ارتفعت أسواق الأسهم الأمريكية صعودًا بعد هبوطها في المنطقة السلبية في نهاية العام الماضي. لكن العودة الأخيرة تبدو مهيأة للتراجع. يطالب العديد من المحللين بتصحيح كبير حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 18٪ منذ أن وصل إلى أدنى مستوياته في ديسمبر. وقال ستيفن دي سانكتيس ، استراتيجي الأسهم في جيفريز ، لـ MarketWatch ، "التوحيد أمر ضروري للغاية" ، حيث أشار إلى عدة عوامل يمكن أن تؤدي إلى تصحيح ، بما في ذلك التباطؤ في الاقتصادات الكبرى ، وتراجع الأرباح والتقييمات الغنية.
"في أي وقت ترى فيه ارتفاعًا كبيرًا ، يتم التقيد عمومًا بتراجع كبير. سيكون تصحيح 5 ٪ إلى 10 ٪ موضع ترحيب وسيكون له ما يبرره ، "واصلت DeSanctis. يوافق Art Hogan من National National Securities على ذلك ، حيث صرح لـ CNBC في مقابلة أجريت معه مؤخرًا ، "إذا نظرت إلى أدنى مستوى في ديسمبر والبوب البالغ 18 في المائة الذي كان لدينا منذ ذلك الحين ،… فمن المنطقي أن يكون لدينا أسبوع أو أسبوعان من التوحيد".
المحفزات لتصحيح السوق
- التباطؤ الاقتصادي في الولايات المتحدة أو الصين أو أوروبا. تقديرات الأرباح المنخفضةتراجع الأرباحالتقييمات الضعيفةالصفقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين
ماذا يعني للمستثمرين
يعود الارتفاع الأخير في أسواق الأسهم إلى حد كبير إلى الأخبار الجيدة. تساعد التقارير التي تشير إلى إحراز تقدم في محادثات التجارة وعكس موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي تجاه موقف أكثر تشاؤمًا في تعزيز ثقة المستثمرين على الرغم من العلامات الناشئة على تباطؤ النمو الاقتصادي في أكبر اقتصادات العالم ، بما في ذلك الصين وأوروبا والولايات المتحدة. ومع ذلك ، هناك أسباب رئيسية للبقاء حذرين ولماذا يشك المحللون في أن الارتفاع الأخير في الأسهم سيواصل ارتفاعه المستمر.
إذا هبطت المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين أو بدا أن القرار قد يستغرق وقتًا أطول مما كان متوقعًا ، فمن المحتمل أن يتراجع ذلك ، وفقًا لهوجان. من منظور التحليل الفني ، قد تتراجع الأسهم من مجرد الوصول إلى مستويات المقاومة السابقة. قد تكون هناك حاجة إلى إشارات على أن النمو الاقتصادي قد ارتفع مرة أخرى قبل أن تتجاوز الأسهم تلك المستويات السابقة.
إلى جانب انخفاض تقديرات الأرباح وتراجع الأرباح ، تعتقد DeSanctis أن هناك محفزًا محتملاً آخر يؤدي إلى التراجع وهو التقييم. وفقًا لصحيفة The Wall Street Journal ، يتم تداول أسهم S&P 500 بنحو 20.2 ضعف الأرباح الآجلة. هذا أعلى قليلاً مما كان يتم تداوله في آب (أغسطس) وفوق الأرباح الآجلة 16 مرة في نهاية عام 2018. تعتقد DeSanctis أن الانخفاض إلى حوالي 17 مرة من شأنه أن يجعل الأسهم تبدو أكثر جاذبية بكثير من مستواها الحالي.
أتطلع قدما
حتى هذه التحذيرات من التصحيح الوشيك للسوق ، ومع ذلك ، يمكن أن تكون متفائلة للغاية. قد يؤدي تباطؤ النمو الاقتصادي وتراجع الأرباح والتقييمات الغنية والتأخير في محادثات التجارة أو تدهورها إلى دفع الأسواق إلى ما بعد منطقة التصحيح والهبوط الحر.
