بثلاث طرق رئيسية: يتبعون المزيد من الأسهم (30-40) ، ويكتبون تقارير موجزة للغاية (عادة صفحة أو صفحتان) ويتم توزيع أبحاثهم فقط على مديري الصندوق.
يمكن للمحللين من جانب الشراء تغطية عدد أكبر من الأسهم مقارنة بالمحللين من جانب البيع لأن لديهم إمكانية الوصول إلى جميع أبحاث جانب البيع. لديهم أيضًا الفرصة لحضور مؤتمرات الصناعة ، التي تستضيفها شركات البيع. خلال هذه المؤتمرات ، تقدم إدارة العديد من الشركات في القطاع سبب استثمارها بشكل أفضل. بعد جمع هذه المعلومات ، يلخص محللو جانب الشراء قضيتهم في تقرير موجز يحتوي أيضًا على توقعات للأرباح.
يوفر جانب البيع الأبحاث والمؤتمرات لجانب الشراء على أمل أن يتيح لهم جانب الشراء تنفيذ الصفقات الكبيرة التي تقوم بها الصناديق عندما يتصرفون بناءً على التوصية المقدمة من جانب البيع. لتعويض الشركة عن هذه المعلومات ، ستقوم الصناديق بشراء وبيع الأسهم مع شركات الوساطة التي تقدم أفضل المعلومات. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر: وظائف في جانب الشراء وأبحاث جانب البيع .)
محللون مستقلون
المحللون المستقلون هم ممارسون لا يعملون لدى شركات الوساطة أو صناديق الاستثمار / المعاشات التقاعدية. "جزر الهند" ، كما يطلق عليها أحيانًا ، هي شركات تم تأسيسها لتوفير أبحاث "غير ملوثة" من خلال الصفقات المصرفية الاستثمارية.
يركز بعض الشركات الهندية على خدمة العملاء المؤسساتيين وتدفع لهم رسوم لمتابعة بعض الأسهم و / أو البحث عن أفكار جديدة يفقدها جانب البيع. في بعض الحالات ، ترتبط جزر الهند المؤسسية هذه بشركة وساطة وتعوض عن طريق التداولات التي تقدمها لها الصناديق. في بعض الأحيان هو ترتيب رسوم فقط.
توفر جزر الهند الأخرى أبحاثها للمستثمرين من المؤسسات والأفراد. قد تقدم هذه الشركات أبحاثها على أساس الاشتراك أو مجانًا. في كلتا الحالتين ، من المهم فهم طبيعة العلاقة بين شركة الأبحاث والشركة التي يتم تحليلها (وتسمى عمومًا "الشركة موضوع البحث") ، حتى إذا لم يكن التقرير مجانيًا.
يجب أن يكون لكل تقرير بحثي إخلاء مسئولية يكشف ، من بين أمور أخرى ، طبيعة العلاقة بين شركة الأبحاث والشركة المعنية. يظهر إخلاء المسؤولية هذا عمومًا في نهاية التقرير وهو صغير الحجم. في ذلك ، يجب أن تكشف شركة الأبحاث ما إذا كان وكيف يتم تعويضها عن توفير البحوث. على سبيل المثال ، سوف تكشف شركات وول ستريت الكبرى أنها قدمت خدمات مصرفية استثمارية للشركة الخاضعة.
موضوعية المحلل
موضوعية التقارير البحثية هي سؤال رئيسي تم طرحه من قبل كل من الشركات الكبيرة في وول ستريت والهند. هل أبحاث وول ستريت موضوعية؟ هل يمكن لشركة إيندي تقديم تقرير بحثي موضوعي إذا تم دفعه من قبل الشركة المعنية؟ هذه أسئلة صعبة الإجابة دون قراءة الكشف والتقرير ومعرفة شيء ما عن الشركة والمحلل. تمامًا كما هو الحال في وول ستريت ، تسعى بعض جزر الهند إلى تحقيق مستوى أعلى من السلوك الأخلاقي بينما يحاول البعض الآخر التلاعب بالأسهم. ولكن تقع على عاتقك مسؤولية فهم وتقييم هذه المعلومات.
الخط السفلي
تلعب Indies دورًا مهمًا في سوق اليوم من خلال توفير الأبحاث حول الأسهم ذات رأس المال الصغير والجزئي التي تتجاهلها إدارات أبحاث الوساطة التقليدية. أصبحت وول ستريت قصيرة النظر ، تركز على أسهم الشركات الكبرى وإرضاء المستثمرين من المؤسسات الكبرى. وقد أدى ذلك إلى تحول غالبية الأسهم إلى "أيتام" على الرغم من إمكاناتهم الاستثمارية. تحاول الهند سد هذه الفجوة في المعلومات من خلال توفير الأبحاث حول الأسهم التي تيتمها وول ستريت. على الرغم من أن ثورة الإنترنت قد زادت من قدرة المستثمرين الأفراد على القيام بعملياتهم التجارية والبحثية الخاصة بهم ، إلا أن الأمر يتطلب بعض الوقت والخبرة للقيام بعمل شامل. جزر الهند الشرعية تأخذ الوقت الكافي لتوفير معلومات مفيدة. الأمر متروك لك للحكم على قيمتها.
(للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع: فهم تصنيفات المحللين .)
