نظرًا لأن العديد من الشركات الأمريكية الكبرى تستفيد من الإصلاح الضريبي الجمهوري الذي تم إقراره حديثًا والذي يخفض معدل الضريبة من 35٪ إلى 21٪ ويحفز مليارات الدولارات من عمليات إعادة النقد إلى الخارج ، فإن عروض الاندماجات والاستحواذات حتى الآن في 2018 أعلى مستوى منذ بداية الألفية ، تقارير صحيفة وول ستريت جورنال.
وسط خلفية النمو الاقتصادي القوي وزيادة الثقة ، ساعدت الخطة الضريبية للحزب الجمهوري في تحفيز 325 مليار دولار من العروض لبدء العام ، مما زاد من التدفق النقدي للمستثمرين عبر عمليات إعادة الشراء التي تجاوزت 200 مليار دولار في الأشهر الثلاثة التي سبقت نهاية شهر فبراير. نظرًا لارتفاع التقييمات والصفقات إلى مضاعفات أرباح أكبر ، يتساءل الكثيرون في الشارع عما إذا كانت عمليات الاندماج والشراء هي أفضل طريقة لإنفاق المدخرات الضريبية الكبرى على المدى الطويل.
في كانون الثاني (يناير) ، أشارت Savita Subramanian ، رئيس الأسهم والاستراتيجية الكمية في بنك أوف أميركا ، إلى أن الفائز الأكبر في الأرباح الضريبية سيكون عمليات الاستحواذ ، والتي من المرجح أن تدفع عدد الصفقات هذا العام إلى مستوى قياسي ، كما ذكرت بلومبرج. على عكس عطلة الإعادة إلى الوطن في عام 2004 ، حيث تم استخدام 80 ٪ من العائدات في عمليات إعادة شراء الأسهم ، يتوقع المحلل 2018 لرؤية انخفاض كبير في إرسالها إلى المساهمين وأكثر من عمليات الاستحواذ.
350 العروض؟
الشركات الأمريكية البالغة 1.2 تريليون دولار التي جمعت في الخارج تعود إلى حد كبير إلى شركات التكنولوجيا والرعاية الصحية ، التي اختارت تاريخيا أن تنفق على عمليات الاندماج والشراء أكثر من استثمار رأس المال وعمليات إعادة الشراء. نتيجة لذلك ، قد يؤدي الارتفاع في إعادة النقد الأجنبي إلى رفع عدد الصفقات في الولايات المتحدة إلى أكثر من 350 هذا العام ، حسب توقعات بنك أوف أمريكا.
نظرًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يسعى إلى تشديد السياسة النقدية بشكل تدريجي فقط وتبقى الشركات والأسهم الخاصة شركات مغمورة بالنقود ، فإن حزب الاندماج والشراء على وشك أن يكبر. ومع ذلك ، فليس من المؤكد تمامًا أن بعض الصفقات التي تم الإعلان عنها مؤخرًا ستستمر. تسعى شركة كومكاست كورب (CMCSA) لشراء إذاعة المملكة المتحدة التلفزيونية Sky plc إلى مواجهتها ضد شركة 21st Century Fox Inc. (FOX) ، وربما شركة والت ديزني (DIS) ، بينما توقفت عائلة Nordstrom Inc. (JWN) محاولاتها للاستيلاء على متاجر التجزئة الخاصة هذا العام.
