خلال أزمة الديون الأوروبية ، واجهت عدة بلدان في منطقة اليورو عجزًا هيكليًا مرتفعًا ، وتباطؤ الاقتصاد ، وعمليات إنقاذ مكلفة ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة ، مما أدى إلى تفاقم أوضاع هذه الحكومات الضعيفة. واستجابة لذلك ، شرع الاتحاد الأوروبي (EU) والبنك المركزي الأوروبي وصندوق النقد الدولي (IMF) في سلسلة من عمليات الإنقاذ في مقابل الإصلاحات التي نجحت في نهاية المطاف في خفض أسعار الفائدة.
الكساد العظيم
نشأت المشكلة لأن العديد من البلدان الهامشية كانت لديها فقاعات أصول في الوقت الذي أدى إلى الركود الكبير ، مع تدفق رأس المال من اقتصادات أقوى إلى اقتصادات أضعف. دفع هذا النمو الاقتصادي صناع السياسة إلى زيادة الإنفاق العام. عندما ظهرت فقاعات الأصول هذه ، نتج عنها خسائر بنكية هائلة أدت إلى حدوث عمليات إنقاذ. أدت عمليات الإنقاذ إلى تفاقم العجوزات التي كانت كبيرة بالفعل بسبب انخفاض إيرادات الضرائب وارتفاع مستويات الإنفاق.
الافتراضي السيادية
كانت هناك مخاوف بشأن التخلف عن سداد الديون السيادية لأن ارتفاع أسعار الفائدة أدى إلى عجز أكبر. نمت نفقات سعر الفائدة ، مع فقدان المستثمرين ثقتهم في قدرة هذه البلدان على خدمة ودفع الديون. في هذا الوقت ، كانت هناك معركة سياسية كبيرة داخل الاتحاد الأوروبي. وجادل البعض بأنه يتعين إنقاذ البلدان ، بينما أصر آخرون على أن عمليات الإنقاذ لا يمكن أن تأتي إلا إذا شرعت البلدان في إصلاح مالي جاد.
أصبح هذا أول اختبار رئيسي للاتحاد الأوروبي ، وكان هناك عدم اليقين فيما إذا كان سيكون قادرًا على البقاء. أصبح النقاش أكثر حول السياسة وليس الاقتصاد. في نهاية المطاف ، كلا الجانبين للخطر. تم إجراء إصلاحات مهمة في مقابل عمليات الإنقاذ.
