ماذا يعني صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة؟
صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) هو أرباح نقدية محتملة للشركة إذا كانت قيمتها غير مستحقة - أي إذا لم يكن لديها دين. يستخدم NOPAT بشكل متكرر في حسابات القيمة الاقتصادية المضافة (EVA). NOPAT هي نظرة أكثر دقة على كفاءة التشغيل للشركات ذات الرافعة المالية ، ولا تشمل المدخرات الضريبية التي تحصل عليها العديد من الشركات بسبب الديون الحالية.
صافي ربح التشغيل بعد الضريبة (NOPAT)
فهم صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT)
يوضح صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب مدى أداء الشركة خلال عملياتها الأساسية ، صافي الضرائب. لا يشمل الرقم الخسائر أو الرسوم لمرة واحدة ؛ هذه لا توفر تمثيلًا حقيقيًا لربحية الشركة الحقيقية. قد تتضمن بعض هذه الرسوم رسومًا تتعلق بعملية الدمج أو الاستحواذ ، والتي ، إذا تم النظر فيها ، لا تظهر بالضرورة صورة دقيقة لعمليات الشركة ، على الرغم من أنها قد تؤثر على الحد الأدنى للشركة في تلك السنة.
ينظر المحللون إلى العديد من مقاييس الأداء المختلفة عند تقييم الشركة كاستثمار. مقاييس الأداء الأكثر استخدامًا هي المبيعات ونمو الدخل الصافي. توفر المبيعات مقياس أداء عالي المستوى ، لكنها لا تتحدث عن كفاءة التشغيل. يشتمل صافي الدخل على مصروفات التشغيل ، ولكنه يشمل أيضًا وفورات ضريبية من الديون. صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة هو حساب مختلط يسمح للمحللين بمقارنة أداء الشركة دون تأثير الرفع المالي. وبهذه الطريقة ، فهو مقياس أكثر دقة لكفاءة التشغيل الخالصة.
صافي الربح التشغيلي بعد مثال الضرائب
يتم حساب صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة كإيراد تشغيل مضروب في واحد ، مطروحًا منه معدل الضريبة:
NOPAT = دخل التشغيل x (1 - معدل الضريبة)
يشار إلى الدخل التشغيلي أيضًا باسم الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT). على سبيل المثال ، إذا كان EBIT هو 10000 دولار وكان معدل الضريبة 30٪ ، فإن الحساب يكون 10000 دولار × (1 - 0.3) أو 0.7 ، أي ما يعادل 7000 دولار. هذا تقريب للتدفقات النقدية بعد خصم الضرائب دون ميزة الضريبة للديون. لاحظ أنه إذا لم يكن لدى الشركة ديون ، فإن صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة هو نفس الدخل الصافي بعد الضريبة. عند حساب صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب ، يفضل المحللون المقارنة مع الشركات المماثلة في نفس الصناعة ، لأن بعض الصناعات لها تكاليف أعلى أو أقل من غيرها.
تفسير NOPAT والاستخدامات
بالإضافة إلى تزويد المحللين بمقياس الكفاءة التشغيلية الأساسية دون تأثير الديون ، يستخدم محللو عمليات الدمج والاستحواذ صافي أرباح التشغيل بعد الضرائب. يستخدمون هذا لحساب التدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) ، الذي يساوي صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب ، مطروحًا منه التغييرات في رأس المال العامل. كما يستخدمونها في حساب التدفق النقدي الحر الاقتصادي للشركة (FCFF) ، والذي يساوي صافي الربح التشغيلي بعد خصم الضرائب ناقص رأس المال. يستخدم كلاهما في المقام الأول من قبل المحللين الذين يبحثون عن أهداف الاستحواذ ، لأن تمويل المقتني سيحل محل ترتيبات التمويل الحالية. هناك طريقة أخرى لحساب صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة وهي صافي الدخل مضافًا إليه صافي مصاريف الفوائد بعد الضريبة ، أو صافي الدخل زائد صافي مصاريف الفوائد ، مضروبًا في 1 ، مطروحًا منه معدل الضريبة.
