ارتفع مؤشر S&P 500 ذو الغطاء الكبير إلى مستويات قياسية جديدة في يونيو ، لكن أسهم الشركات الصغيرة وأسهم النقل تنخفض إلى أدنى مستوياتها بالنسبة لمؤشر S&P 500 منذ عام 2009 ، وفقًا لتقارير بلومبرج. يعتقد بعض المحللين أن مشاكلهم ، إلى جانب انخفاض عائدات السندات ، هي إشارات واضحة على تدهور النظرة الاقتصادية التي ستدفع في نهاية المطاف إلى الحد الأقصى للهبوط الكبيرة أيضًا.
وقال بيتر يانكوفسك ، كبير مديري الاستثمار في أوكبروك انفستمنتس ، لوكالة بلومبرج: "عادة ما تفكر في الشركات الصغيرة حيث يأتي النمو الديناميكي للاقتصاد". وأضاف: "حتى نرى السوق بشكل عام جيدًا أثناء تخلفه عن الركب ، فإنه يشير إلى أن الناس يشعرون بالقلق قليلاً بشأن آفاق النمو". وفي الوقت نفسه ، تضررت أسهم الشحن والنقل من خلال انخفاض مؤشرات الإنتاج الصناعي وثقة المستهلك ، وكذلك الحرب التجارية الأمريكية الصينية المتصاعدة.
أهمية للمستثمرين
من بين الشركات الرائدة في مؤشر داو جونز للنقل (DJTA) شركة FedEx Corp (FDX). ربحية السهم الواحد للربع الرابع من السنة المالية 2019 ، التي انتهت في 31 مايو ، تجاوزت تقديرات الإجماع بنسبة 4.2 ٪ ولكنها انخفضت بنسبة 15.2 ٪ على أساس سنوي (YOY) ، وفقا ل Zacks Equity Research. ويتوقع توجيه الشركة استمرار الضعف في التجارة العالمية والإنتاج الصناعي خلال السنة المالية 2020 ، مما يؤدي إلى انخفاض الأرباح بنحو 5 ٪ ، حسبما يضيف التقرير. في 27 يونيو ، أغلق FedEx 37.0٪ أدنى من أعلى مستوى في 52 أسبوعًا و 18.1٪ أدنى من أعلى مستوى له في 18 أبريل.
أغلق مؤشر Russell 2000 Index (RUT) ذو الغطاء الصغير بنسبة 11.2٪ دون أعلى مستوى في 52 أسبوعًا. تعتبر قيمتها بالنسبة لمؤشر S&P 500 هي الأقل منذ عام 2016 ، وتقترب من تقييم نسبي أقل تم تعيينه في عام 2009 ، يلاحظ بلومبرج. ويضيف التقرير أن الضعف بين القبعات الصغيرة تاريخياً سبقت انخفاضات أوسع في سوق الأسهم. في عام 2018 ، وصل Russell 2000 إلى الذروة مقابل S&P 500 في يونيو ، قبل تصحيح الربع الرابع الحاد بين القبعات الكبيرة.
كان مايك ويلسون ، كبير استراتيجي الأسهم في الولايات المتحدة وكبير مسؤولي الاستثمار في مورجان ستانلي ، هبوطيًا مستمرًا لمدة عام تقريبًا أو نحو ذلك. إذا بقيت البيانات الاقتصادية ضعيفة ، فإنه يحذر من أنه قد يتم ضبط المرحلة لتصحيح بنسبة 10 ٪ في الربع الثالث ، لكل بلومبرج.
وفي الوقت نفسه ، أصدرت JPMorgan تحذيرها الخاص حول احتمالات حدوث عمليات بيع كبيرة في الأسهم. "إذا فشلت البنوك المركزية في التحقق من صحة توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة على مدار الأشهر المقبلة ، فقد تتأثر الأسهم ليس فقط من خلال عمليات بيع محتملة في السندات التي من شأنها أن تزيد من زيادة المستثمرين في الأسهم ميكانيكياً ، بل وأيضًا من خلال الزيادة المحتملة في المخصصات النقدية مثل ويضيف المستثمرون أن "المستثمرون يغطون نقصهم النقدي المفرط في الوقت الحالي" ، في الآونة الأخيرة لملاحظة العملاء ، كما نقلت عنه Business Insider.
بمعنى آخر ، يعتمد تنبؤات JPMorgan على فرضية أنه في حالة انخفاض أسعار السندات إذا لم يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كما هو متوقع ، فسيحاول المستثمرون الحفاظ على مخصصات محافظهم المستهدفة عن طريق بيع الأسهم ونقل العائدات إلى السندات والنقد. ما إذا كانت هذه الفرضية دقيقة يبقى أن نرى.
أتطلع قدما
"إن الانخفاض المشترك في أسعار المنازل والاستثمار في الإسكان في الاقتصادات الكبرى يمكن أن يخفض النمو العالمي إلى أدنى مستوى له في 10 سنوات بنسبة 2.2 ٪ بحلول عام 2020 - وإلى أقل من 2 ٪ إذا أدى ذلك أيضا إلى تشديد في شروط الائتمان العالمية". تقرير من أكسفورد للاقتصاد ، كما نقلت عنه MarketWatch. يُظهر مؤشر الملكية الخاص بسوق الإسكان العالمي انخفاض أسعار المنازل والاستثمارات في المنازل.
