بينما تبدأ البنوك المركزية في تخفيف سياساتها النقدية الفضفاضة وبدأت أيام أسعار الفائدة المنخفضة في التلاشي في الماضي ، تشعر مجموعة من الأسهم بشكل خاص بالآثار - ما يسمى الأرستقراطيين الموزعين. هذه الأسهم من الشركات المعروفة بدفع توزيعات أرباح موثوقة تفوقت في عصر أسعار الفائدة المنخفضة حيث ذهب المستثمرون يبحثون عن العائد أينما وجدوا. لكن مع بدء ارتفاع المعدلات ، تتخلف هذه الأسهم الآن عن السوق الأوسع ، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز.
الأرستقراطيين
حقق مؤشر S&P Dividend Aristocrats ، الذي يحتوي على الأسهم التي زادت باستمرار أرباحها السنوية كل عام على مدار 25 عامًا ، عائدًا إجماليًا بلغ 420٪ منذ بداية مارس 2009 ، عندما بدأ سوق الأسهم الصاعدة في الآونة الأخيرة. من ناحية أخرى ، عاد السوق الأوسع نطاقًا ، كما تم قياسه بواسطة مؤشر S&P 500 ، بنسبة 372٪ فقط خلال نفس الفترة ، بما في ذلك أرباح الأسهم المعاد استثمارها. لكن منذ بداية عام 2018 ، انخفض مؤشر الأرستقراطيين بنسبة 2.3 ٪ ، وهو أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، والذي هو ثابت بشكل أساسي لهذا العام. (إلى ، راجع: لماذا تقتل أسهم الأرباح الموزعة أسهم النمو في عام 2017. )
يحتوي مؤشر Dividends Aristocrats حاليًا على 53 سهمًا من الشركات عالية الجودة ، منها 24.7٪ من قطاع السلع الاستهلاكية ، بما في ذلك شركة Archer Daniels Midland (ADM) و Hormel Foods Corp. (HRL) و Walmart Inc. (WMT) ؛ 21.4 ٪ في القطاع الصناعي ، بما في ذلك Cintas Corp. (CTAS) و General Dynamics Corp (GD) ؛ 11.3 ٪ من قطاع المواد ، بما في ذلك Ecolab Inc. (ECL) و Praxair Inc. (PX) ؛ 11.1 ٪ من الرعاية الصحية ، مثل جونسون آند جونسون (JNJ) ؛ 10.8 ٪ من المستهلكين التقديرية ، مثل ماكدونالدز كورب (MCD) ؛ 9.5 ٪ من القطاع المالي ، مثل Aflac Inc. (AFL).
تحويل تفضيلات المستثمر
من بين كبار دافعي توزيعات الأرباح ، كان أداء هورميل فودز أقل عائدًا بنسبة -1.55٪ سنويًا حتى الآن ، وول مارت بنسبة -11.39٪ ، وبركسير بنسبة -2.05٪ ، وجونسون آند جونسون بنسبة -8.75٪ ، وماكدونالدز بنسبة -7.17٪. (إلى ، راجع: لماذا تفقد أرباح الأسهم سحرها. )
يمكن أن يعزى جزء على الأقل من التفسير للأداء الضعيف هذا العام إلى تحول في تفضيلات المستثمرين نحو المزيد من الأوراق المالية الشبيهة بالنقد حيث يشدد مجلس الاحتياطي الفيدرالي سياسته النقدية. هذه السياسة الأكثر تشدداً تؤدي إلى زيادة العوائد على سندات الحكومة قصيرة الأجل. إن العوائد المرتفعة المقترنة بسيولة هذه الأدوات المشابهة للنقد تجعلها استثمارات أكثر جاذبية نسبيًا. كان العائد الضمني لـ T-bill لمدة 12 شهرًا عند مستوى 2.08٪ تقريبًا مقارنة بعائد أرباح S&P 500 المستمر لمدة 12 شهرًا بنسبة 1.95٪ ، اعتبارًا من يوم الاثنين الماضي ، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز.
ومع ذلك ، لم يخفق كل الأرستقراطيين الكبار في السوق هذا العام. حقق عائد آرتشر دانييلز ميدلاند عائدات إجمالية بلغت 14.36٪ هذا العام وحصة أرباح سنوية إلى الأمام بلغت 2.96٪ ؛ حققت Cintas عائدًا إجماليًا قدره 11.10٪ وعائد أرباح آجلة بنسبة 0.95٪ ؛ تمتلك شركة General Dynamics عائدًا إجماليًا قدره 10.53٪ وعائد أرباحًا بنسبة 1.70٪ ؛ و Aflac لديها عائد إجمالي قدره 3.76 ٪ وعائد توزيعات الأرباح بنسبة 2.33 ٪.
