تشهد أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى ارتفاعًا ، بما في ذلك ما يسمى بمجموعتي FAANG و FAAMG (انظر القائمة أدناه) ، لكن المستثمرين يشعرون بالقلق المتزايد بشأن احتمالات حدوث ركود في الأرباح لشركات التكنولوجيا ، حيث ستنخفض أرباحها هذا العام. خفضت صناديق التحوط مخصصاتها في قطاع التكنولوجيا إلى أدنى مستوى لها منذ يوليو 2016 ، حسب بيانات العميل التي جمعتها شركة جولدمان ساكس ، وفقاً لتقارير بلومبرج. وفي الوقت نفسه ، تحملت صناديق الاستثمار المتداولة الموجهة نحو التكنولوجيا أربعة أشهر متتالية من عمليات السحب الصافية ، مقابل تدفقات خارجية تراكمية بلغت 8 مليارات دولار ، حسب حساب بلومبرج.
"يبدو أن هناك افتراضًا بأن الاقتصاد العالمي ، خاصة كيفية تأثيره على التكنولوجيا ، سيكون أسوأ بكثير" من التوقعات التي وضعها الاقتصاديون ، مثل توم بلومب ، مدير محفظة صندوق بلامب المتوازن في ويسكونسن (PLBBX) ، وقال بلومبرج. وأضاف: "يتعين على الشركة المدارة جيدًا مثل شركة أبل خلال شهر أن تخفض التوقعات بشكل كبير - فقد جعل الناس قلقين للغاية من أنها قد تكون مجرد جرف لكل هذه الشركات".
ركوب عالية ، ولكن إلى متى؟
(أداء YTD خلال 28 يناير 2019)
- Netflix Inc. (NFLX): + 25.4٪ Facebook inc. (FB): + 12.5٪ Amazon.com Inc. (AMZN): + 9.0٪ Microsoft Corp. (MSFT): + 3.5٪ Alphabet Inc. (GOOGL): + 3.3٪ Apple: -0.9٪ Nasdaq 100 Index (NDX): + 5.8 ٪ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX): + 5.5 ٪
أهمية للمستثمرين
آفاق التكنولوجيا القاتمة آخذة في النمو على الرغم من التوقعات بأن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ككل سوف يتمتع بأرباح أعلى في عام 2019 ، مع معدل نمو سنوي على أساس سنوي (YOY) مقارنة بما كان عليه الحال في عام 2018. ويتعارض أيضًا مع التحليلات تشير هذه التقنية إلى أنها من المحتمل أن تتمتع بنمو علماني بغض النظر عن الصعود والهبوط الاقتصادي العام.
من المتوقع أن يظهر موسم تقارير الأرباح الحالي نمو أرباح قطاع التكنولوجيا بوتيرة أبطأ من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكمله ، وللربع الثاني على التوالي ، يلاحظ بلومبرج. والأسوأ من ذلك ، يضيف التقرير ، أن الإجماع بين المحللين هو أن التكنولوجيا ستعاني انخفاض أرباح العام على أساس سنوي في الفصلين الأولين من عام 2019 ، وربما في وقت لاحق أيضًا.
تمثل شكوك اليوم حول التقنية انعكاسًا كبيرًا عن الوضع في عام 2018 ، عندما كان هناك قلق واسع النطاق بشأن الاستثمارات المكتظة في القطاع ، وخاصة في عدد قليل من الأسماء الأكثر شهرة مثل أسهم FAANG و FAAMG. في الواقع ، كان المستثمرون يتدفقون من التكنولوجيا إلى أسهم دفاعية لعدة أشهر.
في الآونة الأخيرة ، قام المستثمرون ببناء أرصدةهم النقدية بأسرع وتيرة منذ الأزمة المالية في عام 2008 ، وفقًا لتقارير صحيفة وول ستريت جورنال. في الوقت نفسه ، بينما يظلون متفائلين بشكل عام بشأن الاقتصاد والأسهم في عام 2019 ، يوصي جولدمان ساكس بأن يخفض المستثمرون المخاطر بزيادة احتياطياتهم النقدية بشكل أكبر.
وفي الوقت نفسه ، فإن التكنولوجيا غائبة بشكل ملحوظ عن القطاعات التي من المتوقع أن تقود السوق إلى الأمام ، وفقًا لتقرير من Morgan Stanley. التقنية أيضًا ليست من بين القطاعات الأكثر إلحاحًا على أساس التقييمات ، وفقًا لبنك أوف أمريكا ميريل لينش. على النقيض من ذلك ، لا تزال التكنولوجيا تقدم "نموًا قويًا للخصوصية والاعتماد المحدود على مسار النشاط الاقتصادي" ، وفقًا لتقرير آخر صادر عن جولدمان ساكس.
أتطلع قدما
قد يكون من السابق لأوانه استنتاج أن أيام المجد لأسهم التكنولوجيا الكبيرة قد انتهت ، ولكن من الواضح أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذراً بشأن هذا القطاع. يبقى أن نرى ما إذا كان يشير إلى وجود صفقات الآن في أسهم شركات التكنولوجيا ، أو ما إذا كان هناك تراجع طويل الأجل.
