ما هو العائد إلى متوسط الحياة
العائد على متوسط العمر هو حساب السندات التي يتم تقاعدها بشكل منهجي طوال عمرها. سيستخدم وصي سندات الصندوق المتهاوي حساب متوسط العائد إلى متوسط العمر لمساعدتهم على تحديد ما إذا كان ينبغي عليهم إعادة شراء بعض السندات في السوق المفتوحة. هذا هو الحال عندما يتم تداول السندات دون المستوى. متوسط العمر ، في هذه الحالة ، قد يكون أقل بكثير من العدد الفعلي للسنوات حتى النضج.
يستبدل هذا العائد الاستحقاق النهائي المعلن بمتوسط استحقاق متوسط العمر. ويطلق على متوسط العمر أيضًا متوسط الاستحقاق المرجح (WAM) أو متوسط العمر المرجح (WAL).
كسر العائد إلى متوسط العمر
العائد إلى متوسط العمر يتيح للمستثمر تقدير العائد الفعلي من استثمار السندات ، بغض النظر عن تاريخ الاستحقاق المحدد للسندات. يفترض العائد إلى حساب متوسط العمر أن السند ينضج في اليوم المحدد بمتوسط عمره ومتوسط سعر الاستبدال بدلاً من السعر الاسمية. يمكن حسابها بنفس الصيغة مثل العائد حتى الاستحقاق عن طريق استبدال متوسط العمر لاستحقاق السند.
إنه يحدد مقدار الوقت الذي سيستغرقه استرداد نصف القيمة الاسمية للسند. السندات التي لديها سداد أسرع للمدير ستقلل من خطر التخلف عن السداد وتسمح لحامل السندات بإعادة استثمار أمواله في وقت أقرب. يمكن أن تكون إعادة الاستثمار الأسرع جيدة أو سيئة ، وهذا يتوقف على الاتجاه الذي تحركت فيه أسعار الفائدة منذ أن اشترى المستثمر السند.
في حين أن بعض السندات تسدد رأس المال بمبلغ مقطوع عند الاستحقاق ، فإن البعض الآخر يسدد رأس المال على أقساط على مدة السند. تسمى طريقة السداد هذه بميزة صندوق الغرق. في هذه السندات ، يطلب المشروع من الجهة المصدرة أن تضع الأموال جانباً في حساب منفصل بانتظام. هذا الحساب هو لغرض حصري لاسترداد السندات. مع إطفاء أصل السند بهذه الطريقة ، فإن متوسط حساب العمر سوف يسمح للمستثمرين بتحديد مدى سرعة سداد أصل السند.
صندوق الغرق هو وسيلة لسداد الأموال المقترضة من خلال إصدار سندات من خلال مدفوعات دورية إلى وصي يتقاعد جزء من الإصدار عن طريق شراء السندات في السوق المفتوحة. يعمل صندوق الإغراق على تحسين الجدارة الائتمانية للشركة ، مما يتيح لرجال الأعمال دفع سعر فائدة أقل للمستثمرين.
العائد على متوسط الحياة للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري
يتيح متوسط العائد على الحياة للمستثمرين تحديد العائد المتوقع للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) ، بسبب الدفع المسبق لديون الرهن العقاري الأساسي. هذا المقياس مفيد في تسعير MBSs ، مثل التزامات الرهن العقاري المضمونة (CMOs) التي تصدرها شركة Federal Loan Mortgage Corporation والمصدرون الخاصون.
تقوم MBS عمومًا بتسديد رأس المال طوال فترة الاستثمار. اعتمادًا على ما إذا كان قد تم شراء MBS بسعر مخفض أو علاوة ، يمكن أن يؤثر الدفع المسبق للمبدأ على العائد المتوقع للمستثمر. وغالبا ما تؤدي بيئة مع انخفاض أسعار الفائدة أصحاب المنازل لإعادة تمويل. في عملية إعادة التمويل ، يتم سداد القرض القديم كقرض جديد مع انخفاض مدفوعات الفائدة.
