في حين أدت السياسة التجارية الحمائية المتزايدة من البيت الأبيض إلى هز أسهم الصلب ، فقد خرج فريق من المحللين في الشارع بمذكرة تشير إلى أن تهديد التجارة الدولية قد لا يكون سيئًا للغاية من بعض عمالقة الصناعة. حتى أولئك الذين لديهم شركات أمريكية كبيرة يجب أن يكونوا قادرين على تجنب ضربة كبيرة من رسوم الاستيراد ، وفقاً لشركة استثمار في نيويورك ، وكما هو موضح في تقرير صدر مؤخراً عن بارون.
تسببت مجموعة متنوعة من العوامل ، مثل عدم الاستقرار الجيوسياسي في بلدان مثل إيطاليا ، في زيادة التقلب في السنة التاسعة للسوق الصاعدة ، مما أدى إلى انخفاض الأسهم الأمريكية بنسبة 3.5٪ تقريبًا عن أعلى مستوياتها في يناير ، ومع ذلك لا تزال تحصل على مكاسب بنسبة 3.7٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 سنة حتى الآن (YTD). (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: عدم اليقين التجاري الذي يضر بالفعل بالشركات الأمريكية. )
التعريفات "ليست كما أحادي الأبعاد"
يوم الجمعة ، أعلن الرئيس ترامب فرض رسوم جديدة بنسبة 25 ٪ و 10 ٪ على واردات الصلب والألومنيوم الأوروبية ، على التوالي. في حين أن الضرائب على السلع القادمة إلى الولايات المتحدة تضر بالأعمال الأجنبية التي تعتمد بشكل كبير على المبيعات في أمريكا ، يتوقع ستيفن وود ، كبير استراتيجيي السوق في Russell Investment ، أن مصدري الصلب والألومنيوم Arcelor Mittal (MT) و Rio Tinto (RIO) لن يشعروا بالقليل من حرق المتوقع.
وقال وود: "ما حصل على تويتر وما يحدث هو في الواقع مختلف تمامًا. التعريفات ليست أحادية البعد بالنسبة لشركات المعادن والتعدين المتنوعة عالميًا كما كانت في السابق". اقترح المحلل أن العديد من الشركات يمكنها بسهولة تحويل الإنتاج إلى الولايات المتحدة ، حيث لديها بالفعل عمليات ، وتجنب التعريفة الجمركية تمامًا. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لأنه يتم فرض التعريفة الجمركية على المعادن فقط ، وليس المواد الخام مثل خام الحديد أو الألومينا ، فقد يكون صانعو الصلب أكثر إستراتيجية في تحويل إنتاجهم جغرافيًا. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: مكان الاستثمار لحرب تجارية: عرض Goldman's. )
أرسيلور ميتال
تقوم شركة Arcelor Mittal التي تتخذ من لوكسمبورغ مقرا لها ، والتي شهدت تداول أسهمها دون تغيير تقريبا على مدار جلسات التداول الخمس الماضية ، بتخصيص ما يقرب من 21 ٪ من إيراداتها للولايات المتحدة ، مقارنة بـ 49 ٪ من أوروبا. وبينما تنقل الإنتاج إلى أمريكا ، فستكون في وضع يسمح لها بالاستفادة من ارتفاع الأسعار ، في حين أن غالبية مبيعاتها ستبقى غير متأثرة ، كما لاحظ Barron.
ريو تينتو
سلطت شركة Russell Investments التي تتخذ من نيويورك مقراً لها مقراً لها على شركة Rio Tinto الأسترالية كشركة مصنعة أخرى للصلب لها أعمال جغرافية متنوعة بشكل خاص. RIO ، التي قفزت أسهمها بنسبة 1.3٪ في الأسبوع الماضي ، تنتج الألمنيوم وخام الحديد ، وحققت 14.3٪ من مبيعاتها السنوية من الولايات المتحدة والتي بلغت 17.7 مليار دولار ، مقارنة بـ 44٪ من الصين و 8.6٪ من أوروبا.
أما بالنسبة لصانعي الصلب في الولايات المتحدة ، فإن المستقبل يبدو أقل إشراقًا ، خاصة بالنظر إلى تكهنات الواردات الانتقامية. في الأسبوع الماضي ، قام المحللون في Goldman Sachs بتخفيض السعر المستهدف على أسهم AK Steel Holding Corp (AKS) ، حيث كتبوا أن شركة صناعة الصلب لديها إمكانات محدودة للربحية على الرغم من دفع إدارة ترامب لمزيد من رسوم الاستيراد. (للمزيد ، انظر أيضًا: AK Steel Slashed لبيع مخاوف التجارة ) .
