تخطط الشركات المالية الكبرى ، بما في ذلك JPMorgan Chase & Co. (JPM) و Legg Mason Inc. و Capital Group Cos ، لاول مرة ظهور مجموعة ناشئة من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ، والتي تسمى ETFs النشطة ، والتي يمكن أن تعيد تشكيل الصناعة بشكل كبير. يأتي هذا الجهد الذي يبذله جامعو الأوراق المالية التقليدية لجذب أموال العملاء في الوقت الذي يتدفق فيه المستثمرون على منتجات أرخص تدار بشكل سلبي مرتبطة بالمؤشرات ، كما أوضحت صحيفة وول ستريت جورنال. يشير المتشككون إلى الافتقار إلى الشفافية كمسألة أساسية قد تضر بنمو هذه الأدوات الاستثمارية ، لكن صناديق الاستثمار المتداولة "Shielded Alpha" الجديدة قد تحل المشكلة جزئيًا.
استراتيجية جديدة لاقط الأسهم
في وقت سابق من هذا العام ، تلقت شركة Precidian Investments الموافقة التنظيمية على تصميم ETF النشط. على عكس صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية الشفافة ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة النشطة هذه ، مع المجموعة الأولى التي سيتم طرحها لأول مرة بحلول نهاية العام ، لا تحتاج إلى الإفصاح عن الاستثمارات كل يوم. بدلاً من ذلك ، تم تصميم صناديق الاستثمار المتداولة النشطة للإفراج عن مراكزها المحدثة على أساس ربع سنوي ، الكثير من صناديق الاستثمار المشتركة. هذا يمنع الواجهة الأمامية للتداولات. وهذا هو السبب في أن جيم تامبون ، كبير مسؤولي التوزيع في Alger ، وهي شركة استثمارية لها علاقات مع Precidian ، يصف صناديق الاستثمار المتداولة النشطة بأنها "تغيير في اللعبة" لهذه الصناعة.
مؤسسة التدريب الأوروبية "المحمية ألفا"
لكن ثقة تامبون لا تضمن النجاح. يقوم مستثمرون آخرون بتطوير نوع جديد من صناديق الاستثمار المتداولة النشطة التي ستكون أكثر شفافية من تلك التي صممتها Precidian. من شأن هيكل ETF المسمى "Shielded Alpha" أن يجعل صناديق الاستثمار المتداولة النشطة أكثر شفافية وجاذبية ، كما حددها بارون. وقال سيمون جوليت ، المؤسس المشارك لـ Blue Tractor Group ، وهي شركة تكنولوجيا مالية تسعى للحصول على موافقة SEC على "Shielded Alpha" ، "لقد كانت الشفافية محور نجاح سوق ETF اليوم". ما يحصلون عليه ، يمكن لصناع السوق والمشاركين المفوضين فهم المخاطر التي يتحوطون إليها عندما يقومون بإنشاء واسترداد سلة الأوراق المالية التي تملكها مؤسسة التدريب الأوروبية."
يفضل المديرون النشطون في العادة الحفاظ على خصوصية قراراتهم الاستثمارية حتى لا يسرق المنافسون أفكارهم. وهنا تخترق "ET Shielded Alpha" ETF الفجوة بين ETFs العادية والشفافة ، و ETF الغير شفافة التي تديرها ETF. سيطلب من مؤسسة التدريب الأوروبية التي تستخدم "ألفا محمية" الإفصاح عن مقتنياتها يوميًا للمستثمرين. الفرق الرئيسي بين هذا النموذج وصناديق الاستثمار المتداولة النشطة الأخرى ، مع ذلك ، هو أنه لن يكشف عن الأوزان الدقيقة. هذا من شأنه أن يوفر للمستثمرين راحة البال لمعرفة ما تحتفظ به استثماراتهم ، ولكن مع حماية منتقي الأسهم من الركض الأمامي.
ماذا بعد
قد يكون هذا النوع من صناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شفافية ونشطة هو مفتاح جذب منتقي الأسهم والأموال الجديدة لهذه الأموال. ولكن على الرغم من أن هذه المركبات قد تحقق نجاحًا في السوق ، إلا أنه من غير المحتمل أن تستعيد مليارات الدولارات التي خسرتها في صناديق الاستثمار المتداولة ذات التكلفة المنخفضة والسلبي.
